Le basi dell'investimento in obbligazioni societarie

Cosa sono le obbligazioni societarie?

Le obbligazioni societarie sono semplicemente obbligazioni emesse dalle società per finanziare le loro operazioni. Una società che vuole raccogliere contanti può vendere una quota di per sé mediante emissione di titoli o può assumere debiti emettendo obbligazioni. Ad esempio, Acme Corp. rilascia un legame di 20 anni con una dimensione di 10 milioni di dollari, che gli fornisce denaro che può utilizzare per costruire una nuova fabbrica, aprire nuovi punti vendita o promuovere in altro modo la crescita o finanziare le sue attività in corso.

Gli investitori, a loro volta, acquistano obbligazioni societarie perché offrono tipicamente rendimenti superiori a quelli disponibili nelle pubbliche amministrazioni.

Le obbligazioni societarie hanno comportato tra il 18 e il 20% del totale dei titoli obbligazionari U. S. negli ultimi anni, ma molti fondi gestiti attivamente hanno avuto ponderazioni molto più elevate nell'ambiente di rendimenti ultra-bassi su obbligazioni statali.

Gli investitori valutano tipicamente le obbligazioni societarie guardando al loro vantaggio sui rendimenti - o "spread di rendimento" - rispetto agli U.S. Tesorerie. (I tesori sono il benchmark visto che sono considerati completamente privi di rischio di default). Le società altamente qualificate che sono fortemente finanziarie e dispongono di enormi quantità di liquidità nei loro bilanci - pensano Microsoft, Exxon ecc. - in genere possono offrire obbligazioni con rendimenti inferiori in quanto gli investitori sono sicuri che le aziende non saranno in default (per esempio, o pagamenti di capitale).

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Viceversa, le società con rating inferiore - quelle con un debito più elevato o le imprese che producono flussi di reddito inaffidabili - devono offrire rendimenti maggiori per invogliare gli investitori ad acquistare le loro obbligazioni.

Gli investitori, a loro volta, fanno la scelta lungo lo spettro di minori rischi / minori rendimenti o maggiori rischi / rendimenti più elevati in base ai loro obiettivi. Dal 1996 al 2012 il mercato delle obbligazioni societarie di investimento di qualità ha registrato un vantaggio di 1,67 punti percentuali rispetto a U.S. Treasuries.

Ulteriori informazioni:

Qual è la relazione tra rischio e rendimento nel mercato obbligazionario?

Gli investitori possono scegliere tra titoli corporate brevi, intermedi e lungo termine. Le emissioni a breve termine in genere pagano rendimenti inferiori sull'idea che esista una probabilità molto minore che un'impresa avrebbe insolito in un periodo di tre anni (dove c'è più certezza) rispetto a un periodo di 30 anni (dove gli investitori hanno molto meno visibilità per il futuro). Al contrario, le obbligazioni a lungo termine offrono maggiori rendimenti, ma tendono anche ad essere molto più volatili. I gestori degli investimenti cercano di aggiungere valore ai propri clienti lungo questo spettro, combinando obbligazioni di diverse scadenze, rendimenti e rating di credito per ottenere la combinazione ottimale del rischio e del rendimento.

Quanto sono rischiose le obbligazioni societarie?

Le obbligazioni societarie, in gruppo, hanno subito un'incidenza molto bassa di default nel tempo. Le obbligazioni più alte, in particolare, hanno una probabilità molto bassa di default. Nel periodo dal 1920 al 2009, le obbligazioni con il rating più alto - Aaa - hanno subito meno dell'1% del tempo. Di conseguenza, gli investitori in obbligazioni individuali possono ridurre i loro rischi concentrandosi sui problemi più alti.

I fondi obbligazionari ei fondi scambiati in cambio (ETF) hanno un diverso insieme di rischi perché, a differenza delle singole obbligazioni, non esiste una data di scadenza fissa.

Due fattori che possono influire sulla performance dei fondi obbligazionari societari sono:

Tassi di interesse prevalenti

: dal momento che le obbligazioni societarie sono valutate sul loro "spread di rendimento" nei confronti del Tesoro, i rendimenti delle emissioni aziendali. Ad esempio, un prestito societario produce un punto percentuale più del Tesoro e il rendimento sulla nota di 10 anni aumenta dal 2% al 3%. Anche il rendimento del corporate bond dovrà salire di un punto percentuale, in modo che la diffusione rimanga la stessa. Tieni presente, i prezzi ei rendimenti si muovono in direzioni opposte.

• La percezione complessiva degli investitori di rischio : mentre i titoli favorevoli rendono gli investitori più disposti a assumere un rischio maggiore per tenere obbligazioni societarie, le interruzioni nell'economia globale possono causare i partecipanti al mercato a diventare più avversi al rischio e spingerli a cercare investimenti più sicuri, come obbligazioni statali o fondi del mercato monetario.
• La Prestazione delle obbligazioni societarie Nel corso del tempo, le obbligazioni societarie hanno offerto agli investitori rendimenti attraenti per i rischi associati. Nei periodi di tre, cinque e dieci anni chiusi al 31 dicembre 2013, il Barclays Corporate Investment Grade Index aveva fornito rendimenti totali annui medi di 5. 36%, 8. 63% e 5. 33%. Nello stesso periodo, il più ampio mercato delle obbligazioni di investimento - misurato dal Barclays Aggregate U. S. Bond Index - ha riportato il 3, 26%, il 44,4% e il 55,5%. La performance annuale delle obbligazioni societarie rispetto al resto del mercato obbligazionario è disponibile qui.

Come investire in obbligazioni aziendali

Esistono due modi per investire in obbligazioni societarie. In primo luogo, gli investitori possono acquistare singoli bond aziendali tramite un broker. Coloro che optano per questa rotta dovrebbero avere la capacità di ricercare i fondamentali fondamentali delle società emittenti per assicurarsi di non acquistare un prestito a rischio di default. Inoltre, un investitore in obbligazioni societarie individuali dovrebbe garantire che il proprio portafoglio sia adeguatamente diversificato tra obbligazioni di diverse società, settori (ad esempio, tecnologia, finanziamenti, ecc.) E scadenze.

La seconda opzione è quella di investire attraverso fondi comuni o fondi scambiati in borsa (ETF) che si concentrano sui legami aziendali. Anche se i fondi hanno un diverso insieme di rischi rispetto alle obbligazioni individuali, come sopra illustrato, hanno anche il vantaggio della diversificazione e della gestione professionale. Gli investitori possono utilizzare strumenti come Morningstar o xtf. com per confrontare rispettivamente fondi e fondi comuni di investimento. L'elenco completo delle ETF di obbligazioni societarie è disponibile qui.Gli investitori hanno anche la possibilità di investire in fondi che si concentrano esclusivamente su obbligazioni societarie emesse da società nei mercati internazionali sviluppati e nei mercati emergenti. Anche se questi fondi hanno maggiori rischi rispetto ai loro omologhi U. S., hanno anche il potenziale per rendimenti più a lungo termine.

La linea di fondo

L'arena dei titoli di società offre agli investitori un menu completo di opzioni in termini di ricerca della combinazione di rischio e di restituzione che li adatta meglio. Le obbligazioni societarie sono quindi una componente fondamentale di un portafoglio diversificato e orientato al reddito.