Che cosa è il trading degli insider e perchè è illegale?

Con tante storie di notizie, articoli di prima pagina e documentari, si potrebbe pensare che la gente avrebbe finalmente imparato la loro lezione che il commercio di insider trading è illegale. Eppure, di tanto in tanto, scoppiano scandali che causano la reintroduzione nella coscienza pubblica in un modo importante. Il desiderio di alcuni investitori di guadagnare denaro è così forte, induce a ignorare le norme e le normative per proteggerli e mantenere la fiera del mercato per tutti gli investitori, e quando vengono catturati (cosa succederà), stanno andando di vivere con le conseguenze.

(Insider trading non è l'unica cosa che un investitore dovrebbe evitare, qui ci sono quattro cose da non fare quando si investe in azioni.)

Quando ho scritto prima questo articolo su maggio Il 23 febbraio 2003, lo scambio di insider trading era tutta la rabbia a causa dello scandalo dello scambio di insider trading di Martha Stewart / ImClone che era stato in corso nei mesi precedenti la pubblicazione e che, in ultima analisi, ha inviato la diva domestica alla prigione federale. Nonostante tutta la copertura, molti investitori non erano ancora sicuri di ciò che era il trading degli insider, come funziona, perché è stato un grosso problema e come viene punito.

La negoziazione di insider trading si verifica quando una persona che ha un dovere fiduciario ad un'altra persona, istituzione, società, partnership, impresa o entità effettua una decisione di investimento basata su informazioni relative a quel dovere fiduciario che non è a disposizione del grande pubblico. Queste informazioni privilegiate consentono loro di trarre profitto in alcuni casi e di evitare perdite in altri.

(nello scandalo di Martha Stewart / ImClone, quest'ultimo è successo.)

L'insider trading può anche sorgere nei casi in cui non sia presente un dovere fiduciario, ma è stato commesso un altro crimine, come lo spionaggio aziendale. Ad esempio, un anello di criminalità organizzata che infiltrò determinate istituzioni finanziarie o giuridiche per acquisire sistematicamente accesso e sfruttamento di informazioni non pubbliche, forse attraverso l'uso di virus informatici o di dispositivi di registrazione, potrebbe essere dichiarato colpevole di scambio di informazioni tra altri oneri relativi crimini.

L'insider trading non è stato considerato illegale all'inizio del ventesimo secolo; infatti, una sentenza della Corte Suprema ha definito una volta "un perk" di essere un esecutivo. Dopo gli eccessi degli anni '20, la successiva decade di delimitazione e il conseguente spostamento dell'opinione pubblica, è stato vietato, con gravi sanzioni inflitte a coloro che si occupavano della pratica.

Esempi di trading insidioso penalizzato e negoziazione non insindacabile

La definizione di tutte le attività che costituiscono il commercio degli insider criminali è molto più complicata di quanto possa sembrare in superficie.Ci sono molteplici fattori che devono essere considerati in modo che la Securities and Exchange Commission (SEC) possa perseguire qualcuno per il commercio di insider trading, ma le cose principali da dimostrare è che il convenuto ha un dovere fiduciario per la società e / o lui o intendeva acquisire personalmente l'acquisto o la vendita di azioni in base alle informazioni insiderate.

Questa prova del dovere fiduciario è stata significativamente indebolita dalla sentenza della Corte Suprema

United States vs. O'Hagan

. Nel 1988, James O'Hagan era un avvocato presso la ditta di Dorsey & Whitney. Dopo che l'impresa ha iniziato a rappresentare il Grand Metropolitan PLC, che prevedeva di lanciare un'offerta di offerta per Pillsbury, il sig. O'Hagan ha acquisito un gran numero di opzioni in azienda. A seguito dell'annuncio dell'offerta, le opzioni sono aumentate, con conseguente guadagno di quattro milioni di dollari. Dopo essere stato accusato cinquantasette accuse, la condanna è stata annullata in occasione dell'appello. Il caso si è poi trovato alla Corte Suprema in cui la condanna è stata ripristinata. Barry Switzer, l'allenatore di calcio di Oklahoma, è stato perseguito dalla SEC nel 1981, dopo che lui ei suoi amici hanno acquistato azioni di Phoenix Resources, una compagnia petrolifera. Switzer era in una pista di incontro quando si trovava sopra una conversazione tra i dirigenti riguardanti la liquidazione del business. Ha acquistato il titolo a circa 42 dollari per azione, e successivamente venduto a 59 dollari, facendo circa 98.000 dollari nel processo. Le accuse contro di lui sono state successivamente licenziate da un giudice federale a causa di una "mancanza di prove". Dall'altro lato, sulla base della precedenza in altri casi, Switzer probabilmente sarebbe stato mulato e servito il tempo di prigione se uno dei suoi giocatori fosse figlio o figlia dei dirigenti e ha menzionato la punta mancanza.

La linea tra "criminale" e "fortunato", sembra, è quasi completamente offuscata in tali casi di insider trading.

Quali sono le sanzioni per l'insider trading?

A seconda della gravità del caso, le sanzioni per gli scambi intraprendenti sono generalmente costituiti da una pena di denaro e di un tempo di carcere. Negli ultimi anni, la SEC si è spinta a vietare i violatori di scorrimento degli insider trading da parte di un esecutivo in qualsiasi società quotata in borsa.

Sezione 16 Requisiti: Safeguards contro il Trading Insider

Per prevenire il commercio illegale di insider, la Sezione 16 del Securities and Exchange Act del 1934 prevede che quando un "insider" (definito come tutti gli ufficiali, gli amministratori e il 10% proprietari) acquista il magazzino della società e la vende entro sei mesi, tutti i profitti devono andare alla società. Rendendo impossibile per gli addetti ai lavori di guadagnare da piccole mosse, la maggior parte della tentazione del trading degli insider è rimossa. Gli interni della società sono anche tenuti a divulgare le modifiche nella proprietà delle loro posizioni, compresi tutti gli acquisti e le disposizioni delle azioni.