Le differenze chiave tra la deflazione e la disinflazione

La deflazione e la disinflazione si riferiscono a due condizioni molto diverse rispetto alla direzione e al cambiamento dei livelli generali dei prezzi. La deflazione si riferisce ai prezzi in calo; o in altre parole, l'opposto di in flation (prezzi in aumento). La disinflazione non fa riferimento alla direzione dei prezzi (come l'inflazione e la deflazione), ma piuttosto il tasso di variazione: è un rallentamento del tasso di inflazione. Mettere sotto forma di esempio, la deflazione sarebbe un tasso di inflazione del -1%, mentre la disinflazione sarebbe una variazione del tasso di inflazione dal 3% un anno al 2% nel prossimo.

Disinflazione 101

La disinflazione è una condizione molto più comune della deflazione. Mentre a prima vista una minore inflazione sembra essere positiva - e di solito è per coloro che possiedono obbligazioni, poiché aumenta la loro reale (dopo l'inflazione) restituisce - forse non sempre è vero. In molti casi, un tasso di inflazione in calo significa rallentare la crescita e aumentare la disoccupazione. Un certo grado di inflazione è uno sviluppo positivo che indica un'economia in una ragionevole buona salute.

Tuttavia, l'inflazione che inizia a saltar troppo rapidamente degrada il valore del denaro in relazione a beni e servizi, imponendo le persone a spendere piuttosto che a risparmiare. L'aumento della spesa aumenta l'inflazione, che in ultima analisi può determinare

iperinflazione - una condizione estremamente avversa che spesso è accompagnata da sconvolgimenti sociali. In uno dei casi più estremi, l'iperinflazione dell'economia tedesca post-WWI è ampiamente considerata un fattore che ha alimentato l'ultimo aumento del potere nazista.

Deflazione 101

Quando l'inflazione scende al di sotto dello zero, si dice che l'economia sia in stato di deflazione. Ancora una volta, questo può sembrare un elemento positivo in un primo momento - se un carrello pieno di cibi costa $ 150 oggi, cosa c'è che non va a costo di $ 140 domani? Il problema è che quando i prezzi delle merci e dei servizi

de aumentano, il valore relativo di denaro in aumenta. Questo porta i consumatori a rinviare la spesa, il che a sua volta porta ad ulteriori debolezze nell'economia. Ciò può portare ad una "spirale deflazionistica", un ciclo autofirmante in cui il consumo in calo conduce a un ridotto investimento in impianti di produzione, il che a sua volta porta ad una maggiore disoccupazione e ad una continua crisi del consumo.

Uno degli esempi più drammatici di questo circolo vizioso si è verificato durante la Grande Depressione, caratterizzata da una deflazione a doppia cifra al suo nadir. Più di recente, il Giappone ha lottato con la deflazione dopo che la sua bolla immobiliare è scoppiata nel 1990. Il paese non è riuscito a ripristinare le condizioni di inflazione normalizzate, provocando la nascita di "Abenomics" nel 2013, o la politica di massicci stimoli e stampa monetaria messi in atto Primo ministro giapponese Shinzo Abe.

Disinflazione, deflazione e mercati finanziari

La disinflazione non è necessariamente negativa per i mercati finanziari. Le scorte possono e spesso fanno bene quando il tasso di inflazione diminuisce. Le obbligazioni potrebbero fornire rendimenti superiori alla media in uno scenario disinflazionistico, poiché rende le banche centrali meno propensi ad aumentare i tassi di interesse e più probabilmente ridurli.

Tenete presente che la disinflazione è positiva quando l'inflazione è alta.

Quanto più vicino il tasso di inflazione è a zero, tuttavia i mercati diventeranno sempre più scomodo con la disinflazione poiché aumenta lo spettro della deflazione.

La ragione di questa differenza è che la deflazione è una condizione estremamente distruttiva per l'economia ei mercati finanziari. Durante i periodi di deflazione, i prezzi azionari sono probabilmente meno performanti. Questo non è necessariamente un risultato diretto dell'inflazione; può anche derivare dalle altre tendenze che accompagnano tipicamente la deflazione (come una grave recessione, un disordine sociale, ecc.).

D'altra parte, le obbligazioni tendono a fare bene nei periodi di deflazione per una serie di ragioni: crescita lenta, riduzione delle aspettative per l'inflazione futura, favorevole politica delle banche centrali e "volo verso la qualità" in investimenti più sicuri. Inoltre, la deflazione significa che i finanziatori (ossia compratori di obbligazioni) possono rimborsare i mutuatari (cioè emittenti obbligazionari) in contanti che hanno perso il valore durante il periodo della vita del bond.

La linea inferiore

La disinflazione e la deflazione sono due animali molto diversi. Mentre la disinflazione non è necessariamente distruttiva finché i livelli di inflazione assoluti rimangono positivi, è la deflazione. Assicurati di tenere presente questa differenza quando si sente i due termini utilizzati nei media finanziari.