Obbligazioni comunali: definizione, come funzionano

Definizione: Le obbligazioni comunali sono prestiti che gli investitori fanno ai governi locali. Sono rilasciate da città, stati, contee o altri enti locali. Per questo motivo, gli interessi che pagano sulle obbligazioni sono generalmente prive di imposta.

Le obbligazioni comunali sono titoli. Ciò significa che il proprietario originale può venderli ad altri investitori sul mercato secondario. Il prezzo può cambiare anche se il tasso di interesse non lo fa mai.

Il mercato obbligazionario comunale è di $ 3. 7 trilioni. Il sessanta per cento di questo è obbligazioni obbligatorie generali. Ciò significa che il comune deve rimborsarli utilizzando le entrate fiscali correnti. Quasi il 40% del mercato obbligazionario comunale è obbligazioni di reddito. Il comune ripaga le persone con proventi di una specifica fonte. Queste obbligazioni pagano solitamente progetti di generazione di entrate. Questo include autostrade a pedaggio, arene sportive o sviluppi sponsorizzati dalla città. Se le fonti di reddito si asciugano, il comune non deve pagare. Il terzo tipo di obbligazioni è fatto per conto di gruppi privati con finalità pubbliche. Includono collegi senza scopo di lucro e ospedali. Il Comune organizza solo la vendita delle obbligazioni. Non è responsabile per questi debiti se l'entità privata non paga. (Fonte: "Cosa sono le obbligazioni municipali?")

Come funzionano

Le obbligazioni comunali pagano interesse agli investitori, di solito due volte all'anno. Gli emittenti obbligazionari rimborsano il capitale alla data di scadenza del titolo.

Questo è uno a tre anni per obbligazioni a breve termine e dieci anni o più per obbligazioni a lungo termine.

Le obbligazioni municipali funzionano meglio per gli investitori che necessitano di un flusso di entrate fiscale. Questi sono di solito investitori in una più elevata imposta sul reddito. Di conseguenza, hanno tassi di interesse leggermente più bassi rispetto a obbligazioni imponibili. Puoi comprarli direttamente da un venditore registrato di obbligazioni comunali.

È anche possibile possederli indirettamente attraverso un fondo obbligazionario comunale.

In passato, pochissime città sono state in default. Le obbligazioni municipali sono considerate un rischio molto basso. La maggior parte dei titolari di obbligazioni comunali non vende durante la vita del prestito obbligazionario. Tuttavia, coloro che trovano il prezzo del prestito stesso cambiano in base all'offerta e alla domanda nel mercato aperto.

4 Minacce pericolose

Nel 2014, l'ex presidente della Federal Reserve Paul Volcker ha co-autore di un triennio di studio con il titolo noioso: "Rapporto finale della Task Force di crisi economica di Stato". Le sue scoperte non erano altro che noiose. Il team ha scoperto difetti strutturali nel finanziamento dello stato e della città che stanno peggiorando. Questo rappresenta una minaccia futura a tutti i obbligatori comunali. Nel peggio, potrebbe scatenare un'altra crisi finanziaria.

I contributi ai fondi pensione dipendenti non sono sufficienti per coprire i futuri pagamenti garantiti ai pensionati. Le città hanno tre scelte scadenti.Devono aumentare le tasse, ridurre la spesa su altri servizi o tagliare i benefici.
La spesa più grande per i bilanci statali è Medicaid. Questi costi sanitari stanno aumentando, il che potrebbe ridurre la condivisione dei ricavi statali con le città.
Le città e gli stati stanno emanando obbligazioni per coprire i costi operativi correnti.
stanno vendendo fuori attività per pagare le spese operative.

