Perché la storia di Turnaround di Target può essere oltre

Nell'ultimo anno, CEO di Target Brian Cornell ha intrapreso un ambizioso piano di svolta che ha raccolto la lode di analista. Cornell ha fatto alcune mosse intelligenti per aiutare Target a trasformare la pagina dal suo attacco di attacchi informatici e ha stabilizzato i guadagni delle catene. Tuttavia, con azioni a fresco 52 settimane di alti livelli, questa storia di turnaround può essere limitata da qui. Ecco perché.

La sopravvivenza non garantisce una valutazione alta

Il bersaglio ha riportato alcuni buoni quarti superando un bar molto basso.

Un anno fa, Target era in caduta libera, segnalando la diminuzione delle EPS a due cifre in quarti consecutivi. Quest'anno, la crescita del profitto di anno su anno di Target è salito, soprattutto per il fatto che viene confrontata con gli ultimi numeri di attacchi di cyber attack. Ancora la crescita comparabile delle vendite di negozi è stata del 3,8% e del 2,3% nei suoi ultimi trimestri; numeri solidi, ma non robusti considerando gli anni scorsi confronti deboli. Il traffico dei piedi nei negozi non è in esplosione, tuttavia il prezzo di borsa di Target è perché i nervi degli investitori si sono stabiliti.

Il titolo dell'obiettivo è aumentato del 42% negli ultimi dodici mesi. Naturalmente, questo è soprattutto un rimbalzo perché una catastrofe è stata evitata. Con un rapporto P / E in avanti di 16 e un PEG di 1,40, lo stock non è necessariamente sovrastato ma è in negoziazione di circa il fair value e vicino alla sua gamma storica. In altre parole, gli investitori che hanno acquistato Target durante il periodo di crisi hanno beneficiato grazie alla sua stabilizzazione. Con la scorta oggi abbastanza stimata, la crescita organica sarà necessaria per aiutare il prezzo azionario di salire da qui.

Se la crescita di vendita paragonabile a pedoni di Target è qualsiasi indicazione, potrebbe non essere facile.

L'uscita canadese di Target è intelligente … e spaventosa

Un'altra mossa che ha aiutato i titoli di Targets è stato l'uscita straordinaria del rivenditore dal Canada nel mese di gennaio. Dopo aver analizzato l'operazione canadese, Cornell ha deciso che Target non avrebbe trasformato un profitto in Canada fino al 2021.

La scomparsa dell'operazione di perdita guadagnata da analisti, ma solleva anche domande sulla crescita di Target.

In una dichiarazione, Cornell ha menzionato che la decisione finale è stata fatta in parte perché non si è visto un ritardo nella stagione delle vacanze. Ma dopo aver dichiarato pubblicamente come sarebbe difficile una svolta, è un solo trimestre un tempo abbastanza lungo da aspettare prima di chiudere l'operazione? Come potrebbe Cornell dire che ci vorrebbero sei anni per rendere utile Canada dopo un quarto? Inoltre, sei anni veramente troppo a lungo per un giro? È difficile rispondere a queste domande, ma a un certo livello sembra che la direzione abbia preso il cammino dei profitti a breve termine rispetto alla crescita.

L'unica ragione che ha veramente senso è che il Canada è stato appena incalcolabile.Gli analisti in gran parte indicano la mancanza di una rete efficace di distribuzione come la caduta di Target in Canada. Questo è accusato di scaffalature sottostrutture e di prezzi incoerenti, ma se questa fosse stata l'unica gestione dei problemi probabilmente avrebbe investito in una soluzione. Il fatto che Target cut esche mi fa credere che il marchio non risonasse in Canada.

Mentre il Canada è stato un mercato difficile per diversi rivenditori, il fallimento di Targets solleva delle domande sulle sue prospettive di crescita internazionali.

La catena dipende in larga misura dall'U., in cui ha già saturato la maggior parte dei mercati. A breve termine, lo stato patrimoniale di Target potrà beneficiare della sua uscita canadese e si concentrerà sui negozi più piccoli nei mercati urbani per la crescita. Questo è un ottimo piano a breve termine ma, ancora, gli investitori che acquistano oggi possono affrontare un massimale del prezzo delle azioni senza una crescita internazionale. Le prospettive di crescita negli U. S. sono troppo limitate per valorizzare il titolo di Target come società di crescita.

L'obiettivo potrebbe espandersi con successo in un altro mercato straniero in discesa. Ma per ora, è una solida mossa internazionale di crescita, Canada, tagliata solo due anni nell'esperimento. Inoltre, la direzione ha dato messaggi misti in tutto quando è venuto alle prospettive del Canada e mai sembrava avere una maniglia su di esso da un punto di vista operativo.

Sapere cosa aspettarsi dai tuoi titoli

Anche se non hai il titolo di un Target, puoi imparare qualcosa da questo esercizio. L'obiettivo è una bella azienda e credo che farà bene per qualche tempo. Il cielo non sta cadendo. Ma devi sapere cosa aspettarsi dalle vostre scorte; gli investitori che si aspettano di continuare la storia del traguardo di Target potrebbero essere delusi. Se il titolo spinge più a livello senza un drammatico aumento dei guadagni, sarà sovravalorizzato. Eppure, con la maggior parte dei mercati U.S. già saturi con negozi Target, e nessuna ragione per le vendite nello stesso negozio di spike, perché qualcuno dovrebbe aspettarsi che le azioni vengano molto più alte?

Peter Lynch ha detto una volta che le scorte effettuano solo grandi movimenti per due motivi: "una piccola impresa diventa una grande impresa o una società di scarsa performance si gira". Quest'ultimo è successo a Target durante l'anno scorso. Il giro è successo, ora l'azienda deve crescere.