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Quando si avvia una nuova impresa, una delle questioni più importanti da considerare (dopo "quanti soldi posso fare") è: Come finanzierò lo sviluppo e l'avvio?
Un approccio avviene attraverso finanziamenti tradizionali. Molto è stato scritto sul programma di prestiti SBA 7 (a), che fornisce prestiti garantiti alle piccole imprese.
Un altro approccio, però, è quello di trovare un partner, o uno o più investitori, disposti a investire nell'affare.
Mentre i partner sono spesso più costosi rispetto ai prestiti tradizionali, gli investitori richiedono un rendimento più elevato del loro investimento in cambio di mettere i loro soldi a rischio. Possono anche portare con sé certe conoscenze o competenze, il costo aggiuntivo utile. Oppure, il denaro degli investitori può essere l'unico denaro disponibile, nel qual caso i vantaggi di questa opzione sono evidenti. In questo articolo vengono descritti i diversi tipi di entità aziendali e alcune delle caratteristiche fiscali di determinate strutture aziendali.
Le persone giuridiche sono organizzate ed esistono sotto la legge statale. Ogni Stato ha le proprie norme relative alla costituzione e al funzionamento delle società, delle associazioni generali, delle società a responsabilità limitata, delle società a responsabilità limitata, ecc., E la legge dello Stato disciplina la gestione dell'entità, nonché la relazione tra l'entità ei suoi proprietari .
Indipendentemente da come un'impresa sia organizzata a fini di legge, l'IRS "ignorerà" l'attività come entità separata dai propri proprietari, o trattenerla come società o società per fini fiscali.
È importante considerare queste differenze nella fase di pianificazione, in quanto possono essere importanti per quanto riguarda la strutturazione del rapporto di partnership o di investimento.
Corporazioni
Le corporazioni - proprio come le persone - posseggono la propria proprietà, stipulano contratti propri e conducono affari da soli. Una società è una persona artificiale, ei proprietari in genere detengono "azioni di azioni" nella società - ogni azione che rappresenta un interesse nella società nel suo complesso.
Il tipo di azioni e il numero di azioni detenute da un azionista determinano il diritto all'azionista di ricevere dividendi e distribuzioni. Gli azionisti di una società con una sola classe di azioni detengono azioni ordinarie: cioè azioni con diritto di voto e di distribuzione.Gli azionisti di una società con più di una classe di azioni possono avere azioni ordinarie (che in genere hanno piena diritto di voto) e / o azioni privilegiate (che in genere hanno più diritti di voto limitati, ma pagano dividendi più alti e più regolari e, l'investimento degli azionisti preferito prima degli azionisti comuni può ricevere distribuzioni liquidanti).
Le classi di azioni possono essere ulteriormente suddivise in serie, con ogni serie che disponga di diversi diritti di diritti di dividendo e di liquidazione e di preferenze rispetto all'altra serie.
Ad esempio, una società può avere una azione privilegiata di serie A per ogni azione avente diritto ad un dividendo annuo cumulato del 5% e una distribuzione liquidativa pari al valore nominale e la riserva privilegiata della Serie B per ogni azione avente diritto al 3% annuo, dividendo cumulativo e una distribuzione liquidativa pari al valore nominale. Se tutti i beni della società dovessero essere venduti ei proventi della vendita erano insufficienti per pagare in modo completo i dividendi scaduti e le distribuzioni liquidanti, gli articoli di costituzione o certificato di designazione che creano la serie preciserebbero se gli azionisti della Serie A o della Serie B sarebbero pagato per primo. Se la Serie A fosse stata pagata per la prima volta, l'eccedenza sarebbe stata pagata agli azionisti della Serie B e così via. Gli azionisti comuni in genere pagati ultimamente, condividendo proporzionalmente in tutti i ricavi rimasti dopo che gli azionisti preferiti sono interamente pagati.
È comune per gli investitori di volere azioni privilegiate. È anche importante notare che una società "S" può avere solo una classe di azioni. Un'impresa tassata come società non può quindi offrire azioni privilegiate agli investitori e ancora godere di un trattamento fiscale passivo come società "S". Per questo motivo, si potrebbe prendere in considerazione, invece, la costituzione di una società a responsabilità limitata o di LLC tassato come una partnership. Le entità tassate in quanto partenariati offrono in genere una maggiore flessibilità nella divisione dei profitti e delle perdite e hanno meno formalità operative.
Partnership
Anche se i partenariati e gli LLC sono generalmente considerati entità separati dai loro proprietari, in base alle leggi fiscali vigenti, a volte vengono considerate come entità separate dai propri proprietari (l'approccio di entità) e talvolta considerati aggregati dei loro proprietari ( l'approccio aggregato). Questo approccio fuso rende la fiscalità della partnership molto diversa dalla tassazione delle società.
Secondo i principi di tassazione del partenariato, ciascun partner ha il proprio conto capitale che aumenta l'ammontare dei contributi del partner e la quota distributiva del reddito e del guadagno del partenariato e diminuisce per l'importo delle distribuzioni fatte al partner e la quota distributiva del partner delle perdite della partnership. L'accordo di partenariato dichiara come i partner condividono profitti e perdite.
