Quali sono i rischi ei benefici dei fondi obbligazionari inversi?

Da anni l'opzione di scommettere sul mercato delle obbligazioni era disponibile solo alle istituzioni e agli investitori più sofisticati. Oggi, l'esplosione nei prodotti scambiati in cambio (ETPs) offre agli individui un numero crescente e crescente di modi per esprimere un sentimento negativo in relazione alle obbligazioni. Ciò è possibile attraverso fondi inversi di scambio (ETF) e scambiati (ETN) che si muovono nella direzione opposta della sicurezza sottostante.

In altre parole, il valore di un ETP inverso aumenta quando il mercato delle obbligazioni cade e viceversa. Ad esempio, se la nota di U. S. Tesoreria di 10 anni è scesa del 1% in un determinato giorno, un fondo di tesoreria a 10 anni inverso avrebbe guadagnato l'1%.

Tipi di fondi obbligazionari in inverso

Gli investitori hanno anche la possibilità di investire in ETF a due o tre volte in senso inverso del rispettivo indice sottostante, su base giornaliera. A -1. Il 0% di spostamento nell'indice si traduce in un guadagno di circa lo 0,0% per un fondo doppio inverso e dello 0,3% per un fondo triplo inverso. Come ci si aspetterebbe, questi prodotti portano sia un rischio maggiore che un potenziale di ritorno più elevato rispetto alle loro controparti inverse un tempo.

Gli investitori non fare più che scommettere contro il mercato obbligazionario nel suo complesso. Invece, vi è un'ampia gamma di opzioni che consentono agli investitori di capitalizzare i downturn in U.S. Tesoro di diverse scadenze e diversi segmenti del mercato (ad esempio prestiti ad alto rendimento o obbligazioni societarie di investimento).

Rischi di fondi obbligazionari in inverso

Gli ETP inversi forniscono agli investitori un maggior numero di opzioni, ma anche un maggior numero di pericoli potenziali. In primo luogo, la scommessa contro un segmento di mercato particolare è, per sua natura, una sofisticata strategia che potrebbe non essere adatta a tutti gli investitori. Prima di acquistare un tale prodotto - e in particolare uno dei fondi con leverage - assicuratevi di valutare la tua tolleranza al rischio e assicurati di capire che gli ETF inversi sono stati progettati per essere veicoli commerciali a breve termine.

Inoltre, non dimenticate che, anche se sono fondi obbligazionari, le versioni leva sono altamente volatili in natura. Ad esempio, nell'intervallo dal 25 luglio al 22 settembre 2011, la resa sulla nota del Tesoro di dieci anni è scesa dal 3,00% all'1, 72% in quanto il suo prezzo è aumentato. Durante questo stesso intervallo, il prezzo della quotazione quotidiana di tre o tre anni di azioni del tesoro (ticker: TYO), un ETN triplo-inverso, è sceso da 38 dollari. 23 a 28 dollari. 02 - una perdita del 26,7%. Assicurarsi di poter tollerare questo tipo di volatilità prima di investire.

Rischi di fondi obbligazionari doppio e triplo inverso

Gli investitori devono inoltre essere consapevoli del fatto che i fondi inversati due e tre volte forniscono solo la performance inversa prevista in singoli giorni.Nel tempo, l'effetto del compounding significa che gli investitori non vedranno la performance esattamente due o tre volte l'opposto dell'indice. Infatti, più a lungo il periodo, maggiore è la divergenza tra i rendimenti attuali e quelli previsti.

Un esempio rapido: in un solo giorno, un ETF di tesoreria inverso potrebbe perdere il 2% se il mercato aumenta del 1%. Più di un mese, il ritorno potrebbe essere -6% (non -4%) su una perdita del 2% per il mercato. In un anno, un investitore potrebbe vedere una perdita del -26% (non -20%) su una flessione del 10% sul mercato. Questo è solo un ipotetico, ma illustra la divergenza che può verificarsi nel tempo.

Questa è la ragione più importante per cui i fondi inversati con leverage non dovrebbero essere considerati investimenti a lungo termine .

Di seguito è riportato un elenco dei prodotti a scambio a tasso fisso inverso. Ci sono alcune sovrapposizioni, in quanto in alcuni casi due società diverse hanno offerto ETF inverso che coprono lo stesso segmento di mercato; per esempio, TBX e TYNS.

ETF di Tesoreria inversa e di ETN

• iPath US Long Term Bond Bear ETN (DLBS)
• ProShares Short Barclays Capital 20+ Anno US Treasury Index Fund (TBF)
• Direxion Azioni quotidiane di 20 anni di tesoreria 1x azioni (TYBS)
• Direzione quotidiana Obbligazione totale mercato obbligazionario 1x azioni (SAGG)
• iPath US Treasury Bear 10 anni ETN (DTYS)
• Direction Daily Ore di tesoreria 7-10 anni 1x
• iPath US Treasury 2 anni Bear ETN (DTUS)
• iPath US Treasury 5 anni Bear Exchange Traded Note (DFVS)
• ProShares Short 7-10 anni Tesoro (TBX)

• ProShares UltraShort Barclays 20+ anni Tesoreria (TBT)
• ProShares UltraShort 7-10 anni ETF obbligatorio (PST) (due volte e tre volte (-200% e -300% > ProShares UltraShort 3-7 anni Tesoreria 2x (TBZ)
• ProShares UltraPro Breve 20+ anni Tesoreria 3x (TTT)
• PowerShares DB 3x Short 25+ anni Tasse di Tesoreria ETN (SBND)
• Direzione Daily 7-10 Yr Trsy Bear 3X Shrs (TYO)
• Direzione Daily 20+ Yr Trsy Bea
• ProShares Short Enterprise (IGS)
• ProShares Short High Yield (SJB)

PowerShares DB

• ProShares UltraShort TIPS ETF (TPS)
• Iniziale Governo Giapponese Govt Bond Future (JGBS)
• PowerShares DB 3x Inverso Giapponese Govt Bond Future (JGBD)