Che cosa è la curva di rendimento?

Gli investitori obbligazionari a volte sentiranno il termine "curva di rendimento. "Per capire quale è una curva dei rendimenti e come può migliorare i risultati degli investimenti obbligazionari, consulta la storia riportata di seguito.

Definizione e spiegazione della curva di rendimento

La curva dei rendimenti è un'illustrazione grafica (disegnata su un grafico) che mostra i rendimenti su obbligazioni di varia durata - in genere da tre mesi a 30 anni.

I titoli a breve termine sono noti per offrire rendimenti minori, mentre le obbligazioni a lungo termine offrono tipicamente rendimenti superiori.

Come risultato, la forma di una curva di rendimento (dove l'asse Y mostra un tasso di interesse crescente e l'asse X mostra durate di durata aumentanti) è una linea che inizia sul lato sinistro sinistro e in aumento in alto a destra. Questa linea curva è indicata come una curva di rendimento "normale".

I fattori che influenzano la curva di rendimento

Tenendo presente che i prezzi e le rese delle obbligazioni si muovono in direzioni opposte, fattori diversi influenzano i movimenti su entrambe le estremità della curva dei rendimenti. I tassi di interesse a breve termine - chiamati anche "la breve estremità" della curva dei rendimenti - tendono ad essere influenzati da ciò che il governo farà in futuro o, in particolare, le aspettative per la politica della US Federal Reserve. Questi tassi a breve termine tendono ad aumentare quando la Fed dovrebbe aumentare i tassi di interesse e diminuire quando si prevede di ridurre i tassi.

Le obbligazioni a lungo termine - "l'estremità lunga" della curva - sono influenzate in una certa misura anche dalle prospettive della politica della Fed, ma altri fattori svolgono un ruolo nello spostamento dei rendimenti a lungo termine o meno.

Tra questi fattori sono innanzitutto le prospettive di inflazione, crescita economica, offerta e domanda e l'atteggiamento generale degli investitori nei confronti del rischio.

In generale, la crescita più lenta, la bassa inflazione e gli appetiti di rischio depressi aiutano l'andamento dei prezzi dei titoli a lungo termine (e causare la caduta dei rendimenti), mentre la crescita più veloce, l'inflazione più alta e l'elevato rischio di appetito danneggiano le prestazioni (e causano un aumento dei rendimenti).

Tutti questi fattori spingono e tirano contemporaneamente per influenzare la direzione di obbligazioni a lungo termine

Forme della curva di rendimento

La curva dei rendimenti cambia sempre in base a turni di condizioni generali di mercato: può

sfiorare perché i tassi a lungo termine aumentano più velocemente (indicando pertanto una sottoperformance per obbligazioni a lungo termine rispetto a breve termine i UESTIONI). Al contrario, la curva dei rendimenti può appiattire , il che significa che i tassi a breve termine stanno aumentando più velocemente rispetto ai tassi a lungo termine (indicando quindi una sovraperformance per i legami a lungo termine relativi a emissioni a breve termine). Molto raramente, la curva dei rendimenti può essere

invertita . Ciò si verifica quando le obbligazioni a breve termine stanno effettivamente produrre problemi più a lungo termine o quando la curva scende verso il basso e verso destra, piuttosto che verso l'alto.Una curva di rendimento invertita si verifica di solito quando gli investitori si aspettano un ambiente di rallentamento notevolmente della crescita economica, della bassa inflazione e dei tagli di tassi di interesse futuri da parte della Federal Reserve.