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Definizione: Le rendite del Tesoro sono l'importo totale del denaro che guadagni possedendo titoli o obbligazioni U. S. Treasury. Sono venduti dal Dipartimento del Tesoro U. S. per pagare il debito U. S. La cosa più importante da capire è che i rendimenti scendano quando c'è molta richiesta per i legami. Ecco perché i rendimenti si muovono nella direzione opposta dei valori delle obbligazioni.
Come funziona?
Le rendite del Tesoro sono determinate attraverso l'offerta e la domanda.
Le obbligazioni sono inizialmente vendute all'asta dal Dipartimento del Tesoro. Imposta un valore nominale fisso e un tasso di interesse. Se c'è molta richiesta, il prestito andrà all'offerente più alto a un prezzo superiore a il valore nominale. Ciò abbassa la resa. Il governo pagherà solo il valore nominale più il tasso di interesse dichiarato. La domanda crescerà quando c'è una crisi economica. Questo perché gli investitori considerano U.S. Treasurys una forma di investimento ultra-sicuro. Se c'è meno domanda, gli offerenti pagheranno meno del valore nominale. Quindi aumenta la resa.
I prezzi di rendimento cambiano ogni giorno perché quasi tutti li mantengono per il termine completo. Invece, sono rivenduti sul mercato aperto. Pertanto, se si sente che i prezzi delle obbligazioni sono scesi, allora sai che non c'è molta richiesta per i titoli. I rendimenti devono aumentare per compensare la domanda più bassa.
Come influenzano l'economia
Come i rendimenti del Tesoro aumentano, così fanno i tassi di interesse sui prestiti di consumo e di imprese con lunghezze simili.
Investitori come la sicurezza e il rendimento fisso delle obbligazioni. I Treasurys sono i più sicuri in quanto garantiti dal governo U. S. Altre obbligazioni sono più rischiose e pertanto devono restituire rendimenti più elevati per attirare gli investitori. Per restare competitiva, i tassi di interesse su altre obbligazioni e prestiti aumentano con l'aumento dei rendimenti.
Quando i rendimenti aumentano sul mercato secondario, il governo deve pagare un tasso di interesse più elevato per attirare acquirenti nelle future aste. Nel tempo, questi tassi più elevati aumentano la domanda di Treasurys. Quindi le rese più elevate possono aumentare il valore del dollaro.
Come ti interessano
Il modo più diretto in cui i rendimenti del Tesoro influenzano è il loro impatto sui mutui a tasso fisso. Mentre i rendimenti aumentano, le banche e altri istituti di credito si rendono conto che possono assumere più interesse per i mutui di durata simile. Il rendimento del Tesoro di dieci anni colpisce i mutui di 15 anni, mentre il rendimento di 30 anni ha un impatto sui 30 anni di ipoteca. I tassi di interesse più alti rendono meno conveniente l'alloggio, in modo da deprimere il mercato immobiliare. Significa che devi comprare una casa più piccola e meno costosa. Ciò può rallentare la crescita del prodotto interno lordo.
Lo sapevi che è possibile utilizzare i rendimenti per prevedere il futuro?È possibile se si conosce la curva dei rendimenti. Spesso, più lungo è il periodo di tempo su un Tesoro, maggiore è la resa. Gli investitori richiedono un rendimento superiore per mantenere il loro denaro legato per un lungo periodo di tempo. Maggiore è il rendimento per una nota di dieci anni o di un prestito di 30 anni, i commercianti più ottimisti sono sull'economia. Questa è una curva di rendimento normale.
Se i rendimenti sui titoli a lungo termine sono bassi rispetto alle note a breve termine, gli investitori sono incerti sull'economia. Saranno disposti a lasciare i loro soldi legati solo per mantenerlo al sicuro. Quando i rendimenti a lungo termine cali inferiori a rendimenti a breve termine, avrai una curva di rendimento invertita. Spesso prevede una recessione.
Ad esempio, ecco la curva dei rendimenti per il 31 dicembre 2014:
| Tempo alla scadenza | Rendimento |
|---|---|
| fattura di 3 mesi | 0. 04 |
| nota di 1 anno | 0. Nota 25 |
| 10 anni | 2. 17 |
| Titolo di 30 anni | 2. 75 |
Questa è una curva di rendimento pendente verso l'alto. Essa mostra che gli investitori vogliono un rendimento più elevato per il prestito di 30 anni che per il disegno di legge di tre mesi. Gli investitori sono ottimisti sull'economia. Preferiscono non legare i loro soldi per 10 o 30 anni. La curva dei rendimenti è appiattita nel 2016. Il 1 ° luglio 2016 è stato:
Durata fino alla scadenza
| Rendimento | Bolletta trimestrale > 0. 28 |
|---|---|
| nota di 1 anno | 0. Nota 45 |
| 10 anni | 1. 46 |
| Titolo di 30 anni | 2. 24 |
| Ciò dimostra che gli investitori sono diventati meno ottimisti sulla crescita a lungo termine. Hanno richiesto un rendimento inferiore per legare i loro soldi per più tempo. | Outlook |
Le tariffe cresceranno alla fine, nel 2017 o nel 2018. La Fed ha iniziato a aumentare il tasso di fondi alimentati nel dicembre 2015. Poiché gli investitori ricevono più rendimenti per bollette a breve termine, si aspettano un miglior ritorno per note a lungo termine. Per ulteriori informazioni, vedere Quando saranno i tassi d'interesse salire?
