Che cosa è la crisi greca del debito? Le ultime notizie spiegate

La crisi del debito greco è la pericolosa quantità di debito sovrano che il governo greco deve. Questo perché un possibile default del debito rappresenta una minaccia per l'Unione europea.

Dal 2008 i leader dell'UE hanno lottato per concordare una soluzione. Durante questo periodo, l'economia greca si è ridotta del 25 per cento grazie ai tagli di spesa e agli aumenti di imposta richiesti dai creditori. Il rapporto debito / PIL greco è cresciuto al 179 per cento.

Il disaccordo è una questione di cui i paesi perdono di più. La Grecia vuole che l'UE riduca il suo carico perdonando un po 'del debito. L'UE, guidata dalla Germania e dai suoi banchieri, vuole che la Grecia riformi il suo governo e la sua struttura finanziaria.

La crisi ha innescato la crisi del debito della zona euro e ha creato paure di una crisi finanziaria globale. Mette in discussione la vitalità dell'area euro stessa. Avvisa di ciò che potrebbe succedere ad altri membri dell'UE fortemente indebitati. Tutto questo da un paese la cui produzione economica non è più grande dello stato U. di Connecticut.

Nel 2009 la Grecia ha annunciato che il suo disavanzo di bilancio sarebbe pari al 12,9 per cento del prodotto interno lordo. Questo è più di quattro volte il limite del 3% dell'UE. Le agenzie di rating Fitch, Moody's e Standard & Poor's abbassano i rating di credito della Grecia. Che spaventava gli investitori. Ha anche portato il costo dei prestiti futuri. La Grecia non ha avuto buone possibilità di trovare i fondi per rimborsare il proprio debito sovrano.

Nel 2010 la Grecia ha annunciato un piano per abbassare il suo disavanzo al 3 per cento del PIL in due anni. La Grecia ha tentato di rassicurare i finanziatori dell'UE che è stato responsabile fiscalmente. Solo quattro mesi dopo, la Grecia ha avvertito che potrebbe essere predefinito, proprio lo stesso.

L'UE e il Fondo monetario internazionale hanno fornito 240 miliardi di euro in fondi di emergenza in cambio di misure di austerità.

L'Unione europea non aveva altra scelta che stare dietro il proprio membro finanziando un salvataggio. Altrimenti, avrebbe dovuto affrontare le conseguenze della Grecia, lasciando l'euro area o inadempienti.

Le misure di austerità hanno richiesto alla Grecia di aumentare l'imposta IVA e la tassa d'imposta sulle società. Deve chiudere le lacune fiscali e ridurre l'evasione. Dovrebbe ridurre gli incentivi per il pensionamento anticipato. Deve aumentare i contributi dei lavoratori al sistema pensionistico. Un cambiamento significativo è la privatizzazione di molte imprese greche, tra cui la trasmissione di energia elettrica. Ciò riduce il potere dei partiti socialisti e dei sindacati. Ecco il testo dell'accordo.

Germania, altri leader europei e agenzie di rating obbligazionario volevano assicurarsi che la Grecia non avrebbe usato il nuovo debito per pagare il vecchio. Germania, Polonia, Repubblica ceca, Portogallo, Irlanda e Spagna hanno già adottato misure di austerità per rafforzare le proprie economie.Poiché pagavano i salvataggi, volevano che la Grecia seguisse i loro esempi. Alcuni paesi dell'UE come la Slovacchia e la Lituania hanno rifiutato di chiedere ai loro contribuenti di scavare nelle loro tasche per lasciare la Grecia fuori dal gancio. Questi paesi avevano appena sopportato le proprie misure di austerità per evitare il fallimento senza aiuto dell'UE. Il prestito solo ha dato alla Grecia abbastanza soldi per pagare gli interessi sul suo debito esistente e per mantenere le banche capitalizzate. Le misure hanno ulteriormente rallentato l'economia greca. Ciò ha ridotto le entrate fiscali necessarie per rimborsare il debito. La disoccupazione è salita al 25 per cento e si sono esplose lotte per le strade. Il sistema politico era in uno sconvolgimento quando gli elettori si rivolsero a chiunque promise una via indolore.

