Capire le ricevute American Depositary (ADR)

Aggiornato da Justin Kuepper

American Depositary Receipts, o ADR, sono uno degli elementi più importanti di un kit di strumenti di investitori internazionali. Per vedere perché, consideriamo il seguente esempio.

Dire che sei interessato a investire in Francia. Un'opzione è quella di aprire un conto di intermediazione a Parigi, collegare un po 'di soldi lì, trasformare i tuoi dollari in euro e poi andare a fare acquisti per i titoli francesi. A dir poco, questo sarebbe un processo difficile e duraturo.

E il tuo ragioniere ti odiava a tempo fiscale.

Gli ADR sono progettati per eliminare questi problemi. Un ADR è una garanzia che rappresenta la proprietà di azioni di una società estera. Quando acquisti un ADR, tecnicamente non possiedi direttamente il titolo straniero. Invece, possiedi un pezzo di carta che ti dà diritto a una o più azioni di un titolo straniero che si tiene a suo nome presso una banca depositaria.

Il primo ADR è stato creato nel 1927 da J. P. Morgan, per consentire agli americani di investire in azioni di Selfridges, un grande magazzino britannico. Oggi esistono più di 2 200 ADR, che rappresentano azioni di società situate in più di 70 paesi. La Banca di New York, JPMorgan, Deutsche Bank e Citigroup sono tra le principali banche depositarie che creano e emettono ADR.

La popolarità degli ADR è aumentata nel corso degli anni in quanto presenta numerosi vantaggi distinti che appellano sia i piccoli investitori che i gestori di denaro professionale.

In questo articolo esamineremo alcuni vantaggi e svantaggi fondamentali associati agli ADR che gli investitori internazionali dovrebbero considerare attentamente prima di commettere capitali.

Vantaggi di ADR

Gli American Depositary Receipts hanno un certo numero di vantaggi che li rendono un'occasione ideale per gli investitori internazionali, tra cui:

Gli ADR possono essere acquistati e venduti come parti di IBM o Coca-Cola.

• Non hai bisogno di un conto di intermediazione estera o di un nuovo broker; è possibile utilizzare lo stesso mediatore con cui si tratta normalmente.
• I prezzi per ADR sono quotati in dollari U., ei dividendi sono pagati in dollari.
• Gli scambi ADR durante le ore di mercato U. S. e sono sottoposti a procedure di compensazione e di regolamento simili come gli stock americani.
• Puoi personalizzare il tuo portafoglio come ti piace, a seconda di quali paesi o settori interessati.
• Svantaggi di ADR

Allo stesso modo, gli ADR hanno alcune importanti limitazioni e inconvenienti, tra cui:

Selezione limitata: non tutte le società straniere sono disponibili come ADR.Ad esempio, il Giappone Toyota Motor ha un ADR, ma la BMW della Germania non lo fa.

• Liquidità: Molte aziende dispongono di programmi ADR, ma alcuni possono essere negoziati molto sottilmente.
• Rischio di tasso di cambio: Mentre gli ADR sono
• prezzo in dollari, per motivi di convenienza, il vostro investimento è ancora esposto alle oscillazioni del valore delle valute estere. Poiché gli ADR sono come le scorte, è necessario acquistare abbastanza di essi per garantire un'adeguata diversificazione. Quindi, se non hai abbastanza fondi di investimento per diffondersi, ad esempio da 25 a 30 ADR (o più), non sarai in grado di creare un portafoglio veramente diversificato da soli.
• Altre considerazioni

Le ricevute americane del depositario hanno una serie di differenze uniche rispetto alle scorte straniere o alle scorte tradizionali U. S. che sono altrettanto importanti da considerare.

Ad esempio, vi sono differenze significative il modo in cui le imposte sono imputate sui dividendi. Come per gli stock U. S., i dividendi sono imponibili negli Stati Uniti. A differenza degli stock U. S., i dividendi possono anche essere soggetti a imposta dal paese di origine della società (anche se di solito vengono automaticamente trattenuti dallo sponsor). Gli investitori possono scegliere di applicare un credito alle loro U. S. tasse o richiedere un rimborso all'estero per evitare la doppia imposizione.

La linea di fondo

Una volta che hai un po 'di esperienza di investimento internazionale sotto la tua cinghia, ADRs può essere un potente strumento per personalizzare il tuo portafoglio o fare investimenti mirati in aziende, settori e paesi specifici.

Ma se stai solo iniziando nell'investimento internazionale, è molto più facile affrontare un buon fondo comune internazionale o ETF finché non avrai una certa consapevolezza delle nozioni fondamentali.