Investire Lezione 1 - Introduzione al mercato azionario

Avete sempre voluto sapere come comprendere la relazione annuale e le dichiarazioni finanziarie di un'azienda? In questa serie di lezioni, ti insegnerò come prendere i rendiconti finanziari di un'azienda e analizzarli accuratamente per determinare ciò che la scorta è veramente "valsa". Ciò consente di prendere decisioni di investimento migliori, aiutando ad evitare l'errore costoso di acquistare un'azienda quando il suo prezzo delle azioni è troppo alto.

Finalmente, leggendo e studiando queste lezioni, è mia speranza che sarai in grado di raccogliere un bilancio e di capire veramente ciò che i numeri significano. In questa prima rata, discuteremo per quale motivo il mercato azionario esiste e spiega come un business va dalla piccola azienda familiare a una società con azioni pubblicamente negoziate.

Termini finanziari

In tutto questo articolo e altri in questo sito, troverai i termini finanziari con i quali non si può ancora conoscere. Non andrò in profondità qui, ma i seguenti termini sono alcuni dei più comuni.

• Utile per azione : l'ammontare di profitto a cui ciascuna azione ha diritto.
• Going Public : Slang per quando una società sta progettando un IPO.
• IPO : breve per l'offerta pubblica iniziale. Un IPO è quando una società vende azioni in sé per la prima volta.
• Market Cap : La quantità di denaro che dovresti pagare se hai comprato ogni singola azione di magazzino in un'azienda. (Per calcolare il limite di mercato, moltiplicare il numero di azioni per prezzo per azione.) Breve per capitalizzazione di mercato.

• Quota : Una azione o un singolo stock comune rappresenta la proprietà di un investitore in una "quota" degli utili, delle perdite e delle attività di un'azienda. Viene creato quando un business si insacca in pezzi e le vende agli investitori in cambio di denaro.
• Ticker Symbol : Un breve gruppo di lettere che rappresenta un particolare stock (ad esempio, "The Coca-Cola Company" ha un simbolo ticker di "KO", "Johnson & Johnson" ha un simbolo ticker di "JNJ ")
• Underwriter : l'istituto finanziario o la banca d'investimento che sta facendo tutti i documenti e orchestrando l'IPO di una società.

Introduzione al mercato azionario

Il mercato azionario può essere una grande fonte di confusione per molte persone. La persona media rientra generalmente in una delle due categorie. Il primo credere che l'investimento sia una forma di gioco; sono certo che se investite, sarà più che probabile finire per perdere i vostri soldi. Spesso queste paure sono guidate dalle esperienze personali dei membri della famiglia e degli amici che hanno sofferto di simili destini o hanno vissuto la Grande Depressione. Questi sentimenti non sono fondati sui fatti. Qualcuno che crede lungo questa linea di pensiero non capisce semplicemente il mercato azionario o perché esiste.

La seconda categoria consiste in coloro che sanno che dovrebbero investire per lungo periodo, ma non sanno dove cominciare. Molti si sentono come investire è una sorta di magia nera che solo poche persone sanno usare. Più spesso no, lasciano le loro decisioni finanziarie fino a professionisti e non riescono a dirvi perché posseggono un determinato fondo o fondi comuni. Il loro stile di investimento è la fede cieca o è limitato a "Questo magazzino sta aumentando … dobbiamo comprarlo". Anche se potrebbe non sembrare in superficie, questo gruppo è molto più pericoloso del primo. le masse e poi chiedo perché i loro risultati siano mediocri (o in alcuni casi devastanti).

In questa serie di lezioni ho cercato di dimostrare che l'investitore medio può valutare il bilancio di una società e, i calcoli relativamente semplici, arrivano a quello che credono sia il valore "reale" o intrinseco della società, che permetterà a una persona di guardare un magazzino e di saperlo, ad esempio, $ 40 per azione, dando a ciascun investitore la libertà di sapere quando una sicurezza è sottovalutata, aumentando sostanzialmente il rendimento a lungo termine o sovravalorizzato.

La natura delle imprese e del mercato azionario

Prima di esaminare come valore di una società, è importante comprendere la natura delle imprese e del mercato azionario. Questa è la pietra angolare dell'apprendimento per investire bene.

Quasi ogni grande corporazione è partita come piccola, operazione mamma e pop, e grazie alla crescita, sono diventati giganti finanziari. Ad esempio, nel 2016, Wal-Mart, Amazon. com e McDonalds avevano combinato profitti di circa 20 dollari. 7 miliardi entro la fine dell'anno. Wal-Mart era originariamente un singolo negozio in Arkansas. Amazon. com è iniziato come su libreria online in un garage. McDonalds era una volta un piccolo ristorante di cui nessuno di fuori di San Bernardino, California aveva mai sentito. Come hanno fatto queste piccole aziende crescere da piccole imprese della città natale a tre delle grandi imprese dell'economia americana? Sollevavano la capitale vendendo magazzino in se stessi.

Quando una società sta crescendo, l'ostacolo più grande sta spesso aumentando i soldi per espandersi. I proprietari hanno generalmente due opzioni per superare questo. Possono prendere in prestito i soldi da una banca o da una venture capitalista, oppure vendere parte degli affari agli investitori e utilizzare i fondi per finanziare la crescita. Prendendo un prestito è comune, di solito facile da acquisire e molto utile - fino ad un certo punto. Le banche non sempre prestano denaro alle imprese, e i manager troppo impegnati potrebbero tentare di prendere in prestito troppo inizialmente, il che fa sconvolgere lo stato patrimoniale. Fattori come questi spesso provocano proprietari di piccole imprese per emettere stock. In cambio di rinunciare a una piccola frazione di controllo, vengono concessi contanti per ampliare l'attività. Oltre ai soldi che non devono essere rimborsati, "andare in pubblico" [come viene chiamato quando una società vende magazzino in sé per la prima volta] offre ai gestori di affari e proprietari un nuovo strumento: invece di pagare in contanti per un acquisizione, possono utilizzare il proprio magazzino.

