Fondi indice vs fondi attivi gestiti Spiegazione

Che cosa è un fondo attivamente gestito?

Il gestore del portafoglio di un fondo gestito attivamente cerca di battere il mercato scegliendo e scegliendo investimenti. Il gestore esegue un'analisi approfondita di molti investimenti nel tentativo di superare l'indice di mercato - come il S & P 500.

Che cos'è un fondo di indice?

I fondi di indice sono considerati passivamente gestiti. Il gestore di un fondo indice cerca di imitare i rendimenti dell'indice che segue acquistando tutte le - o quasi tutte - delle partecipazioni nell'indice.

Centinaia di indici di mercato possono essere investiti attraverso fondi comuni e fondi scambiati in borsa.

Dovresti avere fondi attivati ​​o fondi d'indice?

Il potenziale di sovraperformare il mercato è un vantaggio che i fondi gestiti attivamente hanno oltre i fondi indicizzati e questa nozione di sovraperformance è attraente per gli investitori. Dopo tutto, perché risolvere un fondo di indice quando sai che riceverai solo il ritorno del mercato, meno una commissione nominale, al gestore del fondo? Purtroppo, la prova che i fondi gestiti attivamente possono sovraperformare costantemente il loro indice rilevante è difficile da trovare. È ancora più impegnativo per un singolo investitore identificare quale fondo gestito attivamente supererà l'indice in un determinato anno.

Secondo Vanguard, per i dieci anni precedenti fino al 2007, la maggior parte dei fondi azionari U. S. gestiti in modo attivo ha sottoperformato l'indice che cercava di sovraperformare. Ad esempio, l'84% dei fondi U. S. large blend gestiti in maniera attiva ha sottoperformato il proprio indice e il 68% dei fondi di piccole dimensioni U. S. gestito in modo attivo è stato sottoperformato.

Il caso è ancora peggiore per i fondi obbligazionari gestiti in maniera attiva. In quel caso, quasi il 95% dei fondi obbligazionari gestiti in modo attivo ha sottoperformato i propri indici per i 10 anni precedenti fino al 2007.

Gestione attiva: fortuna o abilità?

Puoi sottolineare che alcuni fondi hanno infatti battuto i loro indici, quindi perché non comprarli? Beh, come possiamo sapere se il manager attivo è stato esperto nella sua selezione di investimenti o è stato solo fortunato?

Le prove di uno studio Barclays Global Investors dimostrano che la probabilità è sottile per una continua sovraperformance da parte di un gestore attivo per continuare a battere l'indice.

Per il periodo di 15 anni dal 1 ° aprile 2001 al 31 marzo 2016, solo il 29% dei fondi aziendali U. S. gestiti in modo attivo è riuscito a battere l'Indice S & P 500. Questa è una solida testimonianza che la gestione attiva perde alla gestione passiva, soprattutto per lunghi periodi di tempo. Ecco perché fondi indice sono i migliori per gli investitori a lungo termine.

Considerazioni sui costi: Fondi indici Beat Active

I fondi gestiti attivamente partono in uno svantaggio rispetto ai fondi indicizzati. La spesa media di gestione corrente di un fondo gestito attivamente costa 1% in più rispetto al cugino passivo gestito.Il problema delle spese è una delle ragioni per cui i fondi gestiti in modo attivo hanno sottoperformato il loro indice.

Considerazioni fiscali: i fondi di indice sono efficienti dal punto di vista fiscale

Un altro problema, che non si riflette nei numeri di rendimento dei fondi, è che il gestore del portafoglio di un fondo gestito attivamente - in cerca di rendimenti extra - acquista e vende investimenti più frequentemente di un fondo di indice. L'acquisto e la vendita di titoli da parte del gestore attivo - conosciuto come fatturato - provoca un plusvalore imponibile agli azionisti del fondo, a condizione che il fondo sia detenuto in un conto non pensionistico.

Le prove dimostrano che ci sono buoni dirigenti attivi, ma è difficile trovare tali manager in anticipo della loro sovraperformance. Ancora più importante, come suggerisce lo studio Barclays, l'incertezza circonda sempre i buoni manager. Possono continuare a sovraperformare?

Aggiornato il 6 maggio 2016, da Kent Thune.