Costi di ricerca e sviluppo su un conto economico < Spese di ricerca e sviluppo su un conto economico

Voglio passare un po 'di tempo a parlare di un tipo di spesa chiamato spese di ricerca e sviluppo, o spese di R & S che appaiono sul conto economico di determinate imprese, in particolare quelle impegnate in imprese scientifiche. I costi di Ricerca e Sviluppo sono una delle spese più importanti sul conto economico per determinati tipi di imprese, in quanto rappresentano la crescita futura, l'innovazione e, se ben gestita ed eseguita, i profitti; un flusso di spese che potrebbe trasformarsi in un generatore di cash generating years down the line.

Se si tratta di un'azienda farmaceutica che spende centinaia di milioni di dollari cercando di scoprire un farmaco innovativo per combattere il cancro, una società di tecnologia che sviluppa una nuova linea di hardware, un produttore di giocattoli che prova diverse configurazioni di progettazione, o un gigante alimentare confezionato che cerca di capire come ridurre le calorie pur mantenendo dolcezza, ricerca e sviluppo è il legame vitale di non solo un'economia fiorente, ma una fiorente attività.

La percentuale di entrate dedicata ai costi di ricerca e sviluppo dipenderà sia dall'azienda specifica (alcune squadre di gestione assegneranno l'innovazione e lanceranno al di sopra di altre considerazioni, mentre altri potrebbero preferire il latte dei successi esistenti per finanziare più grandi dividendi e azioni di riacquisto) e il settore o l'industria in cui svolge le attività commerciali. Apple, il progettista di tutto da iPhones e iPads a iMacs e MacBooks ha speso un enorme $ 8. 07 miliardi, ovvero il 3% della sua enorme base di vendita sulla R & S 2015; sviluppando nuove idee, sperimentando nuovi concetti, cercando di elaborare nuove linee produttive come la lunga carriera Apple.

Il conglomerato tecnologico sudcoreano Samsung spende quasi il doppio. Il titanio farmaceutico svizzero basato su Swiss Novartis stabilisce quanto ammonta a quasi il 17% delle sue entrate, ovvero $ 10 + miliardi, per le spese di ricerca e sviluppo. Le compagnie automobilistiche sono anche importanti ricercatori e ricercatori; la ragione per cui la civiltà è andata dalle automobili relativamente semplici del primo Novecento ai veicoli più sicuri, più efficienti e più efficienti.

Il più bello Rolls Royce negli anni '20 non può tenere una candela a un Ford Explorer di base fuori dal lotto oggi in termini di comodità e convenienza; una realizzazione resa possibile da generazioni di investimenti in R & S.

Quanti soldi dovrebbero una società spendere per la ricerca e lo sviluppo?

Come tante domande nella vita, la risposta a questa domanda: dipende. In generale, un buon punto di partenza è confrontare l'impresa che stai studiando con i concorrenti del suo settore. Se tutti in un settore specifico di nicchia dell'economia mettono di nuovo il 10% al 20% delle vendite in R & S e una ditta che stai cercando di valorizzare sta spendendo solo il 5%, che potrebbe essere o meno una bandiera rossa.(Per lo meno, occorre indagare ulteriormente perché i costi di R & S sono in qualche modo simili a quelli economici in termini di spese di capitale in un parco a tema: economici, costano denaro reale, ma sono troppo importanti per ignorare. aumentando temporaneamente il flusso di cassa, trascurando le spese in conto capitale per nuove spese di manutenzione o per mantenere le porte fresche, il pavimento liscio ei motivi ben curati, tecnologici, farmaceutici, automobilistici e altre imprese possono fare lo stesso tagliando la ricerca e sviluppo.

Se i tempi sono duri, può essere tentato di ridimensionare la ricerca del successivo trattamento HIV o dello smartphone, dimenticandosi che, se riuscito, queste cose potrebbero produrre profitti osceni e superiori. e le entrate di sviluppo sono destinate a cadere è questo percorso è preso perché i clienti perdono interesse proprio come il parco tematico trascurato non attrae più i visitatori prezzi cket. C'è un motivo per cui la Walt Disney Company è in grado di riempire i suoi parchi a un prezzo che riempie altri resort con invidia. Danno priorità all'esperienza, o "magia" come si dice, sui profitti che, in ultima analisi, porta a maggiori profitti, nonostante sembrano controintuitive a prima vista. Questo è uno dei pericoli di avere una ditta altamente innovativa gestita da un cosiddetto "banco di fagioli" che si concentra troppo sulle metriche finanziarie a breve termine.

Un altro utile esercizio nel tentativo di determinare un livello adeguato di ricerca e la spesa per lo sviluppo è quella di confrontare le proprie spese di R & S storiche con il suo passato. Ciò include la misurazione come percentuale delle entrate e come percentuale del profitto lordo. Questo perché alcune aziende sono semplicemente più efficienti nella conversione di un dollaro di costi di ricerca e sviluppo in un dollaro di entrate. Forse hanno scienziati migliori. Forse i loro processi interni sono più favorevoli alla sperimentazione imprenditoriale. La cosa importante è la ricchezza che non sempre è vero che più spesa è migliore. Ci sono stati casi in passato in cui i team di gestione hanno permesso alla R & S di uscire dal controllo, poiché le divisioni hanno sprecato il prezioso patrimonio azionario sui loro progetti pet che non hanno mai mostrato risultati significativi.

Questa pagina fa parte di Investing Lezione 4 - Come leggere un Conto Economico. Per tornare all'inizio, vedere il Sommario.