Comprensione del bilancio dei fondi comuni d'investimento

La contabilità dei fondi di investimento è una questione fondamentale per il sistema finanziario, data la crescente preferenza per i fondi comuni di investimento su titoli diretti di titoli come azioni e obbligazioni da parte del pubblico investitore. In particolare, molti, se non più, gli investitori individuali ei clienti al dettaglio hanno la maggior parte dei loro risparmi nei piani 401 (k) sponsorizzati dal datore di lavoro, che offrono in genere una selezione di fondi comuni di investimento come scelte di investimento.

Il prodotto finale della contabilità dei fondi comuni di investimento è il prezzo accurato di questi veicoli di investimento e la corretta assegnazione dei redditi da investimento a detentori. Queste sono pertanto grandi preoccupazioni per i responsabili finanziari, i controllori ei gestori delle operazioni di fondi comuni di investimento.

Aspetti di contabilità dei fondi comuni

Essa comprende una serie di compiti fondamentali che possono essere eseguiti da personale interno o esternalizzati ad altri fornitori, come le banche depositanti:

Calcolare il valore del portafoglio di investimenti su un quotidiano base. Vedere discussione sul valore patrimoniale netto (NAV) di seguito.

• Anticipare e registrare tutti i redditi, come i dividendi e gli interessi.
• Corretto interessi su obbligazioni e altri titoli a reddito fisso simili detenuti nel portafoglio di investimenti.
• Ammortizzare correttamente lo sconto o il premio sugli acquisti obbligazionari. Vedere la spiegazione dettagliata di seguito.
• Registrazione di tutte le transazioni di titoli, come acquisti e vendite di investimenti in portafoglio.

Registrazione di tutte le plusvalenze realizzate, sia a breve che a lungo termine, che risultano da operazioni di titoli nel fondo.

• Registrazione di tutti gli afflussi e dei flussi di fondi a causa di acquisti e rimborsi di azioni da parte degli investitori.
• Manutenzione dei registri delle azioni possedute e delle transazioni effettuate da ciascun azionista del fondo.
• Monitoraggio delle distribuzioni dei redditi e delle plusvalenze realizzate agli azionisti del fondo.
• Nei migliori dipartimenti di contabilità dei fondi comuni di investimento, queste attività saranno altamente automatizzate. Tuttavia, potrebbero essere necessari alcuni input, revisioni e regolazioni manuali.

Valore patrimoniale netto

Spesso NAV abbreviato, è il valore aggregato di un portafoglio di investimenti del fondo comune diviso per il numero delle sue azioni in circolazione. La convenzione standard è quella di calcolare il NAV alla fine di ogni giorno di negoziazione, sulla base dei prezzi di chiusura di tutti i titoli detenuti. NAV tiene conto anche di altre attività elencate in precedenza.

Gli ordini di acquisto o di vendita di azioni di un fondo comune vengono eseguiti al NAV di chiusura per il giorno se sono ricevuti prima della chiusura del mercato. In caso contrario, vengono eseguiti al NAV di chiusura per il giorno successivo.

Ammortamento obbligazionario

Quando le obbligazioni vengono acquistate ad uno sconto o un premio al loro valore nominale (cioè a un prezzo inferiore o superiore al valore principale che verrà restituito all'investitore che lo detiene quando la obbligazione matura) la differenza tra il prezzo d'acquisto e il valore nominale è registrata nel tempo come una rettifica del reddito da interessi generato dalla obbligazione.

Gli interessi attivi rilevati su un titolo acquistato a sconto saranno superiori ai pagamenti effettivi degli interessi ricevuti.

Su un titolo acquistato ad un premio, sarà più basso. L'effetto netto è che qualsiasi sconto o premio sull'acquisto di un titolo detenuto fino alla scadenza non sarà riconosciuto come plusvalenza o perdita, ma come rettifica del reddito di interesse. L'ammortamento delle obbligazioni è calcolato su base giornaliera da fondi comuni di investimento.

Caso di studio

Questo è anche un esempio primario dei tipi di impegni che si incontrano nel campo della consulenza operativa. Una banca depositaria leader ha offerto servizi di contabilità dei fondi comuni a società di fondi comuni che già lo utilizzavano per la custodia dei titoli. La contabilità dei fondi comuni, in questo contesto, è stata prevalentemente coinvolta nel calcolo quotidiano del valore patrimoniale netto (NAV). La banca ei suoi clienti di fondi comuni erano insoddisfatti con la tempestività e la precisione dei calcoli NAV in corso.

La banca ha impegnato un team di consulenti di una grande società di contabilità pubblica Big Four per studiare i processi all'interno del reparto di contabilità dei fondi comuni e consigliare le modifiche per migliorarla. Il team di consulenza dell'azienda Big Four ha trascorso diversi giorni osservando come ha funzionato il reparto di contabilità dei fondi comuni, ombreggiando i propri dipendenti mentre eseguivano i loro compiti quotidiani. I consulenti hanno anche intervistato i dipendenti e i loro dirigenti, per avere una migliore comprensione di come hanno visto le loro responsabilità, nonché di valutare la conoscenza del settore del contratto di fondi comuni.

Il team di consulenza ha sviluppato diagrammi di flusso dettagliati dei processi del dipartimento e ha discusso questi con la gestione, indicando dove i processi di lavoro potrebbero essere migliorati. I consulenti hanno inoltre suggerito una migliore automazione. Dopo aver ottenuto l'approvazione da parte della direzione bancaria, i consulenti hanno cercato i fornitori di software che avevano pacchetti adeguati alla situazione della banca. Hanno poi identificato uno che era disposto a personalizzare il suo sistema esistente per soddisfare le specifiche necessarie per la situazione unica della banca e il mix di clienti.

Successivamente, i consulenti hanno elaborato in dettaglio queste specifiche e hanno condotto test estesi del software ogni modulo è stato completato, per essere sicuri che i calcoli sono stati eseguiti correttamente e il sistema è stato durevole e affidabile. La fase di test sull'accettazione degli utenti richiedeva un certo numero di mesi e richiedeva un'estrema attenzione ai dettagli.

Quando il sistema è stato finalmente completato alle specifiche, il team di consulenza ha supervisionato la sua installazione e l'implementazione e ha portato la formazione dei dipendenti, rimanendo in loco fino a quando la banca era a suo agio che le nuove procedure funzionavano bene. Nel complesso, il progetto è durato quasi un anno, con un team di tre consulenti in loco presso la banca quotidianamente.