Qual è la regola dell'uomo prudente o l'investitore prudente?

La "prudenza dell'uomo" o "la prudenza dell'investitore" sono frasi che potrebbero trovare nuovi investitori quando si cerca di gestire o chi gestisce i propri portafogli. Se sei venuto a questo articolo, come molti di voi, probabilmente ti stai chiedendo una serie di domande, a cominciare da "Qual è la regola umana prudente?" Perché ti importa se stai selezionando un fiduciario per gestire i tuoi soldi per conto della tua famiglia?

Che cosa rende questa frase, che potrebbe far sì che gli americani di una certa età abbiano delle immagini di uomini anziani in stanze in legno di mogano a Boston e New York, così onnipresenti? Queste sono grandi domande. Per risponderli dobbiamo tornare in tempo alla metà del XIX secolo.

La regola dell'investitore prudente: come è iniziato

Nel 1830, un caso giudiziario ormai famoso è stato deciso in Massachusetts. Conosciuto come

Harvard College v. Amory , ha coinvolto un uomo chiamato John McClean, che era scomparso sette anni prima il 23 ottobre 1823. I suoi eredi dovevano ereditare quella che allora era una grande patrimonio, in ultima analisi $ 228, 120. Di questo, $ 100, 800 è stato investito in azioni di produzione, $ 48.000 è stato investito in azioni di società di assicurazioni, e $ 24.700 è stato investito in banca di riserva con il resto costituito da immobili, oggetti personali e denaro. - A sua moglie, Ann McClean, ha lasciato una varietà di chattel, la sua residenza principale e $ 35.000 totalmente.

Egli ha anche lasciato $ 27, 500 di doni finanziari ad altri. Oltre a questo, ha lasciato 50.000 dollari a Jonathan e Francis Amory per essere tenuti in fiducia, con istruzioni specifiche che dovevano investire o prestare il denaro "in azioni sicure e produttive, sia nei fondi pubblici, nelle azioni bancarie , o altri magazzini, secondo il loro migliore giudizio e discrezione ". Il reddito passivo generato dal fondo fiduciario doveva essere pagato a sua moglie Ann, nelle distribuzioni trimestrali o semestrali per lei per mantenere il suo tenore di vita basato su ciò che era più conveniente per gli amministratori.

Quando Ann McClean morì, il fondo fiduciario doveva essere diviso tra beneficiari benefiche. Il cinquanta per cento del patrimonio di fiducia doveva andare al Presidente e al Collegio del Collegio di Harvard per stabilire una professione di storia antica e moderna, che copre lo stipendio della nuova posizione. L'altro cinquanta per cento del patrimonio di fiducia doveva essere dotato degli amministratori del Massachusetts General Hospital per scopi generali di beneficenza.

Nel corso dei prossimi anni, ciò che è seguito è stata una lunga e complicata serie di investimenti, dividendi, distribuzioni versate nell'ambito di un trattato internazionale con la Spagna e una serie di altri impegni legali che hanno lasciato la fiducia con meno valore aveva quando era originariamente stabilito.Poi, nel 1928, il fiduciario sopravvissuto, Francis Amory, presentò le sue dimissioni. Harvard College ha citato in giudizio il fiduciario per le perdite, sostenendo che il denaro era stato investito in società operative rischiose solo per fornire un reddito elevato o la vedova Ann, pur ignorando il loro interesse come un residuo beneficiario.

Il tribunale ha affiancato i fiduciari per più ragioni. Quando la decisione è stata impugnata e affermata, la giustizia Samuel Putnam ha scritto notoriamente quello che è ora conosciuto come il dominio prudente dell'uomo o la regola dell'investitore prudente:

Tutto ciò che può essere richiesto da un trustee è che si comporta fedelmente ed esercita un discrezione del suono. Egli deve osservare come gli uomini di prudenza, di discrezione e di intelligence gestiscono i propri affari, non per quanto riguarda la speculazione, ma per quanto riguarda la disposizione permanente dei loro fondi, considerando il probabile reddito e la probabile sicurezza del capitale da investire … Fai quello che vuoi, la capitale è a rischio.

La regola dell'investitore prudente: ciò che vuol dire

Per dare una comprensione generale e ampia, la regola prudente degli investitori significa che una persona che ha un controllo discrezionale sulle attività di un altro deve acquisire investimenti o esporre il conto o le partecipazioni a rischi che una persona di intelligenza ragionevole considera saggia; che aveva quello che si credeva fosse una bassa probabilità di perdita permanente di tutte le cose considerate.

Per illustrazione, qualcuno che gestisce un fondo di fiducia o un conto di intermediazione sotto la prudente regolamentazione degli investitori non sarebbe in grado di acquistare opzioni di chiamata a breve termine, se non fossero parte di una tassa o strategia di riduzione del rischio in quanto sono intrinsecamente speculative. Non investirebbero in titoli di penny. Non avrebbero acquisito legami spazzatura.

Nella giurisprudenza successiva e nei cambiamenti culturali nella gestione degli investimenti, la prudenza dell'uomo è stata presa per richiedere a un trustee o al fiduciario di comportarsi come se avesse protetto i propri soldi. Ciò ha portato a linee guida che spesso includono cose come:

Diversificazione delle attività per ridurre i rischi correlati, compresi tra classi diverse di attivi

Mantenere una liquidità sufficiente per finanziare i flussi di flussi finanziari e evitare di essere costretti a vendere ad un tempo inopportuno, spesso sotto forma di cash equivalenti come le bollette del Tesoro oi depositi assicurati FDIC.

Soddisfare ogni posizione di sicurezza o investimento nel portafoglio sui propri meriti stand-alone e rifiutare qualsiasi cosa ritenuta speculativa

• L'obbligo di restare fedele alla persona per cui gestisce denaro, anche senza sfruttare di loro per il proprio guadagno personale o dal lato opposto di un'operazione a meno che non sia completamente divulgato e spiegato
• Il dovere di monitorare regolarmente gli investimenti e la performance sottostante degli investimenti per cambiamenti fondamentali della natura o dei rischi delle aziende >
• Che cosa succede se un fiduciario violerebbe la regola degli investitori prudente e si può dimostrare che hanno volutamente preso una posizione che nessuna persona ragionevole potrebbe credere sarebbe sicura?Puoi citare in giudizio danni e potenzialmente recuperare alcune delle vostre perdite con una decisione giudiziaria. Il bar è alto in modo da guardare il tuo portafoglio calo del 50% durante un periodo come il 2009 non sta per contare. Stai guardando qualcuno che prende la tua fiducia, sfruttando il debito marginale e metta il 50% delle sue attività in un'unica società biotecnologica speculativa che sta aspettando l'approvazione della FDA per un nuovo farmaco di meraviglia.