Che cosa è una ricevuta europea e globale di deposito?

La maggior parte degli investitori internazionali ha familiarità con gli American Depositary Receipts (ADR) che rendono più facile acquistare società estere su borse U.S. Ma ci sono diversi altri tipi di ricevute di deposito che gli investitori possono incontrare.

Quali sono le ricevute del Depositario?

Le ricevute di deposito sono semplicemente strumenti finanziari che scambiano su uno scambio locale che rappresentano titoli quotati in borsa di una società estera.

Le ricevute di deposito sono rilasciate da banche d'investimento in un processo che prevede l'acquisto di azioni in una società estera, raggruppandole in pacchetti (di solito 10 azioni per pacchetto) e rilasciando ogni pacco come ricevuta di deposito su un borsa locale. Le azioni emesse in borsa sono valutate in moneta locale e pagano dividendi in moneta locale, che semplifica tale processo per gli investitori nazionali che desiderano acquistare azioni in titoli esteri.

I prezzi delle ricevute di deposito sono basati sul valore delle azioni sottostanti, ma sono negoziate e stabilite in modo indipendente. Ad esempio, Roche Holdings Ltd. (VTX: ROG) sul SIX Swiss Exchange non avrà la stessa valutazione di ADR di Roche Holdings Ltd. (OTC: RHHBY). I commercianti possono persino trovare opportunità di arbitraggio tra le azioni in cui possono acquistare contemporaneamente una scorta straniera e vendere un ADR per un profitto marginale.

Tipi di ricevute di deposito

Le ricevute di deposito lavorano lo stesso indipendentemente dalla loro regione ad eccezione della borsa valori e della valuta sottostante.

Detto questo, esistono termini diversi utilizzati dagli investitori per ricevute di deposito in regioni diverse, che sono importanti da sapere.

American Depositary Receipts (ADR)

può essere il più familiare degli investitori internazionali U. S. Un ADR rappresenta un numero determinato di azioni di una borsa estera e di scambi su borse statunitensi come New York Stock Exchange (NYSE) o NASDAQ. Le casse depositarie europee (EDRs)

consentono agli investitori europei di vendere azioni tradizionali in società non europee. Mentre i EDR possono essere emessi in qualsiasi valuta europea, la moneta più comune è l'euro, in quanto è la più diffusa nella regione. Le ricevute globali di deposito (GDR)

sono la forma generalizzata di un ADR o di un EDR. In altre parole, rappresentano ricevute di deposito non americane e non europee. Essi sono più comunemente utilizzati dai mercati sviluppati per investire in frontiera o nei mercati emergenti. Gli emittenti più diffusi di GDR includono JPMorgan, Citigroup, Deutsche Bank e la Banca di New York Mellon, ma ci sono innumerevoli banche che emettono questi tipi di titoli in tutto il mondo.

Queste banche generano entrate quando gli ADR vengono venduti sul mercato imputando una commissione sul commercio, proprio come qualsiasi altro commercio.Le banche possono anche pagare commissioni sui dividendi emessi e passare a tutte le spese relative alle conversioni in valuta. Questi ADR sono quotati in borse come la Borsa di Francoforte, la Borsa di Lussemburgo e la Borsa di Londra. In questi scambi, ADR commercializza il Libro d'Ordine Internazionale (IOB), che funge da libro di ordine elettronico per titoli internazionali.

Gli investitori che commercializzano ADR, EDR o GDR dovrebbero anche essere consapevoli di diversi fattori di rischio unici che potrebbero influenzare la loro redditività:

Rischio di valuta:

Le ricevute di deposito devono essere convertite in valuta domestica ad un certo punto, che la dinamica monetaria può fare una grande differenza sui rendimenti dei prezzi e dei dividendi. Gli investitori dovrebbero tenere conto di questi fattori.

• Rischio politico: Le ricevute del depositario rappresentano la proprietà in azioni internazionali, il che significa che possono essere soggetti a fattori di rischio internazionali, come i rischi politici, soprattutto perché in genere riguardano i mercati emergenti.
• Rischio di liquidità: Le ricevute di deposito non possono scambiarsi con frequenza come le scorte straniere, il che significa che gli investitori potrebbero avere difficoltà ad acquistare o vendere a un prezzo equo, soprattutto quando un mercato sta muovendo notevolmente.
• La linea inferiore La maggior parte degli investitori internazionali ha familiarità con le ricevute American Depositary Receipts (ADR) che rendono più facile acquistare società estere su borse U. S. Ma ci sono diversi altri tipi di ricevute di deposito che potrebbero venire incontro agli investitori, tra cui le ricevute europee dei depositari (EDRs) e le ricevute globali di deposito (GDR). È importante per gli investitori internazionali capire questi termini per comprendere appieno i modi migliori per acquistare e vendere azioni, nonché i fattori di rischio unici che possono essere coinvolti nel processo.