4 Fattori che guidano la performance dei mercati emergenti

I mercati emergenti sono ben noti per la loro volatilità rispetto ai mercati sviluppati come gli Stati Uniti o l'Europa. Mentre alcuni rischi sono difficili da prevedere, ci sono quattro fattori principali che incidono sui mercati emergenti su base aggregata. La comprensione di questi fattori può aiutare gli investitori internazionali a evitare situazioni insopportabili e prevedere i movimenti a lungo termine dei mercati emergenti rispetto ad altre classi di attività.

In questo articolo esamineremo i quattro principali fattori che influenzano le performance del mercato emergente e ciò che significano per gli investitori internazionali.

Sviluppato domanda di mercato

Molti paesi del mercato emergente fabbricano prodotti e / o vendono servizi alle economie di mercato sviluppate. Per esempio, la Cina produce tutti i tipi di beni per gli Stati Uniti e l'Europa, mentre l'India è diventata un importante esportatore di servizi di tecnologia dell'informazione. Una flessione nelle economie sviluppate può quindi avere un impatto negativo sui mercati emergenti che si basano sulla domanda di rafforzare la loro crescita economica.

Dopo la crisi finanziaria del 2008, molti paesi sviluppati hanno lottato per tornare ai normali tassi di crescita. Ma le cose stanno finalmente girando. Il Fondo monetario internazionale prevede che il prodotto interno lordo nominale globale (PIL) supererà il 5% nel 2017, che rappresenta i tassi di crescita più alti dal 2011.

Questo potrebbe segnare la fine di anni di crescita debole del paese sviluppato e potrebbe diventare un punto di svolta per le performance del mercato emergente.

Prestazioni economiche nazionali

Molti paesi emergenti sono guidati dalla domanda interna piuttosto che dalla domanda di esportazioni. Ad esempio, le esportazioni ammontano a soli 260 miliardi di dollari dell'India di $ 2. Economia di 45 trilioni (nominale) - o circa il 10 per cento della sua produzione economica totale.

Per confronto, la Cina è $ 2. 3 trilioni di esportazioni rappresentano più del 20 per cento dei suoi $ 11. 8 miliardi di dollari (nominali). I fattori interni - come il consumo e la politica - hanno una grande influenza su questi mercati emergenti.

Spesso, le economie di mercato emergenti si evolvono da un'economia orientata all'esportazione verso un'economia focalizzata sul mercato interno. La transizione della Cina ha portato i tassi di crescita da oltre il 12 per cento all'anno nel 2010 a meno del 7 per cento entro il 2017. Il risultato è che la crescita economica a livello nazionale è ampiamente considerata più stabile della crescita guidata dall'esportazione, in quanto non dipende fattori esterni. E l'economia cinese sta finalmente stabilizzando a questi livelli.

Dinamica del mercato monetario

Molti paesi emergenti hanno valuta instabile e devono emettere debiti in obbligazioni denominate in dollari. Quando il dollaro U. aumenta, questi debiti possono diventare più costosi per il servizio per i mercati emergenti che guadagnano entrate in valuta locale.Una valutazione del dollaro più elevato implica anche tassi di interesse più elevati, che tendono a tracciare il capitale dai mercati emergenti e lo rendono più costoso per i mercati emergenti per aumentare il capitale futuro.

Dal 2011 il dollaro degli U.S. ha registrato un forte rimbalzo che è stato un trascinamento sulle performance del mercato emergente.

La buona notizia è che queste tendenze hanno cominciato a moderare muoversi verso la metà del 2017 - una mossa che potrebbe contribuire a stimolare alcune equità del mercato emergente. Naturalmente i mercati valutari tendono ad essere imprevedibili nel breve periodo e i tassi d'interesse U. S. potrebbero portare ad un ulteriore rally se le escursioni avvengono più velocemente di quanto previsto.

Commodity Performance

Molti paesi del mercato emergente sono esportatori netti di merci, che li rendono sensibili ai cambiamenti dei prezzi delle materie prime. Per esempio, la Russia è un grande esportatore di gas naturale per l'Europa e il Brasile esporta minerale di ferro, soia, caffè e petrolio greggio in Cina e negli Stati Uniti. Una flessione in queste materie prime potrebbe avere un impatto drammatico sulle entrate generate dalle imprese statali e private in questi paesi.

I prezzi delle materie prime sono diminuiti drasticamente dal 2011 a causa della domanda di mercato finale più lenta, ma la ripresa economica globale sta lentamente aumentando la domanda.

Dal 2016, le materie prime metalliche hanno subito un significativo rimbalzo che ha aiutato molti mercati emergenti. I prezzi del rame e del palladio sono stati forti produttori durante la prima metà del 2017, che ha contribuito a compensare la debolezza dei prezzi del petrolio greggio e del gas naturale.

La linea di fondo

I mercati emergenti sono un ottimo modo per diversificare qualsiasi portafoglio e comprendere i driver di performance sottostanti possono aiutare tempo al mercato. Gli investitori internazionali che detengono i mercati emergenti hanno certamente sentito l'impatto della loro sottoperformance dal 2011, ma queste tendenze potrebbero essere girate finché l'economia U. rimane in pista. Coloro che non dispongono di titoli di mercato emergenti potrebbero voler prendere in considerazione l'aggiunta della classe di asset in base a queste tendenze.