Restituisce il rendimento rispetto ai rendimenti medi annuali

I ritorni passati possono essere ingannevoli se non si sa come interpretarli. La maggior parte dei rendimenti d'investimento è indicata sotto forma di rendimento annuale o di un rendimento medio annuo .

Ad esempio, se un investimento afferma che l'anno scorso ha avuto un rendimento di un anno del 9% che di solito significa se hai investito il 1 ° gennaio e ha venduto l'investimento il 31 dicembre, hai guadagnato un rendimento del 9%.

Se l'investimento afferma di avere un rendimento annuo dell'8% su dieci anni, il che significa che se hai investito il 1 ° gennaio e vendasi il tuo investimento il 31 dicembre esattamente dieci anni dopo, hai guadagnato l'equivalente dell'8% all'anno.

Tuttavia, durante questi dieci anni, un anno l'investimento può essere aumentato del 20% e un altro anno potrebbe essere sceso del 10%. Quando sei in media insieme ai dieci anni, hai guadagnato il ritorno "medio annuo" dell'8%.

Il pericolo di utilizzare i rendimenti medi

Questo rendimento medio è simile a quello che ha detto che sei andato in un viaggio e hai calcolato in media 50 mph. Sai che non hai effettivamente viaggiato 50 mph tutto il tempo. A volte viaggiava molto più velocemente; altre volte viaggiavate molto più lentamente.

Nassim Taleb, nel suo libro

The Black Swan

(Penguin, 2008), ha una sezione chiamata "Non attraversare un fiume se è (in media) quattro piedi in profondità. "È una dichiarazione che vale la pena riflettere. La maggior parte delle proiezioni finanziarie utilizza le medie. Non vi è garanzia che i vostri investimenti raggiungano il rendimento medio. Volatilità è la variazione dei rendimenti dalla loro media. Ad esempio, dal 1926 al 2015, il rendimento storico di borsa, misurato dall'indice S & P 500, ha raggiunto mediamente il 10% all'anno.

Ma quella media ha compreso gli anni in cui sono scesi 43. 3% (1931) e 54% (1933), nonché negli ultimi anni come il 2008 quando è sceso del 37% e del 2009 quando è salito 26. 5% *. Questa variazione dei rendimenti dalla media mostra come rischio di sequenza. Puoi proiettare un risultato basato sul tuo rendimento medio atteso ma sperimentare un risultato completamente diverso a causa della volatilità dei reali vincenti. I rendimenti rolling offrono una visione più completa

Rolling returns

fornisce un modo più realistico di guardare i rendimenti degli investimenti. Un ritorno rotativo di dieci anni vi mostrerà i migliori dieci anni e peggiori dieci anni che avrai potuto sperimentare guardando i dieci anni non solo a partire da gennaio, ma anche a partire dal 1 febbraio, 1 marzo, 1 aprile ecc. > Lo stesso investimento che aveva un rendimento medio annuo di dieci anni dell'8% potrebbe avere un miglior rendimento decimale di dieci anni del 16% e un peggiore decennio di rolling return del -3%. Se stai in pensione, significa che a seconda del decennio che si è ritirato in voi avrebbe potuto avere un guadagno del 16% un anno sul tuo portafoglio o una perdita del 3% all'anno.I rendimenti rolling vi daranno un'idea più realistica di ciò che potrebbe realmente accadere al vostro denaro, a seconda dei dieci anni che ti vengono investiti.

Utilizzando un ritorno ritorto sarebbe come dire che durante un lungo viaggio, a seconda delle condizioni meteorologiche, potreste avere una media di 45 mph, o potreste aver raggiunto i 65 mph.

Ho ripreso i ritorni di rollback passati per vari indici di borsa e titoli per illustrare quanto siano differenti i tempi migliori rispetto alla peggiore dei tempi. Tutti gli investitori a lungo termine dovrebbero visualizzare i rendimenti di rolling prima di impostare le aspettative di rendimento sui loro piani di reddito da pensione. Se si utilizza un calcolatore di pensione online e si suppone che si possa guadagnare un rendimento molto superiore a quello che la realtà potrebbe fornire, potrebbe lasciare il tuo reddito di pensione in pericolo. È meglio pianificare il peggio e finire per ottenere qualcosa di meglio di avere un piano che funziona solo se si ottiene i risultati superiori. Non è garantito solo il miglior tempo in pensione.

* I ritorni provenienti dai Consulenti Dimensional Fund,

Matrix Book 2016

pag. 14-15.