Capire il Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Il Dow Jones Industrial Average è forse l'indice di mercato azionario più ampiamente seguito al mondo. Tuttavia, pochissime persone sanno cosa significa il numero. Nel tempo necessario per mettere le scarpe, stai per diventare una delle persone rare che sa cosa significa quando si sente la notizia notturna.

La nascita della media industriale Dow Jones

La media industriale Dow Jones è stata creata da un uomo di nome Charles Dow, uno dei fondatori di Dow Jones & Co., la stessa azienda che ha dato vita a The Wall Street Journal .

Il suo predecessore è nato il 16 febbraio 1885, quando Charles pubblicò una media quotidiana di dodici titoli che aveva selezionato, originariamente costituiti da due società industriali e dieci ferrovie. Nel giro di pochi anni, aveva ampliato l'elenco a venti scorte.

Quattro anni dopo, Charles capì che le industrie industriali stavano rapidamente diventando più importanti delle ferrovie. Ha modificato l'indice originale (su Wall Street, questo processo è conosciuto come "ricostituzione") e la ha rinominata la Dow Jones Rail Average (negli anni '70, il nome è stato aggiornato alla Dow Jones Transportation Media per coprire l'introduzione del trasporto aereo e altre forme di trasporto). Ha poi creato un nuovo indice di stock costituito da dodici società e lo chiamò per breve termine il Dow Jones Industrial Average o DJIA. Il processo di calcolo delle cifre riportate per questi nuovi indici è stato lo stesso: ha aggiunto il prezzo delle azioni delle società che aveva scelto, suddiviso per il numero di aziende nell'indice all'epoca, e pubblicò il risultato.

La prima cifra media Dow Jones Industrial Average pubblicata è stata di 40. 94. In termini semplici, significa che il prezzo medio delle azioni dei dodici Mr Dow aveva scelto 40 dollari. 94.

Le dodici azioni originarie Dow Jones Industrial Average

I dodici titoli originari della Dow Jones Industrial Average consistevano quasi esclusivamente in società di base e sono state le seguenti:

American Cotton Oil

American Sugar

• Americano tabacco
• Gas di Chicago
• Distilling & Alimentazione Bovino
• Generale Elettrico
• Gas Laclede
• Cavo Nazionale
• Nord America
• Tennessee Coal & Iron
• U. S. pelle Pfd.
• U. Gomma S.
• All'epoca, queste erano grandi, redditizie e imprese molto rispettate. La maggior parte è stata sostituita alla Dow Jones Industrial Average, ma secondo il professor Jeremy Siegel, autore di

Azioni per la lunga durata

, tutto tranne uno ha continuato a avere futuri prosperi per gli azionisti. L'eccezione era U. S. Leather Corp., che Siegel fa notare è stata liquidata negli anni '50. "Gli azionisti hanno ricevuto $ 1. 50 più una quota di Keta Oil & Gas, società acquisita in precedenza.Ma nel 1955, il presidente Lowell Birrell, che più tardi è fuggito in Brasile per sfuggire alle autorità degli U. S., ha saccheggiato i beni di Keta. Le azioni in U. Leather, che nel 1909 erano la settima più grande società negli Stati Uniti, sono diventate inutili. "E tu pensi che Enron fosse un'invenzione moderna! Cambiamenti nel tempo industriale medio di Dow Jones Nel 1916, la media industriale Dow Jones è stata aggiornata per includere 20 titoli (noti come "componenti"). Nel 1928, la DJIA è stata ampliata fino a 30 azioni, che continua ad essere la regola oggi.

Gli editori di

The Wall Street Journal

decidono quali società sono incluse nella media industriale Dow Jones. Non ci sono regole per l'inclusione, solo un insieme di ampie linee guida che richiedono grandi, rispettate e sostanziali imprese che rappresentano una parte significativa dell'attività economica negli Stati Uniti. Il Dow Jones Industrial Average Today

A seguito della crisi del credito e della "Grande Recessione" del 2007-2009, la Dow Jones Industrial Average ha subito significativi cambiamenti in quanto le aziende hanno fallito, sono state unite o semplicemente abbandonate indice. A partire da giugno 2009, le attuali trenta componenti Dow sono:

3M Company

Alcoa

• American Express
• AT & T
• Banca d'America
• Boeing
• Caterpillar
• Chevron Corp < Cisco
• DuPont
• Exxon Mobil Corp.
• Generale Elettrico
• Hewlett-Packard Co.
• Intel Corporation
• IBM
• Johnson & Johnson
• JP Morgan Chase
• Pfizer Inc.
• Coca-Cola
• Home Depot
• Procter & Gamble
• Viaggiatori
• McDonald's
• Merck & Co., Inc.
• > L'effetto pratico di questo calcolo è che un titolo con un prezzo di 100 dollari avrebbe cinque o più centesimi di dollari volte l'influenza sul DJIA come uno con un prezzo di 20 dollari (okay, non esattamente, ma si ottiene l'idea), anche se quest'ultima aveva una capitalizzazione di mercato che era dieci volte grande! Ecco perché una società come Berkshire Hathaway, che tradisca regolarmente a più di 100.000 dollari per azione, non poteva essere aggiunta al Dow senza alcuna modifica della formula perché rappresenti istantaneamente l'intero indice.
• Questa mancanza si è rapidamente resa evidente quando le aziende hanno annunciato azioni di divisione e altre operazioni che hanno modificato il loro prezzo nominale. Una società in crescita, nel tentativo di rendere accessibili le proprie azioni, può raddoppiare il proprio magazzino dividendo 2-1. Così, un magazzino di $ 80 cadrebbe a 40 dollari ma ci sarebbero due volte più azioni in circolazione. Sotto il calcolo originale della Dow Jones Industrial Average, questo cambiamento cosmetico senza significato comporterebbe che la DJIA cada anche se le scorte aumentano di valore!
• Per compensare, il divisore del DJIA viene spesso modificato per eventi aziendali e transazioni. Breve storia, in caso di divisione stock, il valore della Dow Jones Industrial Average è calcolato sia prima che dopo la divisione.Il divisore post split è modificato in modo che una modifica del prezzo delle azioni della società determini la stessa percentuale di cambiamento nell'indice globale come se la divisione non fosse mai accaduta.
• Secondo il
• Wall Street Journal
• , il divisore corrente è 0. 132319125. Ciò significa che una mossa di $ 1 in un titolo Dow comporterà una mossa di 7,56 punti nella media industriale Dow Jones .
• Strettamente, i critici sostengono la prassi asinina di ignorare la dimensione complessiva di un'impresa, concentrandosi invece su un valore nominale senza significato che può essere modificato mediante riacquisti o emissione di azioni. Questo è il motivo per cui troverai spesso gestori di denaro professionisti che utilizzano invece l'S & P 500, che si adatta per la capitalizzazione del mercato globale.