Stagflazione: Definizione, cause, può succedere ora?

Definizione: La stagnazione è una crescita economica stagnante, alta disoccupazione e inflazione elevata. È una situazione insolita perché l'inflazione non dovrebbe avvenire quando l'economia è debole. La domanda dei consumatori scende abbastanza per impedire che i prezzi crescano. La crescita lenta in un'economia di mercato normale impedisce l'inflazione.

Cause

Stagflazione si verifica quando il governo o le banche centrali espandono l'offerta monetaria contemporaneamente limitano l'offerta.

Il colpevole più comune è quando il governo stampa valuta. Può accadere anche quando le politiche monetarie della banca centrale creano credito. Entrambi aumentano l'offerta monetaria. Questo crea l'inflazione.

Allo stesso tempo, altre politiche hanno una crescita lenta. Ciò accade se il governo aumenta le tasse. Può accadere anche quando la banca centrale aumenta i tassi di interesse. Entrambi impediscono alle aziende di produrre di più. Quando si verificano politiche espansive e contrattive in conflitto, può rallentare la crescita mentre crea un'inflazione. Questa è la stagflazione.

Stagflazione negli Stati Uniti si è verificata solo negli anni '70. Il governo federale ha manipolato la sua moneta per stimolare la crescita economica. Al tempo stesso, ha limitato l'offerta con controlli sui prezzi a prezzo retributivo.

Nel 2004 le politiche dello Zimbabwe hanno causato la stagflazione. Il governo ha stampato tanti soldi che è andato oltre la stagflazione e si è trasformato in iperinflazione.

Stagflazione negli anni '70

Stagflazione ha il suo nome durante la recessione 1973-1975.

C'erano cinque trimestri quando il prodotto interno lordo era negativo.

Crescita del PIL	Q1	Q2	Q3	Q4
1973	1. 2%	4. 6%	-2. 2%	3. 8%
1.974	-3. 3%	1. 1%	-3. 8%	-1. 6%
1.975	-4. 7%	3. 1%	6. 8%	5. 5%

La disoccupazione ha raggiunto il picco del 9% nel maggio 1975, due mesi dopo la fine della recessione.

L'inflazione è triplicata nel 1973, in aumento da 3 4 a 9.6 per cento. È rimasto tra il 10 e il 12 percento dal febbraio 1974 all'aprile 1975.

Per i dettagli, vedere Tasso di inflazione per anno. (Fonte: "1970-1979 PIL," Bureau of Economic Analysis ". Grafico del 1970-1979 Inflazione," Bureau of Labor Statistics. "

Come è successo? Molti esperti accusano l'embargo del petrolio del 1973. Proprio quando l'OPEC ha tagliato le sue esportazioni di petrolio negli Stati Uniti. I prezzi hanno quadruplicato, innescando l'inflazione in olio. Ma questo da solo non bastava a causare la stagflazione. Invece, è stata una combinazione di politica fiscale e monetaria che l'ha creata.

Ha iniziato con una lieve recessione nel 1970. Il PIL è stato negativo per tre trimestri. La disoccupazione è salita al 6,1 per cento. Il presidente Richard Nixon correva per la rielezione. Voleva aumentare la crescita senza scatenare l'inflazione.

Il 15 agosto 1971 ha annunciato tre politiche fiscali.Lo hanno reso rieletto. Hanno anche seminato i semi per la stagflazione. Guarda un video del discorso di Nixon.

In primo luogo, Nixon ha istituito un congelamento di 90 giorni su tutti i salari e sui prezzi. Ha istituito una commissione per il pagamento e la Commissione dei prezzi per approvare qualsiasi aumento dopo i 90 giorni. Convenientemente, avrebbe controllato i prezzi fino alla campagna presidenziale del 1972. Così ha inteso controllare l'inflazione. (Fonte: "Ricordando i controlli sui salari e sui prezzi di Nixon", CATO Institute, 16 agosto 2011.)

