Contabilità Avviamento - analisi di stato patrimoniale

A questo punto del nostro viaggio per comprendere i bilanci, dobbiamo parlare di buona volontà sul bilancio. L'avviamento è legato a una disciplina denominata contabilità d'acquisto e è ben al di là della portata di questa lezione di investimento, per cui dovremo fare una trentamila piedi di vista; abbastanza per darti una discreta comprensione delle basi del soggetto in modo da avere un'idea generale di ciò che stai vedendo quando flip aprire un modulo 10-K o relazione annuale.

In base alle regole di contabilità GAAP, l'avviamento sul bilancio rappresenta il premio per l'acquisto di un'attività al di sopra delle attività identificabili di tale attività. Per essere più specifici, quando una società acquista un'altra, l'importo che paga è chiamato il prezzo di acquisto. I contabili prendono il prezzo di acquisto e lo sottraevano dal valore contabile di un'azienda con alcune altre rettifiche contabili di acquisto, ad esempio assegnando un certo valore alle relazioni client della società e alla mailing list. Quanto rimane, e non può essere assegnato, viene aggiunto all'avviamento. Nelle generazioni passate, e soprattutto tra i piccoli imprenditori, questo era anche conosciuto come "cielo azzurro"; quello che hai pagato per un'attività oltre il suo inventario, la costruzione, le attrezzature e il denaro.

La buona volontà ha subito una trasformazione interessante nella generazione passata. Per decenni, quando un'azienda ha acquistato un'altra società, potrebbe utilizzare uno dei due metodi di contabilità: il metodo di pooling del metodo di interesse o il metodo di acquisto.

Quando è stato utilizzato il metodo di pooling of interest, i bilanci delle due attività sono stati combinati e non è stata creata alcuna buona volontà. Quando è stato utilizzato il metodo dell'acquisto, l'impresa acquisita ha posto il premio pagato per l'altra società sul proprio stato patrimoniale nell'ambito dell'avviamento. Le regole contabili esistenti in quel momento richiedevano che l'avviamento venisse cancellato per oltre 40 anni, in modo molto simile a quello degli ammortamenti e delle spese.

L'avviamento non è più ammortizzato sul conto economico e rimane nello stato patrimoniale, a meno che non sia compromesso

In questi giorni, questo non è il caso. A seguito di una forte lobbying da parte di molte persone che non amavano che cancellare la buona volontà avesse l'effetto di distorcere la realtà economica e rendere i guadagni appaiono peggiori di quanto fossero realmente, ciò che è considerato una filosofia più razionale di contabilità ha preso e buona volontà ora rimane in bilancio come attività, senza perdite annuali, a meno che non sia considerato "danneggiato". L'analisi delle perdite di valore di un'avvenuta goodwill è complessa e può coinvolgere cose come l'analisi del flusso di cassa attualizzato dei flussi di cassa attesi dai brevetti, per fornire un'illustrazione, ma la nozione dietro il nuovo trattamento è che il valore di un'eccellente attività, molto di franchising, raramente declina e, infatti, cresce.

Per darti un'idea di quanto sia bizzarro il passato trattamento di buona volontà, consideriamo la Hershey Company, che ha reso generose generazioni di investitori. Quando Hershey acquistò Reese nel giugno del 1963, Reese aveva vendite di $ 14.000.000 all'anno. Hershey ha pagato $ 23, 300, 000 per la transazione. Oggi le coppe del burro di arachidi di Reese producono più di $ 500, 000, 000 nelle vendite annuali.

Con la portata e l'integrazione di Hershey, ha tutti i tipi di economie di scala che altrimenti non avrebbe permesso per rendimenti più alti del capitale. Lungi dall'essere compromessa, la buona volontà economica reale, che non si presenta in nessuna parte del bilancio, è ora esponenzialmente superiore a quella che era al momento dell'acquisizione. A causa delle vecchie regole contabili, tuttavia, Hershey non trasporta alcuna buona volontà per Reese in bilancio.

In qualità di investitore di valore, la perdita delle perdite di valore di avviamento è stata un po 'sconvolgente perché le aziende che avevano intrapreso grandi acquisizioni sotto il vecchio metodo tendevano ad abbassare artificialmente i profitti per azione. Ciò ha causato il reddito netto dichiarato applicabile al comune per essere significativamente sottovalutato rispetto ai guadagni del proprietario. In combinazione con certe richieste nel trattamento della contabilità in settori e settori specifici, come i prodotti farmaceutici, si è confrontata con questa strana situazione in cui l'effettivo potere di guadagno è stato sostanzialmente superiore ai guadagni riportati, rendendo le azioni molto più costose rispetto a quelle.

Non è stato un incidente che queste forze hanno svolto un ruolo nei settori e nelle industrie che producono le maggiori opportunità di investimento del secolo scorso.