Obbligazioni spazzatura: il più importante investimento obbligazionario devi evitare

Sai che non dovresti investire in obbligazioni spazzatura. La tua CPA non l'avrebbe approvata e il tuo marito o la moglie sarebbero furiosi se fossi stato scoperto. La colpa vi consumerebbe mentre si rifiutò di tenere più rispettabili, come certificati di deposito o obbligazioni di rating di investimento. Ancora, non puoi fare a meno di dare un'occhiata a lungo a quella categoria speciale di obbligazioni societarie con i loro rendimenti molto superiori alla media.

Quando si fa, chiedo solo che ricordi che gli investimenti appariscenti di solito salgono in fumo e quando questi bambini cadono, cadono duro. Non sono chiamati legami spazzini per niente. Sono, più spesso, esattamente quello: Junk.

La tentazione di acquisire legami spazzatura non è difficile da capire. Quando ho scritto questo articolo il 16 luglio 2001, essi offrivano una resa del 10% al 12%. Avevo ricevuto molte domande su se e come aggiungerle a un portafoglio di investimenti. Prima del crollo più recente e sempre prevedibile nel 2015 e nel 2016 (a seguito di quello che si è verificato durante la crisi creditizia 2008-2009), essi avevano attirato gli investitori al loro destino fiscale in misura minore a causa del prolungato periodo di quasi- tassi di interesse zero per cento in cui i risparmiatori si sono trovati. A volte, la gente non può accettare che l'inerzia sia il modo migliore per andare. Il parcheggiare in denaro in un conto bancario e non guadagnare niente su di essa era una strategia superiore a quello di assumere un rischio stupido a prezzo, perciò voglio ribadire: non è praticamente mai un buon momento per l'investitore medio per acquistare legami spazzatura.

Puoi, e probabilmente, dovresti attraversare tutta la tua vita senza mai averne uno. Non sono necessari per costruire ricchezza. In realtà, è più probabile che vi causino perdere la ricchezza che hai.

Ancora, se siete interessati a quali legami spazzatura, a come funzionano e come si differenziano da un tipo di legame correlato chiamato "angeli caduti", continua a leggere.

I fondamenti delle obbligazioni spazzatura

Le agenzie di rating dell'obbligazione come Fitch, Standard e Poors e Moody's attribuiscono rating ai debiti. Ogni legame nel mondo rientra in una delle due categorie, investimenti e non di investimento.

I cosiddetti titoli di investment grade hanno un rating di BBB o superiore (alcuni sistemi di modifica di uso, ad esempio un bond spazzatura rating BBB sarebbe ancora un grado di investimento ma è sotto un rating BBB, che sarebbe al di sotto di un BBB + .). Assegnando un tale rating, l'agenzia sta dicendo che ritiene che, sulla base della situazione finanziaria corrente della società, del rapporto di copertura degli interessi e della prospettiva economica, che la probabilità di default non sia sostanziale. Questi temi spesso hanno una storia di lunghi interessi ininterrotti pagamenti agli obbligazionisti; i buoni delle obbligazioni che fluiscono come orologeria.

Le emissioni di qualità non di investimento, invece, sono quelle che sono state assegnate un rating di BB o inferiore. Questi obblighi possiedono un rischio molto maggiore di default o di perdita di capitale. Le aziende che emettono questi legami spazzatura devono in qualche modo invogliare gli investitori a rischiare i loro soldi. Per fare questo, offrono un tasso di cedola molto più elevato rispetto alle controparti di investimento. Ironia della sorte, questo aumenta il rischio inerente perché le aziende che sono meno in grado di offrire tariffe ad alto interesse pagano due o tre volte le loro controparti meglio capitalizzate.

Le obbligazioni di rottura sono state estremamente popolari nella generazione di buyouts leveraged e liquidations aziendali (altrimenti noto come gli anni '80). Recentemente, hanno messo in scena un leggero ritorno con un risultato potenzialmente disastroso. I piccoli investitori li acquistano senza comprendere appieno i rischi che portano e una volta che lo fanno capire, sarà già troppo tardi. La stessa storia giocherà come sembra fare ogni 10-20 anni, una nuova generazione che apprende le dolorose lezioni dei loro predecessori.

Fallen Angel Bonds versus Junk Bonds

Nel corso della storia d'impresa, le buone aziende hanno talvolta provato problemi che hanno causato il loro rating del debito essere ridotto. Di conseguenza, le emissioni obbligazionarie della società si bloccano. Questi tipi di emissioni sono conosciuti come "angeli caduti". Esse differiscono dai titoli spazzatura in quanto sono stati rilasciati come grado di investimento e sono caduti dalla grazia.

L'acquisto di angeli caduti, se fatto intelligentemente, è molto meno speculativo che l'acquisizione di legami spazzini con la speranza di tenere fino alla maturità. Questo tipo di operazione dovrebbe essere lasciato a chi è in grado di valutare i finanziamenti di una società e stimare ragionevolmente il potenziale esito della situazione.

La linea di fondo per investire in obbligazioni rovine

Evitali come la peste se non si sa cosa stai facendo. Se li acquisti, farlo con piena comprensione che, a meno che tu non abbia ampi motivi quantitativi per credere che il tuo acquisto promette la sicurezza del capitale, stai speculando, non investendo.

In caso di dubbi, ricorda il vecchio detto: Più soldi sono stati persi a Wall Street per un po 'di rendimento supplementare che rubato alla fine del barile di una pistola.