Nel 2011, il finanziamento finanziario europeo ha aggiunto 190 miliardi di euro al salvataggio. Nonostante il cambiamento di nome, quei soldi provenivano anche dai paesi dell'UE.

Entro il 2012 il rapporto debito / PIL greco è salito al 175 per cento, quasi tre volte il limite dell'UE del 60 per cento. I titolari di obbligazioni hanno finalmente accettato un taglio di capelli, scambiando 77 miliardi di dollari in obbligazioni per un debito pari al 75 per cento in meno. Il 27 giugno 2015, il primo ministro greco Alexis Tsipris ha annunciato un referendum sulle misure di austerità (Fonti: "Grecia", New York Times. "Crisi temporanea del debito greco". Ha promesso che un voto "no" darebbe maggiore leva alla Grecia per negoziare un 30% di debito con l'UE. Il 30 giugno 2015, la Grecia ha perso il suo pagamento previsto di 1. 55 miliardi di euro. Entrambe le parti lo chiamarono un ritardo, non un default ufficiale. Due giorni dopo, l'FMI ha avvertito che la Grecia aveva bisogno di nuovi aiuti per 60 miliardi di euro. Ha detto ai creditori di prendere ulteriori svalutazioni sui più di 300 miliardi di euro che sono dovuti. (Fonte: "Il FMI aumenta il numero di referendum", Wall Street Journal, 2 luglio 2015).

Il 6 luglio 2015 gli elettori greci hanno votato "no". L'instabilità creò una corsa sulle banche. La Grecia ha subito grandi danni economici durante le due settimane che circondano il referendum. Le banche hanno chiuso e limitato i prelievi ATM a 60 euro al giorno. Minacciava l'industria del turismo all'altezza della stagione, con 14 milioni di turisti che visitano il paese. La Banca centrale europea ha accettato di ricapitalizzare le banche greche da 10 a 25 miliardi di euro, consentendo loro di riaprire. Le banche hanno imposto un limite settimanale di 420 euro sui prelievi. Ciò ha impedito ai depositanti di drenare i loro conti e di peggiorare il problema. (Fonte: BBC, New York Times, WSJ, Financial Times)

Il 15 luglio il Parlamento greco ha approvato le misure. Altrimenti, non avrebbe ricevuto il prestito di 86 miliardi di euro dall'UE. La Banca centrale europea ha convenuto con l'FMI di ridurre il debito della Grecia. Ciò significa che avrebbero allungato i termini, riducendo così il valore attuale netto. La Grecia avrebbe ancora la stessa somma, potrebbe pagare solo per un periodo più lungo. (Fonte: "The Daily Shot", 17 luglio 2015.)

Il 20 luglio la Grecia ha fatto pagare la BCE grazie a un prestito di 7 miliardi di euro del fondo di emergenza dell'UE. Il Regno Unito ha chiesto agli altri membri dell'UE di garantire il suo contributo al salvataggio.

Il 20 settembre 2015 il primo ministro greco Alex Tsipiras e il partito di Syriza hanno vinto un'elezione scatta. Ha dato loro il mandato di continuare a fare pressione per il sollievo del debito nei negoziati con l'UE. Ma hanno anche dovuto continuare con le riforme impopolari promesse all'UE. Nel novembre del 2015, le quattro grandi banche della Grecia hanno privatamente aumentato 14,4 miliardi di euro come richiesto dalla BCE. I fondi copriranno i crediti inesigibili e restituiranno le banche alla piena funzionalità. Quasi la metà delle banche di prestiti hanno sui loro libri potrebbe default. Gli investitori bancari contribuiranno questo importo in cambio degli 86 miliardi di euro in prestiti per il salvataggio.

Nel marzo del 2016, la Banca di Grecia ha predetto che l'economia tornerà alla crescita da parte della Grecia estate. Solo nel 2015 è diminuito del 0,2%. Ma le banche greche continuavano a perdere soldi. Essi erano riluttanti a chiamare in debito debito, credendo che i loro mutuatari rimborseranno una volta che l'economia migliora. Questi fondi legati avrebbero potuto prestare nuove imprese. Il 17 giugno 2016, il meccanismo europeo di stabilità dell'UE ha erogato 7.50 miliardi di euro alla Grecia. (Fonte: "Sulla linea anteriore", The Economist, 12 marzo 2016.) Ha previsto di utilizzare i fondi per pagare interessi sul suo debito. La Grecia ha continuato con misure di austerità. Ha approvato una normativa per modernizzare i sistemi pensionistici e fiscali. Privatizzerà più società e venderà i prestiti non garantiti. (Fonte: "ESM eroga 7,5 miliardi di euro in Grecia," ESM Europa.)

