Scrivere chiamate coperte: cosa può andare male?

La scrittura chiamata (CCW) è una strategia di opzione popolare. Funziona bene per principianti e commercianti più avanzati.

La strategia :

Acquista azioni (in incrementi di 100 azioni) di una riserva che desideri possedere .
Vendere un'opzione call per ogni 100 azioni possedute.
Motivazione: in cambio di accettare un margine di profitto limitato, è possibile mantenere il premio dell'opzione.

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Strategia imperfetta

CCW può essere una strategia conservatrice e guadagna un guadagno più spesso di acquistare e tenere, ma non è privo di rischi.

Quindi è ragionevole chiedere: cosa devi perdere quando scrivi le chiamate coperte?

1) Svantaggio del mercato azionario . Se il titolo sottostante subisce un forte declino dei prezzi, perderai i soldi. Il premio ricevuto durante la vendita della chiamata compenserà solo una parte della perdita associata alla proprietà del titolo.

Se sei un investitore che non venderebbe le sue partecipazioni durante il declino del mercato, allora questo non è un fattore di rischio per te. In effetti sarete lieti di aver venduto l'opzione, perché ha ridotto la perdita dovuta alla diminuzione dei prezzi.

Se si dovesse cambiare idea e decidere di vendere la merce in qualsiasi momento in cui rimanete corti l'opzione di chiamata, allora è necessario che alcuni intermediari non eseguano questa copertura (ad esempio, compra per chiudere) l'opzione di chiamata. Se si vende azioni senza acquistare l'opzione, si avrebbe una posizione di chiamata scoperta e questo è troppo rischioso per la maggior parte dei commercianti.

2) Mancando alla vendita di magazzino al prezzo indicativo .

Se l'obiettivo principale fosse quello di vendere magazzino (ad esempio, $ 40), si potrebbe perdere la vendita. Consideriamo cosa succede quando il prezzo delle azioni salta oltre i 40 dollari durante la vita dell'opzione e poi scende al di sotto di quel prezzo quando scadono le opzioni. Il proprietario della chiamata non eserciterà la sua opzione e non otterrai il totale vendere la scorta.

Se hai inserito un buon ordine di vendita annullato (invece di scrivere una chiamata coperta), allora il titolo sarebbe stato venduto al raggiungimento del tuo prezzo. Il grande rischio è che la diminuzione dei prezzi (dopo che commercia a 40 dollari) può essere grande, e sarai ancora titolare del titolo e non sarà soddisfatto del suo prezzo di mercato corrente. L'utile della vendita di chiamata riduce la perdita, ma questo non sarebbe un buon risultato.

3) Se il prezzo delle azioni aumenta con il prezzo di strike e fa un grande anticipo, avrai perso l'opportunità di vendere magazzino a un prezzo più elevato perché hai venduto l'opzione di chiamata. Hai ancora un buon profitto (alcuni pensano erroneamente che hanno perso denaro in questa situazione) - e questo è un buon risultato - ma questo profitto è inferiore a quello che avrebbe potuto essere senza la vendita dell'opzione. Ricorda: anche senza la vendita di opzione, potresti aver inserito un buon ordine di vendita annullato, ad un prezzo molto inferiore all'eventuale prezzo elevato.
Invito i commercianti a non pensare a questo come un risultato negativo. Hai avuto una buona ragione per vendere l'opzione di chiamata, anche se (questa volta) sarebbe stato un profitto più grande se non l'avessi venduto.

4) Se possiedi un dividendo che paga azioni, è possibile che non raccogliere il dividendo .

Il proprietario dell'opzione di chiamata ha diritto di esercitare la chiamata in qualsiasi momento. E 'possibile che sceglierà il giorno prima che il titolo diventi ex dividendo. Ciò significa che sarai e dovrai vendere il tuo magazzino e non ricevere il dividendo. Questa non è una brutta notizia perché si arriva a vendere magazzino al prezzo di sciopero e questa vendita si verifica prima della scadenza. Questo ti permette di reinvestire i proventi della vendita e mettere i soldi al lavoro.

Esiste un altro rischio associato alla scrittura di opzioni di chiamata coperta. È impossibile quantificare, perché è un rischio psichico . Alcune persone desiderano il miglior risultato possibile con ogni investimento - e non sono mai soddisfatti con meno. Se questo è come si guarda investire, allora questa strategia non è per te. CCW funziona meglio per coloro che preferiscono una stabilità, leggermente migliori rispetto alla media dei rendimenti . Questi sono i principali rischi associati alla vendita di chiamate coperte. Credo che questi rischi siano piccoli rispetto ai benefici. La maggior parte degli investitori dovrebbero almeno

considerare CCW per una parte dei loro fondi di investimento.