In secondo luogo, Nixon ha imposto una tariffa del 10% sulle importazioni.

Intendeva abbassare l'equilibrio commerciale e proteggere le industrie nazionali. Al contrario, ha aumentato i prezzi all'importazione.

In terzo luogo, ha rimosso gli Stati Uniti dal gold standard. Questo aveva mantenuto il valore del dollaro legato ad una quantità fissa d'oro dopo l'accordo del Bretton Woods del 1944. La maggior parte dei paesi ha accettato di fissare il valore delle loro valute al prezzo dell'oro o del dollaro U. Questo aveva trasformato il dollaro in una moneta globale.

La crisi si è verificata quando il Regno Unito ha cercato di redimere $ 3 miliardi per oro. Gli Stati Uniti non avevano così tanta oro nelle sue riserve a Fort Knox. Così Nixon smise di riscattare dollari per oro. Ciò ha spedito il prezzo del cielo del metallo prezioso e il valore del dollaro che cade. Questo ha aumentato ulteriormente i prezzi all'importazione. Per ulteriori informazioni, vedere Storia dello standard Gold.

Queste ultime due politiche hanno aumentato i prezzi all'importazione, che hanno rallentato la crescita. Poi la crescita è rallentata ancor più perché le società U. S. non hanno potuto aumentare i prezzi per rimanere redditizi. Poiché non potevano ridurre i salari, l'unico modo per ridurre i costi è stato quello di licenziare i lavoratori. Quella aumento della disoccupazione. La disoccupazione riduce la domanda dei consumatori, rallentando la crescita economica. In altre parole, i tre tentativi di Nixon di stimolare la crescita e il controllo dell'inflazione hanno avuto l'effetto opposto.

I tentativi della Federal Reserve di combattere la stagflazione solo peggiorarono. Tra il 1971 e il 1978, ha aumentato il tasso di fondi alimentati per combattere l'inflazione, poi abbassato per combattere la recessione. Questa politica monetaria "stop-go" ha confuso le imprese. Hanno mantenuto i prezzi alti, anche quando la Fed ha abbassato i tassi. Infatti, l'inflazione è arrivata fino al 13,3 per cento entro il 1979.

Il presidente della Federal Reserve Paul Volcker ha terminato la stagflazione aumentando il tasso al 20 per cento nel 1980. Ma era a un costo elevato. Ha creato la recessione 1980-82. (Fonti: Robert Barsky, Lutz Kilian, "Una spiegazione monetaria della grande stagfazione degli anni '70", NBER, febbraio 2000. "Il Nixon Shock Heard" Round the World ", The Wall Street Journal, 15 agosto 2011) Nel 2011 la gente si preoccupa di nuovo la stagflazione e si preoccupano che le politiche monetarie espansive della Fed, usate per salvare l'economia dalla crisi finanziaria del 2008, avrebbero causato l'inflazione. Allo stesso tempo, il Congresso ha approvato una politica fiscale espansiva, che comprendeva il pacchetto di stimolo economico e livelli record di spesa per il disavanzo, mentre l'economia è cresciuta solo 1-2 per cento.La gente ha avvertito del rischio di stagflazione se l'inflazione peggiorò e l'economia non si è migliorata.

Questo massiccio aumento della liquidità globale ha impedito la deflazione, un rischio molto maggiore. La Fed non permetterà all'inflazione di andare oltre il suo obiettivo di inflazione del 2 per cento per il tasso di inflazione. Se l'inflazione si alzava rispetto a tale obiettivo, la Fed avrebbe invertire il corso e istituire una politica monetaria costrittiva.

Le condizioni insolite che hanno creato la stagflazione negli anni '70 non sono probabili ripetere. In primo luogo, la Fed non pratica più le politiche monetarie di stop-go. Invece, si impegna a una direzione coerente. In secondo luogo, la rimozione del dollaro dal gold standard era un evento in una sola volta. In terzo luogo, i controlli sui prezzi salariali che la fornitura vincolata non sarebbero nemmeno considerati oggi.