Quali sono le agenzie di rating?

Le agenzie di valutazione valutano la forza finanziaria delle imprese e delle entità governative, sia nazionali che estere, in particolare la loro capacità di rispettare gli interessi e gli acconti sui loro obbligazioni e altri debiti. Le agenzie di rating analizzano attentamente anche i termini e le condizioni di ciascuna emissione specifica del debito. Il rating di un determinato debito riflette il grado di fiducia dell'agenzia che il mutuatario potrà soddisfare i suoi pagamenti di interesse e di capitale promessi come previsto.

La rating di un determinato debito può differire in qualche misura dal rating complessivo dell'emittente, a seconda dei termini specifici.

Impatto

I debiti con i rating più alti delle agenzie avranno i tassi di interesse più bassi. La fiducia degli investitori nella capacità dei mutuatari di soddisfare i loro obblighi di pagamento è fortemente influenzata dalle analisi delle agenzie di rating. Nel frattempo, il tasso di interesse richiesto dagli investitori su un dato debito è correlato inversamente con il merito creditizio del mutuatario: i debitori più forti pagano meno, i debitori più deboli pagano di più.

Analogia

Le agenzie di rating del credito svolgono attività simili alle agenzie di credito al consumo. I punteggi di credito che questi ultimi producono per gli individui influenzano in modo analogo i tassi di interesse a cui gli individui possono prendere in prestito.

Opportunità di carriera

Lavorare come analista in un'agenzia di rating è un modo per perseguire una carriera nella ricerca titoli. Le agenzie di rating più grandi tendono ad avere un numero elevato di aperture e stage di entry level in modo che possano monitorare il vasto numero di titoli di debito presenti sul mercato.

Essi aiutano quindi a formare un gran numero di persone che, a loro volta, lavorano altrove nell'industria dei servizi finanziari, in una capacità simile.

Negative

Le agenzie di rating sono obiettivi degli sforzi di riforma, avendo ricevuto negli ultimi anni critiche crescenti per la qualità della loro ricerca. Molti osservatori affermano che sono previsioni finanziarie scarse, troppo lente per individuare le tendenze negative degli emittenti che tracciano e troppo tardi per rivedere le loro valutazioni.

Ci sono anche dei conflitti d'interesse perché (ad eccezione di Egan-Jones, una piccola impresa che carica gli utenti delle sue valutazioni e dei rapporti) gli emittenti selezionano e pagano le agenzie di rating per le loro obbligazioni. In un'indagine del 2008 dei professionisti dell'investimento dell'Istituto CFA, l'11% degli intervistati afferma di aver visto le agenzie di rating di aggiornamento dei rating delle obbligazioni sotto pressione dagli emittenti. Nel frattempo, uno studio della Federal Reserve del 2003 ha riconosciuto i conflitti, ma ha concluso che esistevano solo delle distorsioni minori, trovando che le agenzie di rating mettono considerevolmente più valore nella tutela della loro reputazione rispetto a soddisfare i clienti.

Leader Le aziende

Tre aziende dominano questo settore.Per Il Wall Street Journal ("Invito a ridurre i giganti delle valutazioni", 8/10/2011), ecco le loro valutazioni totali e la quota che ciascuna rappresenta di oltre 2,8 milioni di rating rilasciate collettivamente da le dieci organizzazioni di valutazione statistica riconosciute a livello nazionale (NRSRO) designate e monitorate dalla SEC:

• S & P (1, 190, 500 voti o 42,2%)
• Moody's (1, 039, 187 voti o 36. Secondo un analista di ricerca di Piper Jaffray citato nell'articolo di cui sopra
• WSJ

, le tre agenzie di rating più grandi guadagnano collettivamente 95 (9%) Fitch (505, 024 voti o 17,9% % dei ricavi di questo settore. Un'indicazione del loro peso relativo è che, mentre Standard & Poor's scosse i mercati con il suo declino del federale di U. S. a AA + del 8/5/2011, Egan-Jones aveva già fatto lo stesso molto prima, ma è stato ignorato.

I restanti sette NRSROs rappresentano solo un ulteriore 81, 955 voti, o 2.9%. Sono, con gli anni in cui sono stati avviati:

A. M. Best (fondato nel 1899, prime valutazioni rilasciate nel 1907)

• DBRS (1976)
• Agenzia di rating del credito in Giappone (1985)
• Valutazione e informazioni sugli investimenti. (1986)
• Classifiche Egan-Jones (1995)
• Ratings rating di Morningstar (2001)
• Agenzia di rating Kroll Bond (2011 Jules Kroll fondata ricercatori Kroll Associates nel 1984)
• Moody's tasso circa l'80% di tutte le emissioni obbligazionarie corporate e comunali (statali e locali). Sono generalmente considerati come una testa sopra Fitch.

Il più vecchio membro dei dieci NRSROs è A. M. Best, un piccolo, ma rispettato, specialista delle compagnie di assicurazioni di rating.