Nel maggio 2017, il primo ministro Alexis Tsipras ha accettato di ridurre le pensioni e di ampliare la base imponibile. In cambio, l'UE gli avrebbe prestato altri 86 miliardi di euro. Che consente alla Grecia di effettuare pagamenti sul suo debito esistente. Tsipras spera che il suo tono conciliativo lo aiuterà a ridurre i 293 milioni di euro di debiti in essere. Ma il governo tedesco non è disposto a concedere molto prima delle elezioni presidenziali di settembre. La Grecia ha pagato 35,4 miliardi di euro a partire da febbraio 2015. (Fonti: "La linea temporale del debito greco", The Wall Street Journal, 5 maggio 2017. "L'offerta di austerità greca apre il percorso potenziale di salvataggio", The Wall Street Journal, maggio 5, 2017.)

Cause della crisi greca

Come ha fatto la Grecia e l'UE ad entrare in questo disordine in primo luogo? I semi sono stati seminati nel 2001 quando la Grecia ha adottato l'euro come valuta. La Grecia era stata un membro dell'UE dal 1981 ma non poteva entrare nella zona euro. Il suo deficit di bilancio era stato troppo alto per i criteri di Maastricht della zona euro.

Tutto è andato bene per i primi anni. Come altri paesi della zona euro, la Grecia ha beneficiato del potere dell'euro. Ha abbassato i tassi di interesse e ha portato un capitale investito e prestiti.

Nel 2004 la Grecia ha annunciato di aver mentito per aggirare i criteri di Maastricht. L'UE non ha imposto sanzioni. Perchè no? C'erano tre ragioni.

La Francia e la Germania stavano anche spendere al di sopra del limite all'epoca. Sarebbero ipocriti a sanzionare la Grecia finché non avrebbero imposto prima le proprie misure di austerità.

C'era incertezza esattamente sulle sanzioni da applicare. Potrebbero espellere la Grecia, ma ciò sarebbe disastroso e indebolirebbe l'euro.

L'UE ha voluto rafforzare il potere dell'euro nei mercati valutari internazionali. Un forte euro convincerebbe altri paesi dell'UE, come il Regno Unito, la Danimarca e la Svezia, ad adottare l'euro. (Fonti: "Grecia ingannata", Bloomberg, 26 maggio 2011. "Grecia aderisce all'Eurozona," BBC, 1 ° gennaio 2001. "Grecia ad aderire a Euro", 1 giugno 2000.

continua a salire fino a quando la crisi ha esploso nel 2009.

Che cosa succede se la Grecia lascia l'eurozona?

Senza un accordo, la Grecia avrebbe abbandonato l'euro e ripristinato la dracma. Ciò avrebbe fine le odiate misure di austerità. Il governo greco potrebbe assumere nuovi lavoratori, ridurre il tasso di disoccupazione del 25% e aumentare la crescita economica. Converrebbe il suo debito basato su euro a drachmi, stampa più valuta e abbassa il tasso di cambio euro. Questo ridurrebbe il suo debito, riduce il costo delle esportazioni e attirerà i turisti in una destinazione di vacanza a basso costo.

In un primo momento, ciò sarebbe sembrato ideale per la Grecia. Ma i titolari stranieri del debito greco subiranno perdite debilitanti mentre la dracma si è ridotta. Ciò avrebbe compromesso il valore dei rimborsi nella propria valuta. Alcune banche sarebbero fallite. La maggior parte del debito è di proprietà dei governi europei, i cui contribuenti dovrebbero far valere il conto.

