La differenza tra un investitore e uno speculatore

Nel corso degli ultimi decenni, il termine "investitore" è stato utilizzato per chiunque possiede una quota di magazzino. È importante capire che questo non è il caso. Quando una persona acquista uno stock, lo fanno come una delle due persone: sia investitore che speculatore.

Qual è la differenza? Un investitore è qualcuno che analizza attentamente un'azienda, decide esattamente che cosa vale e non acquisterà il titolo a meno che non si scambia con uno sconto sostanziale al suo valore intrinseco.

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Possono dire, ad esempio, che "Azienda X" sta negoziando per $ 48 per azione, ma vale 62 dollari per azione ". Prendono decisioni di investimento basate su dati di fatto e non permettono alle loro emozioni di partecipare. Uno speculatore è una persona che acquista un magazzino per qualsiasi altra ragione. Spesso acquistano azioni in un'azienda perché sono "in gioco" (un altro modo per dire che un titolo sta vivendo un volume superiore al normale e le sue azioni possono essere accumulate o vendute dalle istituzioni). Non acquistano magazzino in base ad una accurata analisi, ma a proposito, essa aumenterà da qualsiasi causa diversa da un riconoscimento dei suoi fondamentali fondamentali. Lo spettro non è necessariamente un vizio, ma i suoi partecipanti devono essere assolutamente disposti ad accettare il fatto che stanno rischiando il loro principale. Mentre può essere redditizio nel breve periodo (soprattutto nei mercati del toro), molto raramente fornisce una vita di reddito o rendimenti sostenibili.

Dovrebbe essere lasciato solo a coloro che possono permettersi di perdere tutto quello che stanno mettendo in gioco.

Come influenzano questi due diversi tipi di attività sul prezzo delle azioni? Lo speculatore porterà i prezzi agli estremi, mentre l'investitore (che vende in genere quando lo speculatore acquista e acquista quando gli speculatori vende) evensa il mercato, per cui nel lungo periodo i prezzi delle azioni riflettono il valore sottostante delle società.

Se tutti coloro che hanno acquistato azioni comuni sono investitori, il mercato nel suo complesso si comporterà molto più razionalmente di quanto non lo fa. Le scorte sarebbero state acquistate e vendute in base al valore dell'attività. Le fluttuazioni dei prezzi divengono molto meno frequenti perché appena una sicurezza sembra essere sottovalutata, gli investitori lo compreranno, portando il prezzo fino a livelli più ragionevoli. Quando un'azienda diventava overpriced, sarebbe prontamente venduto. Gli speculatori, d'altra parte, sono quelli che aiutano a creare la volatilità che l'investitore di valore ama. Dal momento che acquistano titoli basati talvolta su poco più di un capriccio, sono disposti a vendere per la stessa ragione. Ciò porta ad una sovrapposizione drammatica delle scorte quando tutti sono interessati e ingiustificatamente sottovalutati quando cadono in voga.Questo comportamento maniacico-depressivo crea l'opportunità per noi di raccogliere aziende che vendono per molto meno di quanto vale.

Questo porta a una credenza fondamentale tra gli investitori di valore che, sebbene il mercato azionario possa, a breve termine, sconfiggere i fondamenti di un'impresa, nel lungo periodo i fondamentali sono tutti di importanza. Questa è la base dietro al celebre citazione di Ben Graham: "A breve termine, il mercato è una macchina di voto, a lungo termine, un peso". Purtroppo, alcuni rifiutano questo principio fondamentale del mercato azionario.

Diversi mesi fa, ho ricevuto un'email da un lettore che ha affermato che "i fondamentali economici di un'azienda non hanno alcuna relazione con il prezzo delle azioni". Questo è completamente falso. La mia risposta è stata un semplice messaggio che dice: "Se i fondamentali non importa, cosa succede se Coca-Cola non ha mai venduto un'altra bottiglia di Coca-Cola? Quanto tempo pensi che il prezzo delle azioni rimanesse al suo livello attuale?" Quando si mette in questa luce, la follia dei "fondamenti non importa" diventa evidente. La prossima volta che qualcuno predica questo, basta chiedere "che cosa succede al magazzino se l'azienda non può fare i suoi pagamenti e le sue inadempienze sui suoi prestiti?" Quando rispondono "va in bancarotta", sorridere e scappare via. I fondamenti hanno importanza.

Purtroppo, innumerevoli investitori credono al mito che questo signore fa. L'esempio perfetto di questo è il boom dot-com della fine degli anni '90.

Le aziende che non hanno generato profitti e hanno avuto molto poco, se del caso, il valore di libro stanno vendendo a livelli astronomici. "Certamente questo dimostrerebbe che i fondamenti non significano nulla", alcuni sostengono. Al contrario, dimostra completamente il nostro punto di vista. Solo pochi anni dopo l'iniziale bonanza del mercato azionario, le realtà economiche di queste società sono tornate a perseguitarle. La maggior parte è caduto al 90% o più dai loro alti, con molti più in fallimento, in definitiva vale la pena meno della carta sui quali sono stati stampati i certificati azionari.

Questa pagina fa parte di Investing Lesson 2 - cosa rende le scorte diventano più o meno valorizzate.