Opzioni - Il concetto di Put Parity Call

nOptions sono strumenti derivati. Uno dei motivi per cui l'opzione commerciale e l'investimento è così divertente è che è come un gioco di scacchi. Durante la vita di un'opzione, ci sono tante opportunità che potranno migliorare o distruggere il valore di una posizione. Ci sono così tanti pezzi in movimento nel puzzle di trading delle opzioni. I prezzi delle opzioni nominali si spostano più in alto o più in basso, in quanto la volatilità implicita può andare verso l'alto o verso il basso e l'offerta e la domanda di opzioni stessi sposteranno premi di opzione.

La parità di put-call è un concetto che chiunque sia coinvolto nei mercati delle opzioni deve capire. La parità è equivalenza funzionale. Il genio della teoria dell'opzione e della struttura è che due strumenti, mette e chiama, sono gratuiti rispetto al prezzo e alla valutazione. Pertanto, conoscendo il valore di un'opzione put, è possibile calcolare rapidamente il valore dell'opzione di chiamata gratuita (con lo stesso prezzo di esercizio e la data di scadenza). Ci sono molte ragioni che questa è una conoscenza importante per i commercianti e gli investitori. Può evidenziare le opportunità redditizie che si presentano quando i premi di opzione sono fuori dal whack. Comprendere la parità di put-call può anche aiutarti a valutare il valore relativo di un'opzione che potresti considerare per il tuo portafoglio.

Ci sono due tipi di opzioni - americane ed europee. L'esercizio delle opzioni americane può essere in qualsiasi momento durante la loro vita, mentre l'esercizio delle opzioni europee avviene solamente sulla scadenza delle opzioni.

In genere, la parità di put-call funziona perfettamente con le opzioni di stile europeo. Un amico a Londra mi ha detto una volta che la differenza di terminologia deriva dal fatto che gli americani richiedono una gratificazione immediata mentre gli europei tendono ad essere più pazienti. Non lo comprendo per un momento quando si tratta di soldi e mercati nessuno ha pazienza.

I premi di opzione hanno due componenti: valore intrinseco e valore temporale. Il valore intrinseco è la parte in-the-money dell'opzione. Opzione di chiamata $ 15 in argento con un premio di $ 1. 50 quando l'argento è scambiato a $ 16 ha $ 1 di valore intrinseco e 50 centesimi di valore di tempo. Il valore del tempo rappresenta il valore dell'opzione attribuita esclusivamente al tempo. L'opzione di chiamata di $ 17 su argento che ha un premio di 50 centesimi quando l'argento è negoziante a $ 16 non ha valore intrinseco e 50 centesimi di valore temporale. Di conseguenza, le opzioni in-the-money hanno sia valore intrinseco che tempo, mentre un'opzione out-of-the-money ha solo il valore temporale. La parità di chiamata è un'estensione di questi concetti.

Se l'oro di giugno sta negoziando a $ 1200 per oncia, una chiamata di giugno del 1100 dollari con un premio di 140 dollari ha 100 dollari di valore intrinseco e 40 dollari di valore temporale. Il concetto di parità di put-call, dunque, ci dice che il valore dell'opzione da $ 1100 di giugno sarà di $ 40.

Come un altro esempio, se il cacao di luglio era in commercio a $ 3000 per tonnellata, un'opzione di put $ 3300 di luglio con un premio di 325 dollari per tonnellata ci avrebbe definito definitivamente che il valore dell'opzione di chiamata di luglio $ 3300 è di $ 25 per tonnellata. Come potreste immaginare, le opzioni di chiamata e di posizionamento che sono al prezzo del denaro (prezzi di sciopero pari al prezzo futuro corrente) con lo stesso prezzo di scadenza e di scontrino (straddles) scambieranno allo stesso prezzo in quanto entrambi hanno solo valore temporale.

Per fare tutto questo, ci sono alcune formule semplici da ricordare per le opzioni di stile europeo:

Long Call + Short Future = Long Put (lo stesso prezzo e scadenza)

Long Put + Lungo termine = lunga chiamata (lo stesso prezzo e scadenza dello strike)

Long Call + Short Put = Long Future (lo stesso prezzo e scadenza dello strike)

Long Put + Short Call = Short Future > (lo stesso prezzo e scadenza dello strike) Questi tipi di posizioni sono posizioni sintetiche create dalla combinazione delle opzioni e dei futures necessari con la stessa maturità e, nel caso delle opzioni, degli stessi prezzi di strike.

Le opzioni sono strumenti straordinari. La comprensione delle opzioni e della parità di put-call migliorerà le tue conoscenze sul mercato e apre nuove porte di redditività e gestione del rischio per tutte le attività di investimento e trading.

La parità di put-call è un attributo di mercati delle opzioni che è applicabile non solo in materie prime ma in tutti i mercati dei beni dove le opzioni mercati prosperano.

Trascorri un po 'di tempo e capisci la parità di put-call come è un concetto che ti metterà in grado di capire i mercati meglio di molti altri partecipanti al mercato, dandovi un vantaggio su tutta la concorrenza. Il successo nei mercati è spesso il risultato della capacità di vedere divergenza del mercato o mispricing prima di altri. Quanto più sai, meglio le possibilità di successo.