A medio termine, ci sono pressioni costanti per mantenere i rendimenti piuttosto bassi. L'incertezza economica nell'Unione europea mantiene gli investitori che acquistano tradizionalmente sicuro U. S. Treasurys. Gli investitori stranieri, in particolare la Cina, il Giappone ei paesi produttori di petrolio, hanno bisogno di dollari per mantenere le loro economie funzionali. Il modo migliore per raccogliere dollari è acquistare i prodotti del Tesoro. La popolarità di U.S. Treasurys ha mantenuto i rendimenti al di sotto del 6% negli ultimi sette anni. Per ulteriori informazioni, vedere Tre modi per misurare il valore del dollaro.
A lungo termine, quattro fattori renderanno meno diffusi i prodotti del Tesoro nei prossimi 20 anni.
L'enorme debito U. S. preoccupa gli investitori stranieri, che si chiedono se l'U. mai li ripagherà. È una preoccupazione principale per la Cina, il più grande titolare straniero di U.S. Treasurys. La Cina spesso minaccia di acquistare meno Treasurys, anche a tassi di interesse più elevati. Se ciò succede, ciò significherebbe una perdita di fiducia nella forza dell'economia U. S. Alla fine avrebbe spinto il valore del dollaro.
Il modo in cui l'U. può ridurre il suo debito è lasciando il valore del dollaro in declino. Quando i governi stranieri chiedono il rimborso del valore nominale delle obbligazioni, vale meno nella loro valuta se il valore del dollaro è più basso.
- I fattori che hanno motivato la Cina, il Giappone ei paesi produttori di petrolio per l'acquisto di obbligazioni del Tesoro stanno cambiando. Mentre le loro economie diventano più forti, stanno usando le loro eccedenze di conto corrente per investire nelle infrastrutture del proprio paese. Non sono così dipendenti dalla sicurezza degli U.S. Treasurys e stanno cominciando a diversificarsi via.
- Parte dell'attrazione di U.S. Treasurys è che sono denominati in dollari, che è una moneta globale. La maggior parte dei contratti petroliferi sono denominati in dollari. La maggior parte delle transazioni finanziarie globali sono fatte in dollari. Come altre valute, come l'euro, diventano più popolari, meno transazioni saranno effettuate con il dollaro. Ciò finirà diminuendo il suo valore e quello di U.S. Treasurys.
- Il Tantrum Taperto
- Nel 2013 i rendimenti sono aumentati del 75% tra maggio e agosto da soli. Gli investitori hanno ceduto il Treasurys quando la Federal Reserve ha annunciato che avrebbe fatto diminuire la sua politica di riduzione quantitativa. Nel dicembre di quell'anno, ha iniziato a ridurre gli acquisti di Treasurys e titoli garantiti da mutui per un mese di 85 miliardi di dollari. La Fed si è ridotta quando l'economia globale è migliorata.
Il rendimento ha colpito i livelli di 200 anni nel 2012
Il 1 giugno 2012 il rendimento di riferimento di dieci anni di riferimento ha raggiunto un ritmo giornaliero di 1. 442 per cento, il più basso dal 1800. Ha chiuso un po 'più alto, a 1. 47 per cento. È stato causato da un volo alla sicurezza, in quanto gli investitori hanno spostato i loro soldi fuori dall'Europa e dal mercato azionario. Il rendimento è diminuito ulteriormente, raggiungendo un nuovo record basso il 25 luglio. La resa sulla nota di dieci anni è chiusa a 1.43 (Fonte: "I dati deboli dei dati sui lavori abbassano i rendimenti degli Stati Uniti inferiori", Reuters, 1 giugno 2012) per cento. I rendimenti erano anormalmente bassi a causa dell'incertezza economica continua. Gli investitori hanno accettato questi rendimenti bassi solo per mantenere sicuro i loro soldi. Erano preoccupati per la crisi del debito della zona euro, la scala fiscale e l'esito delle elezioni presidenziali del 2012.
I rendimenti del Tesoro hanno previsto la crisi finanziaria 2008
Nel gennaio 2006, la curva dei rendimenti ha iniziato ad appiattirsi. (Fonte: "Tasso di rendimento del tesoro giornaliero", Dipartimento U.S. del Tesoro. Ciò significava che gli investitori non avevano bisogno di rendimenti superiori per note a lungo termine. Il 3 gennaio 2006 il rendimento della nota di un anno era 4. 38 per cento, un po '
più alto
rispetto al rendimento del 4,37 per cento sulla nota di dieci anni. Questa era la curva di resa invertita temuta. Ha previsto la recessione 2008. Nell'aprile del 2000, una curva dei rendimenti invertita prevedeva anche la recessione del 2001. Quando gli investitori credono che l'economia sia in declino, preferiscono mantenere la nota più lunga di dieci anni che acquistare e vendere la nota più breve di un anno, che potrebbe peggiorare l'anno successivo alla data della nota.
La maggior parte delle persone ha ignorato la curva dei rendimenti invertita perché i rendimenti delle note a lungo termine erano ancora bassi. Fu meno del 5 per cento. Ciò significava che i tassi di interesse ipotecari erano ancora storicamente bassi e indicavano molta liquidità nell'economia per finanziare abitazioni, investimenti e nuove imprese. I tassi a breve termine sono stati più alti, grazie alle escursioni dei tassi della Federal Reserve.Questo ha influenzato il tasso registrabile ipoteche il più. I rendimenti a lungo termine dei titoli di tesoreria sono rimasti al 4,5% circa, mantenendo stabili i tassi di interesse ipotecari a tasso fisso a circa il 6,5%.
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