Come viene emesso il titolo?

Per capire meglio come emettere opere di magazzino, consideriamo un'azienda fittizia "ABC Furniture, Inc." Dopo essere sposato, una giovane coppia ha deciso di avviare un'attività. Permetterebbe loro di lavorare per se stessi, oltre a organizzare i loro orari di lavoro intorno alla loro famiglia. Sia marito che moglie hanno sempre avuto un forte interesse per i mobili, quindi decidono di aprire un negozio nella loro città natale. Dopo aver preso in prestito denaro dalla banca, chiamano la loro società "ABC Furniture" e entrano in attività. Durante i primi anni, la società ha poco profitto perché i guadagni sono arati nel negozio, acquistando ulteriori inventari e rimodellamento e ampliando l'edificio per ospitare il livello crescente di merce.

Dieci anni dopo, l'attività è cresciuta rapidamente. La coppia è riuscita a rimborsare il debito della società e gli utili superano i 500.000 dollari all'anno. Convinto che ABC Furniture potrebbe fare anche in diverse grandi città vicine, la coppia decide di voler aprire due nuove filiali. Essi cercano le loro opzioni e scoprirlo che costerà più di 4 milioni di dollari per espandersi. Non vogliono prendere in prestito denaro e essere legati di nuovo con i pagamenti di interessi, decidono di vendere magazzino in azienda.

L'azienda si avvicina a un "sottoscrittore", come Goldman Sachs o JP Morgan, che versa il proprio bilancio e determina il valore dell'attività. Come accennato in precedenza, ABC Furniture guadagna ogni anno $ 500.000 di profitto dopo la tassa. Ha anche un valore contabile di $ 3 milioni [il valore del terreno, della costruzione, dell'inventario ecc. Sottratto dal debito della società]. Il sottoscrittore ricerca e scopre il portafoglio medio di mobili è scambiandosi con 20 guadagni [un concetto che discuteremo più approfonditamente in seguito].

Cosa significa questo? Semplicemente affermato, moltiplicare i guadagni di $ 500, 000 per 20. Nel caso di ABC, la risposta è di $ 10 milioni. Aggiungere il valore del libro e arrivare a 13 milioni di dollari. Ciò significa, a giudizio del sottoscrittore, che ABC Furniture vale 13 milioni di dollari.

La nostra giovane coppia, ormai negli anni '30, deve decidere quanto parte della società che sono disposti a vendere. Adesso, loro possiedono il 100% del business - sono totalmente loro. Quanto più vendono, più soldi che cresceranno, ma devono tenere a mente che vendendo di più, faranno parte di una parte più grande della loro proprietà. Mentre la società cresce, quella proprietà sarà valsa di più, quindi un imprenditore saggio non venderebbe più di lui o lei.

Dopo averla discussa, la coppia decide di mantenere il 60% della società e vendere l'altro 40% al pubblico come magazzino. [Ciò significa che manterranno $ 7. 8 milioni di dollari, e perché possiedono una maggioranza di magazzino, restano comunque sotto controllo del negozio.] Gli altri 40% che hanno venduto al pubblico vale 5 dollari. 2 milioni. Il sottoscrittore trova investitori che sono disposti a comprare la riserva e dare un assegno di $ 5. 2 milioni alla coppia.

Anche se posseggono meno la società, la loro quota si augura che crescerà più velocemente ora che hanno i mezzi per espandersi rapidamente. Utilizzando i soldi dalla loro offerta pubblica, ABC Furniture apre con successo i due nuovi negozi e ha $ 1. 2 milioni in contanti rimasti [ricordo che avrebbe dovuto costare 4 milioni di dollari per i nuovi negozi]. Le imprese sono ancora migliori nei nuovi rami. I due nuovi negozi fanno di circa $ 800 000 all'anno in profitto, mentre il vecchio negozio continua a fare lo stesso $ 500, 000. Tra i tre negozi, ABC fa ora un profitto annuo di $ 2. 1 milione.

Questa è una grande novità perché, anche se non hanno più la libertà di chiudere più facilmente il negozio, l'attività è ora valutata a 51 milioni di dollari [moltiplica i nuovi guadagni di $ 2. 1 milione l'anno per 20 e aggiunge il valore di libro di $ 9 milioni (ogni negozio ha un valore di libro di $ 3 milioni)]. La quota del 60% della coppia vale ora $ 30. 6 milioni.

Con questo esempio, è facile vedere come le piccole imprese sembrano esplodere in valore quando vanno pubbliche. I proprietari originali della società sono, in un certo senso, più ricchi durante la notte. Prima, l'importo che potrebbero togliere dall'attività era limitato al profitto generato. Ora, sono liberi di vendere le proprie azioni in azienda in qualsiasi momento, aumentando rapidamente il denaro.

Questo processo è la base di Wall Street. Il mercato azionario è al centro di un'asta di grandi dimensioni in cui la proprietà in aziende come ABC Furniture viene venduta al miglior offerente ogni giorno. A causa della natura umana e delle emozioni della paura e dell'avidità, un'azienda può vendere per molto di più o per molto meno del suo valore intrinseco. Un lavoro di un buon investitore è quello di identificare quelle aziende che vendono al di sotto del loro vero valore e acquistano il più possibile.