In molte partnership, i partner hanno semplici accordi di condivisione in cui la loro quota di capitale, profitti e perdite è la stessa. (Ad esempio, ogni partner contribuisce al 50% del capitale alla partnership, ogni partner ha diritto al 50% del reddito, del guadagno ecc. Del partenariato., e ciascun partner ha diritto a distribuzioni pari al 50% del denaro disponibile.) Questi tipi di accordi sono talvolta denominati interessi di proprietà "straight up" o "vertical slice" e le allocazioni di questo tipo generalmente non presentano alcuna preoccupazione fiscale potenziale .
A causa della flessibilità inerente alla contabilità del partenariato, tuttavia, accordi di partenariato possono essere scritti per riflettere qualunque disposizione di condivisione economica e condivisione dei rischi che le parti desiderano. Nel corso degli anni, quindi, si sono sviluppate strutture più complicate e è più comune vedere quali sono note "allocazioni speciali" di elementi di reddito, guadagno, perdita o deduzioni di partenariato tra i partner. Ad esempio, un accordo di partenariato può assegnare tutte le deduzioni di ammortamento a un partner, mentre i redditi, i guadagni e le perdite sono condivisi girevolmente tra i partner. Oppure, una partnership con due divisioni, la Divisione A (gestita da Partner A) e la Divisione B (gestita dal Partner B), può assegnare tutti gli utili e le perdite della Divisione A al Partner A e tutti gli utili e le perdite della Divisione B a Partner B.
Gli stanziamenti speciali saranno rispettati se sono determinati ad avere "un effetto economico sostanziale. "Se l'IRS stabilisce che un'allocazione non avrà un effetto economico sostanziale, ricollega il reddito o la perdita per riflettere ciò che l'IRS ritiene opportuno considerando l'interesse del partner nella partnership, che può creare conseguenze fiscali impreviste e non intenzionali.
Questi tipi di assegnazioni, tuttavia, possono deludere gli investitori se provocano distribuzioni di liquidazione diverse da quelle previste. All'inizio degli anni '90, dunque, è emerso un nuovo approccio di redazione che si è concentrato sulle distribuzioni piuttosto che sugli stanziamenti fiscali. Nell'ambito del nuovo approccio (talvolta riferito ad un approccio "allocazione mirata" o "allocazione forzata"), gli accordi di partenariato dettano le percentuali delle distribuzioni partner e si basano sulla CPA del partenariato per forzare le allocazioni fiscali adeguate in modo che il saldo finale dei capitali di ciascun partner ciò che è necessario per consentire alla partnership di liquidare in conformità con la cascata di distribuzione e di garantire che il conto di capitale di ciascun partner sia ridotto a zero.
Una fornitura di cascata di distribuzione potrebbe fornire, ad esempio, che il denaro disponibile sarà distribuito all'80% per il partner A e il 20% per il partner B fino a quando il partner A non ha ricevuto distribuzioni totali in un importo pari al 100% della sua iniziale 70% per il partner A e il 30% per il partner B fino a quando il partner A ha ricevuto distribuzioni totali in un importo pari al 200% del suo contributo iniziale, poi 60% al partner A e al 40% per il partner B fino a quando tempo come Partner A ha ricevuto distribuzioni totali in un importo pari al 300% del suo contributo iniziale,
etc . Gli investitori piacciono come questi accordi perché sono più facili da capire e produrre un risultato più sicuro. Fanno avvocati e CPA un po 'nervosi perché l'IRS non ha mai fornito indicazioni su di loro, e c'è preoccupazione che le allocazioni mirate potrebbero non avere un effetto economico sostanziale.Ma di nuovo, gli uomini d'affari preferiscono loro e, quindi, sono probabilmente qui a rimanere. A differenza delle società, le partnership sono in natura entità fiscali pass-through. Quindi, indipendentemente da come i profitti e le perdite vengono condivisi, gli elementi fiscali allocati passano al livello partner.
Conclusione
La scelta dell'impresa appropriata richiede un'attenta pianificazione fiscale e la comprensione del diritto societario e della partnership. Oltre alla legge fiscale federale, ogni Stato dispone delle proprie norme in materia di organizzazione e governance dell'organismo, nonché del proprio sistema fiscale (che non segue necessariamente il sistema fiscale federale).
Ma soprattutto, è importante conoscere il tipo di investitore che stai cercando e comprendere l'appetito e le aspettative dell'investitore rispetto al tipo di impresa che stai contemplando. Non esiste una struttura adatta a tutti gli investimenti, ma è bene prepararsi e cercare investimenti con gli occhi aperti.
Mullin Russ Kilejian è una società di diritto commerciale a servizio completo, fondata nel 2003. L'azienda è riconosciuta a livello nazionale in materia di diritto di franchising e fornisce servizi legali in materia di corporate, tax, employment, trademark, technology, litigation commerciale . Cheryl Mullin detiene un JD presso la Widener University School of Law e un LL. M in Taxation da Southern Methodist University Dedman School of Law. Può essere raggiunta a Cheryl. Mullin @ mrkpc. com.
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