Esuberanza irrazionale: definizione, citazione, pericolo, esempi

Definizione: L'esuberanza irrazionale è quando gli investitori sono così sicuri che il prezzo di un'attività continuerà a salire, perdendo di vista il valore sottostante. Essi trascurano deteriorando i fondamentali economici nel perseguimento dei rendimenti sempre più elevati. Invece, entrano in una guerra di offerta e inviano i prezzi ancora più alti. L'esuberanza irrazionale spinge la fase di picco del ciclo economico.

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Alan Greenspan Citazione

L'ex presidente della Federal Reserve, Alan Greenspan, ha coniato la frase in un discorso del 1996 all'American Enterprise Institute.

In "La sfida della banca centrale in una società democratica", Greenspan ha chiesto come i banchieri centrali potrebbero sapere se i valori delle attività erano overpriced.

Come sappiamo quando l'esuberanza irrazionale ha innalzato i valori delle attività ingiustificati, che poi sono soggette a contrazioni inaspettate e prolungate come hanno avuto in Giappone nel corso degli ultimi dieci anni? " (Fonte: "Discorso all'American Enterprise Institute", Alan Greenspan, 6 dicembre 1996). Greenspan ha osservato che i tassi a basso interesse hanno generato guadagni stabili. Ha portato alla compiacenza da parte degli investitori. Hanno ignorato i rischi mentre cercavano ritorni sempre più elevati.

Ha poi chiesto se le banche centrali dovrebbero affrontare l'esuberanza irrazionale con la politica monetaria. All'epoca, la Fed non si preoccupava del mercato azionario o addirittura dei prezzi immobiliari. Ha anche notato che i banchieri centrali devono essere coinvolti quando sanno che la frenesia speculativa sta guidando una bolla pericolosa.

Ha concluso che quando il mercato azionario o qualsiasi classe di asset influenza l'economia, allora i banchieri centrali devono essere coinvolti.

L'uso di Greenspan della frase "esuberanza irrazionale" ha spedito i mercati azionari che scendono il giorno successivo. Gli investitori temevano che la Fed avrebbe aumentato i tassi di interesse per rallentare l'economia.

Robert Shiller Book

Nel 2000, professore di Yale e economista comportamentale, Robert J. Shiller, ha scritto un libro intitolato

Irrational Exuberance

. Il libro è diventato famoso perché ha spiegato la mentalità di allevamento che ha creato la bolla di stock tech nel 2000. Ha anche predetto il successivo crollo del mercato azionario che ha portato alla recessione del 2001.

Ha pubblicato una seconda edizione nel 2005. Ha previsto la bolla dell'alloggiamento e successivo incidente. Shiller ha anche sottolineato come la recessione del 2001 ha creato la crisi finanziaria. Mentre gli investitori hanno perso la fiducia nel mercato azionario in calo, hanno investito in immobili. Ciò finì per creare una bolla. Pericolo Il rischio di esuberanza irrazionale è che crea bolle d'asset. È nascosto perché sembra che i prezzi stiano aumentando per ragioni valide.Ma tutto può scoppiare la bolla. Di conseguenza, la frenesia dell'avidità si rivolge al panico quando i prezzi degli attivi ritornano ai loro valori reali.

Gli investitori vendono a qualsiasi costo, inviando prezzi al di sotto del loro valore reale. Il crollo si diffonde poi ad altre classi di asset. Alla fine, può rallentare la crescita economica e creare una recessione. Vedere può un crash del mercato azionario causare una recessione?

Esempi

L'ultimo ciclo di boom è avvenuto con i prezzi del petrolio nel 2014. Dopo aver raggiunto i 100 dollari. 14 a giugno, i prezzi del petrolio greggio intermedio del Texas Occidentale sono scesi del 15 per cento a $ 53. 45 il 26 dicembre 2014.

È stato l'ultimo giorno di scambio del 2014. Poi è sceso a 38 dollari. 22 il 28 agosto 2015, il più basso per l'anno. Questi prezzi bassi hanno cominciato a colpire l'economia nel 2015. In particolare, le compagnie petrolifere U.S. nel settore petrolifero di scisto hanno licenziato i lavoratori. Più tardi nel 2015, molti hanno iniziato a fallire in obbligazioni spazzatura.

L'esplosione della bolla del prezzo del petrolio era in parte in risposta all'esuberanza irrazionale del dollaro U. Gli investitori hanno aumentato la forza del dollaro del 25 per cento nel 2014 e nel 2015. Ha interessato le esportazioni dei produttori dando una spinta artificiale ai loro prezzi. Il prodotto interno lordo è sceso nel terzo trimestre.

Il forte dollaro ha anche portato il valore del yuan cinese, che è stato fissato al dollaro. In risposta, la banca popolare cinese ha abbassato il valore del yuan del 3 per cento nell'agosto 2015. Questo ha causato un crollo del mercato azionario cinese e ha sollevato preoccupazioni di guerre in valuta.

L'esuberanza irrazionale è accaduta anche con i prezzi dell'oro nel 2011. Fortunatamente, non si è diffuso al resto dell'economia.

È accaduto anche con le note del Tesoro. I prezzi hanno raggiunto un picco nel 2012, creando i rendimenti più bassi in 200 anni. La domanda per i Treasurys non cade finché la Fed ha iniziato a aumentare i tassi nel 2015.

Le bolle di asset si sono verificate con le scorte nel 2013. I prezzi sono aumentati del 30 per cento, superando i fondamentali sottostanti.