Di conseguenza, non hanno i fondi per investire in nuove infrastrutture. Questo include strade, ponti e edifici. Esso comprende anche l'istruzione e altri servizi. (Fonte: WSJ, Più Detroit sono in viaggio, 15 maggio 2014)

Come il fallimento di Detroit ha cambiato il gioco per i titolari di obbligazioni comunali

Il 18 luglio 2013 la città di Detroit ha depositato il fallimento del capitolo 9 su 18 dollari. 5 miliardi di debiti. Era la più grande città americana a prendere questa disperata azione. Detroit ha utilizzato il fallimento di default sulla sua obbligazione obbligatoria generale. Diceva che non avrebbe più il reddito per pagare le obbligazioni. I creditori e gli assicuratori hanno assorbito 7 miliardi di dollari in perdite. Hanno ricevuto tra i 14 ei 75 centesimi sul dollaro, a seconda del tipo di legame. I fondi pensionistici hanno convenuto un minimo del 6. 75% di ritorno. Questo è stato inferiore a quello che avevano avuto prima, ma ancora un elevato rendimento rispetto agli altri investimenti privi di rischio.

Che era in cambio di un taglio del 4, 5 per cento ai controlli mensili, alla fine degli aumenti di costo del vivere e ai maggiori contributi sanitari.

Detroit spenderà $ 1. 7 miliardi di dollari sui servizi. Ciò significa migliorare il tempo di risposta del 911. La media di Detroit è stata di 58 minuti, rispetto alla media nazionale di 11 minuti. Anche se il fallimento è una risposta al debito attuale, il governatore del Michigan, Rick Snyder, ha dichiarato che era in costruzione da 60 anni. È stata esacerbata dalla crisi finanziaria del 2008. La sentenza ha un impatto a lungo termine sull'economia degli Stati Uniti, ponendo precedenti nazionali. (9) Il governo ha un impatto a lungo termine sull'economia U. La questione centrale in gioco era chi pagherà il prezzo. Saranno obbligatori o lavoratori cittadini, sia attualmente impiegati che in pensione? O saranno i residenti? Gli obbligazionisti sostengono che sono stati costretti a pagare più della loro quota equa. Il giudice U. S. fallimento, Steven Rhodes, ha rilevato che gli obblighi di una città alle pensioni e alle obbligazioni sono superate dalle leggi fallimentari federali. Ha ancora approvato il piano di Detroit, che obbligava i detentori di obbligazioni a prendere tagli più grandi. Questo perché ha voluto essere sicuro che il piano fosse operabile. Stockton, CA, ha anche protetto i propri contribuenti, i dipendenti e i pensionati più di quanto gli obbligazionisti. Gli analisti hanno avvertito che un fallimento potrebbe aumentare i costi delle obbligazioni per le città in tutto il mondo. (Fonte: "Il fallimento di Detroit ha insegnato agli investitori di Muni dolori dolorosi", Bloomberg

, 6 settembre 2014. "I file di Detroit per il fallimento", Detroit Free Press, 19 luglio 2013. " Impact ", 18 luglio 2013)

Come ti colpisce Il fallimento di Detroit potrebbe infine aumentare i tassi di interesse sulle nuove obbligazioni municipali per tutte le città.Quello è se gli investitori obbligazionari richiedono più restituzione per il maggiore rischio di default municipale. Se questo accadesse, le obbligazioni municipali che possiedi potrebbero diminuire di valore perché i titoli più recenti pagheranno di più. Tuttavia, la maggior parte degli analisti non crede che influenzerà i $ 3. 7 trilioni di obbligazioni comunali. Questo perché la maggior parte degli investitori si rende conto che la maggior parte delle città non sono nello stesso tipo di afflusso finanziario di Detroit.

Il modo migliore per proteggerti è quello di esaminare con attenzione le finanze della città e degli Stati. Prestate attenzione a come finanziano le spese operative, comprese le pensioni future. Bisogna guardare oltre la credibilità del legame stesso.

Anche se non investite in obbligazioni municipali, tenete d'occhio gli articoli sui futuri fallimenti cittadini e statali. Lo studio ha avvertito che i problemi di Detroit sono condivisi in tutto il paese.

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