La caduta dei valori di dracma potrebbe causare iperinflazione, in quanto il costo delle importazioni aumenta. La Grecia importa il 40 per cento dei suoi prodotti alimentari e farmaceutici e l'80 per cento della sua energia. Molte aziende hanno rifiutato di esportare questi articoli in un paese che potrebbe non pagare le proprie fatture. Il paese non ha potuto attirare nuovi investimenti diretti esteri in una situazione così instabile. Gli unici paesi che hanno segnalato prestiti alla Grecia sono la Russia e la Cina. A lungo andare, la Grecia si ritroverebbe indietro dove è adesso: gravata da debiti che non può rimborsare.

I tassi di interesse su altri paesi indebitati potrebbero aumentare. Le agenzie di rating si preoccuperebbero di lasciare anche l'euro. Il valore dell'euro potrebbe indebolire, poiché i commercianti di valuta utilizzano la crisi come una ragione per scommettere contro di essa.

Che cosa succede se le predefinizioni della Grecia?

Un difetto greco diffuso avrebbe un effetto più immediato. In primo luogo, le banche greche sarebbero fallite senza prestiti della Banca Centrale Europea. Le perdite potrebbero minacciare la solvibilità di altre banche europee, in particolare in Germania e Francia. Essi, insieme ad altri investitori privati, detengono 34,1 miliardi di euro nel debito greco.

I governi dell'area euro hanno 52,9 miliardi di euro. Questo è in aggiunta ai 131 miliardi di euro di proprietà del EFSF, essenzialmente anche i governi della zona euro.Alcuni paesi, come la Germania, non saranno colpiti da un salvataggio. Anche se la Germania possiede il maggior debito, è una minima percentuale del suo PIL. Gran parte del debito non è dovuto fino al 2020 o successivamente. I paesi più piccoli affrontano una situazione più grave. La parte della Finlandia del debito è del 10 per cento del suo bilancio annuale. (Fonte: "La Finlandia stabilisce quello che sta alla pari con la Grecia" Breitbart, 7 luglio 2015)

La BCE detiene 26,9 miliardi di euro di debito greco. Se la Grecia fallisce, non metterà a rischio il futuro della BCE. Perché è improbabile che altri paesi debitori decidessero di default.

Per questi motivi, un default greco non sarebbe peggiore della crisi del debito del LTCM del 1998. Quello è quando il predominio della Russia ha portato ad un'ondata di rottura di default in altri paesi del mercato emergente. Il FMI ha impedito molti standard di default fornendo il capitale fino a quando le loro economie erano migliorate. Il FMI possiede 21,1 miliardi di euro di debito greco, non sufficiente per ridurlo. (Fonte: "Il FMI va via dai salvataggi con la Grecia", Wall Street Journal, 12 giugno 2015). Le differenze sarebbero la scala dei default e che sono nei mercati sviluppati. Influenzerebbe la fonte di gran parte dei fondi del FMI. Gli Stati Uniti non sarebbero in grado di aiutarti. Mentre un grande sostenitore del finanziamento del FMI, ora è troppo sovraccaricato. Non ci sarebbe alcun appetito politico per un salvataggio americano del debito sovrano europeo.

Perché sono necessarie misure di austerità?

A lungo termine, le misure miglioreranno il vantaggio comparativo della Grecia sul mercato globale. Le misure di austerità hanno richiesto alla Grecia di migliorare il modo in cui ha gestito le sue finanze pubbliche. Ha dovuto modernizzare le proprie statistiche finanziarie e le relazioni. Ha abbassato le barriere commerciali, aumentando le esportazioni.

Più importante, ha richiesto alla Grecia di riformare il suo sistema pensionistico. Prima, ha assorbito 17,5 per cento del PIL, superiore a quello di qualsiasi altro paese dell'UE. Le pensioni pubbliche sono inferiori al 9%, rispetto al 3% per altre nazioni. Le misure di austerità hanno richiesto alla Grecia di ridurre le pensioni per l'1 per cento del PIL. Richiede inoltre un maggiore contributo pensionistico da parte dei dipendenti e ridotto il pensionamento anticipato.

La metà delle famiglie greche si basa su redditi pensionistici e uno su cinque greci è di 65 anni o più. La disoccupazione giovanile è al 50 per cento. I lavoratori non sono entusiasti di pagare contributi perché gli anziani possono ricevere pensioni più alte. (Fonte: "Future insostenibili: il dilemma della pensione greca spiegato," The Guardian, 15 giugno 2015)