Come gli investimenti delle azioni della Cina influenzano gli investitori

Il mercato azionario cinese ha preso una svolta significativa per il peggio all'inizio di luglio del 2015, con un calo del 30% in cinque giorni tra i conflitti in Grecia e nell'area euro. Mentre il calo è ancora in calo rispetto al drammatico aumento del valore rispetto all'anno precedente, i regolatori hanno intrapreso azioni drastiche per cercare di proporre i prezzi delle azioni in ribasso, proibendo agli azionisti quotati in borsa con grandi quote di vendita di azioni e utilizzando fondi bancari centrali per rafforzare il mercato .

Queste mosse sono venute poco dopo che il governo ha iniziato a sospendere il commercio in oltre la metà degli stock del paese, citando la "goccia irrazionale" dei prezzi delle azioni. Secondo una relazione di Bloomberg, più di $ 2. Sono stati bloccati 6 miliardi di titoli azionari, mentre più di 40 miliardi di dollari sono stati stanziati dalla banca centrale per fornire ulteriori liquidità al mercato, che ha aiutato temporaneamente a rovesciare la vendita entro la metà di luglio.

Il rischio primario con gli interventi governativi è il cosiddetto pericolo morale - o la mancanza di incentivi a tutelare i rischi. Nel caso della Cina, il rifiuto del governo di far diminuire i prezzi delle azioni potrebbe indurre gli investitori a mettere più soldi sul mercato. Dal momento che il governo impedisce la caduta dei prezzi, gli investitori non sono incentivati ​​ad esercitare adeguata cautela con le scorte rischiando considerando i fondamentali della società.

Queste dinamiche causano problemi quando i fondamentali aziendali sono in declino.

Ad esempio, la cessione della Cina potrebbe essere dovuta al suo rallentamento significativo nei mesi precedenti e rappresenta una normalizzazione dei valori del mercato azionario. Senza la correzione, gli investitori possono continuare ad acquistare le scorte del paese e permettere che le valutazioni si espandano a tempo indefinito. La politica finirà per finire in una ripartizione improprio del capitale e, forse, alla fine, di una bolla in fuga.

Effetti di sovraccarico

Il turbolenza del mercato azionario della Cina ha causato azioni sulla borsa principale di Hong Kong a piombo di quasi il 10%. Mentre il mercato azionario di Hong Kong opera totalmente indipendentemente dalla Cina, gli scambi di due paesi ospitano molte società a doppia quotazione. Le ricevute americane depositarie elencate negli scambi U.S. potrebbero anche essere negativamente colpite, mentre le multinazionali che operano in Cina potrebbero vedere qualche pressione sui loro prezzi delle azioni, che influenzano i mercati globali.

Molti fondi scambiati in cambio raggruppano anche le azioni asiatiche nello stesso cestino. Con l'abbassamento delle azioni cinesi, gli investitori possono vendere ETF asiatici e mettere una pressione ingiustificata sulle altre aziende che si trovano nello stesso cestino. Hong Kong, Giappone e altri paesi asiatici potrebbero vedere pressioni al ribasso delle loro azioni, che potrebbero finire per causare un effetto spill-over che ha un impatto negativo sull'intera economia della regione.

Rischi politici

L'introito della Cina nei mercati finanziari potrebbe introdurre un livello di rischio politico per il paese e la regione, in quanto la maggioranza del mercato è costituita da investitori individuali. In effetti, la sovvenzione delle perdite derivanti dal mercato potrebbe rappresentare una forma di trasferimento di patrimoni a questi individui a scapito dell'intera base imponibile.

Queste dinamiche potrebbero portare all'instabilità nel lungo periodo se questi programmi non sono del tutto sostenibili.

Naturalmente, il governo avrebbe probabilmente sostenuto che la totale capitolazione del mercato azionario avrebbe un impatto negativo sulla crescita e sulla fiducia, rendendo più difficile l'attuazione delle riforme, come l'apertura di settori chiusi dell'economia. Questi sforzi potrebbero essere veri e propri a casa, tra i singoli investitori, ma il pericolo è che gli investitori internazionali saranno spaventati dalla partecipazione al mercato a causa del crescente numero di restrizioni sul commercio.

Key Takeaway Points

Gli interventi del mercato azionario cinese hanno un certo numero di rischi associati a loro che potrebbero avere un impatto sugli investitori internazionali.

Il pericolo morale creato da queste azioni potrebbe portare alla formazione di una bolla di asset nel mercato azionario e nell'economia.

Le turbolenze del mercato potrebbero passare in altre regioni, se gli sforzi non hanno successo e forzano azioni simili su altri.

• Ci sono alcuni rischi politici associati a queste azioni, in particolare a causa dell'elevato livello di proprietà individuale nelle scorte del paese. un