Opzioni - Nel denaro e fuori dai soldi

Il valore di un'opzione, denominata premio, varia in base al prezzo dell'attivo sottostante (ad esempio un titolo, un ETF o un contratto futures). L'opzione può essere sia nel denaro, nel denaro o nel denaro, anche conosciuto come ITM, OTM e ATM. Guardiamo ad ognuno di questi stati e vediamo come influisce sul valore / premio dell'opzione.

Nel Denaro

Un contratto di opzione è nel denaro se ha valore intrinseco.

Ad esempio, un'opzione Call è in denaro se il prezzo del bene sottostante è superiore al prezzo di strike del contratto opzionale. Al contrario, un'opzione Put è in denaro se il prezzo della garanzia sottostante è inferiore a quello del contratto di opzione. Come un breve ricordo, le opzioni di chiamata sono una scommessa che l'asset sottostante aumenterà nel prezzo, mentre un'opzione put è una scommessa che il prezzo dell'attivo sottostante scenderà.

Si chiama ITM perché gli operatori di opzione tipicamente speculano sulla direzione dei prezzi del bene sottostante. Se il prezzo di strike di un'opzione di chiamata è di $ 5 e lo stock sottostante è attualmente in negoziazione a $ 4. 70, questa opzione è fuori dai soldi. Il compratore della chiamata non sta per fare soldi significativi finché il prezzo inizia a salire di oltre $ 5 (ITM). Il più alto sopra $ 5 il prezzo va, più in denaro è l'opzione.

Fuori soldi

Un contratto di opzione è fuori dai soldi se non ha valore intrinseco.

Ad esempio, un'opzione Call è fuori dai soldi se il prezzo della garanzia sottostante è inferiore al prezzo di strike del contratto opzionale. Al contrario, un contratto di Put è fuori dal denaro se il prezzo della garanzia sottostante è superiore al prezzo di strike del contratto opzionale.

Si chiama OTM perché i commercianti di opzione tipicamente speculano sulla direzione dei prezzi del bene sottostante.

Se il prezzo di sciopero di un'opzione put è di $ 5, e il titolo sottostante sta attualmente negoziando a $ 5. 30, questa opzione è fuori dai soldi (OTM). Il compratore del put non sta per fare soldi significativi fino a quando il prezzo scende al di sotto di $ 5 (ITM). Quanto più basso il prezzo è inferiore a 5 dollari, più ITM è il commerciante. Maggiore è il prezzo sopra i 5 dollari, più è il commerciante OTM.

La figura 1 (clicca per ingrandire l'immagine) mostra la progressione di un magazzino che va dal denaro al denaro, in quanto il titolo sottostante supera il prezzo di strike di $ 37.

Al denaro

Se un contratto di opzione ha lo stesso prezzo di esercizio come il prezzo dell'attività sottostante, l'opzione è al denaro. Se si acquista una chiamata o metta opzione con un prezzo di 5 dollari e lo stock è attualmente in negoziazione a $ 5, queste opzioni sono ATM.

Esempi ITM e OTM

Guardiamo alcuni esempi per aiutare a chiarire le opzioni di denaro e le opzioni di denaro.

Se un titolo - il bene sottostante - sta negoziando a $ 50, tutte le opzioni di chiamata con un prezzo di esercizio inferiore a $ 50 sono in denaro. Le opzioni di chiamata con un prezzo di sciopero superiore a $ 50 sono fuori dai soldi. Ad esempio, un'opzione di chiamata con un prezzo di strike di $ 30 ha 20 dollari di valore intrinseco, poiché il prezzo di sciopero è di $ 20 al di sotto del prezzo di borsa di $ 50.

Tutte le opzioni di put con un prezzo di strike superiore a $ 50 sono in denaro, e mettere opzioni con un prezzo di strike sotto i $ 50 sono fuori dai soldi. Ad esempio, un'opzione put con un prezzo di $ 60 di $ 10 ha un valore intrinseco, poiché il titolo sta negoziando a $ 50, $ 10 al di sotto del prezzo di sciopero.

Un'opzione di chiamata o di put è al denaro (ATM) se ha un prezzo di $ 50 e il titolo sottostante è anche scambiato a $ 50.

Valore

Se un'opzione è in denaro o in denaro dipende dal prezzo di sciopero dell'opzione e dal valore della protezione sottostante. Questa differenza è conosciuta come valore intrinseco, ma non è l'unico fattore del prezzo - premi pagato - per un'opzione. Un altro fattore è "valore del tempo".

Il valore del tempo è l'importo che qualcun altro è disposto a pagare per un'opzione basata sulla probabilità e la possibilità che si sposterà nel denaro prima della scadenza (ci sono calcoli per aiuti in questa valutazione, chiamati "greci").

Più lungo è il tempo fino alla scadenza, maggiore è il valore temporale, dato che esiste una maggiore probabilità che per un periodo più lungo l'opzione, a un certo punto, sia nel denaro.

Quando c'è tempo fino alla scadenza, il premio di un'opzione rispecchia sia il valore intrinseco che il valore temporale. Se un'opzione non ha valore intrinseco (fuori dai soldi), allora ha ancora il valore temporale fino alla scadenza.

Il calcolo di tutti i fattori che vanno nel costo di un'opzione (il premio) è un compito complesso. Un modo semplice per pensare è comunque: valore intrinseco + valore temporale.

Se un'opzione è fuori dal denaro, non ha valore intrinseco e quindi il premio è per lo più composto dal valore temporale.
Se un'opzione ha $ 10 di valore intrinseco, il premio sarà superiore a $ 10 a causa del valore temporale.

Stabilire insieme

Quando si acquista un'opzione, il prezzo che si paga è chiamato premio. Questo riflette il valore temporale, nonché qualsiasi valore intrinseco che l'opzione può avere. Il valore intrinseco si basa su se un'opzione è ITM o OTM. Le opzioni possono muoversi nei soldi e fuori dai soldi, che influenzeranno il premio, finché l'opzione scade. Il giorno della scadenza, l'opzione sarà in denaro o in denaro, e non ci sarà più alcun valore temporale.

Aggiornato da Cory Mitchell, CMT.