Politica fiscale rispetto alla politica monetaria: qual è la differenza?

La politica monetaria è stata il tipo più popolare di stimolo economico dopo la crisi finanziaria globale del 2008. Le banche centrali hanno abbassato i tassi di interesse per incoraggiare le banche a prestare e il consumatore prendere in prestito. Quando queste strategie sono fallite, le banche centrali hanno avviato programmi di riduzione quantitativa che hanno comportato l'acquisto di attività turbolenti o di obbligazioni statali per aumentare la quantità di denaro in circolazione e ottenere gli stessi risultati.

Lo stimolo fiscale è stato molto meno comune con molti governi che taggano la spesa e aumentano le tasse. Mentre c'è molto dibattito sul tema, non c'è dubbio che i tagli di spesa e le tasse più elevate portino a una crescita economica più lenta. Questi sforzi potrebbero minare gli obiettivi della politica monetaria compensando eventuali miglioramenti. Alcuni economisti ritengono che per questo l'economia globale non sia riuscita a recuperare significativamente a seguito della crisi del 2008.

In questo articolo, esamineremo le differenze chiave tra questi approcci e come possono essere combinati con lo stimolo economico più efficace.

Limiti della politica monetaria

L'obiettivo della politica monetaria è controllare l'offerta di denaro per promuovere l'occupazione stabile, i prezzi e la crescita economica. Dal momento che non può controllare direttamente l'economia, ci sono limiti al potere della politica monetaria per raggiungere questi obiettivi.

Una trappola di liquidità si verifica quando gli sforzi della banca centrale per iniettare la liquidità in un'economia non rallentano i tassi di interesse e stimolano la crescita economica.

Spesso ciò avviene quando la gente comincia a raccogliere denaro piuttosto che spenderla su beni e servizi. Queste azioni tendono a spingere i tassi di interesse a breve termine verso zero, in quanto i prezzi al consumo rimangono stagnanti. Quando ciò accade, le banche centrali dispongono di poche opzioni tradizionali di politica monetaria per combattere la questione.

La deflazione si verifica quando il tasso di inflazione scende al di sotto dello zero e aumenta il valore del denaro reale nel tempo. Dal momento che i prezzi sono in calo, i consumatori tendono a accumulare più denaro e ad aggravare il problema nel tempo in quello che si chiama una spirale deflazionistica. La deflazione aumenta anche il valore reale del debito e può portare ad una recessione nell'economia in quanto le imprese ei consumatori si lotta per rimborsare il debito e insistono sul risparmio di denaro e sul capitale investito.

Stimolo fiscale contro l'austerità

L'obiettivo della politica fiscale è quello di adeguare la spesa pubblica e le aliquote fiscali per promuovere molti dei medesimi obiettivi della politica monetaria, un'economia stabile e crescente. Come la politica monetaria, la politica fiscale da sola non può controllare la direzione di un'economia.

Lo stimolo fiscale è l'aumento della spesa pubblica o dei trasferimenti per stimolare la crescita economica. Nella maggior parte dei casi, questo aumento della spesa aumenta il tasso di crescita del debito pubblico con la speranza che i miglioramenti economici contribuiscano a colmare il divario.I governi che agiscono per stimolare l'economia possono anche decidere di ridurre i tassi d'imposta per mettere più denaro nelle tasche delle imprese e dei consumatori per incoraggiare la spesa.

L'austerità è il processo opposto in cui un governo riduce la spesa e aumenta le tasse per ridurre il debito e migliorare il proprio finanziamento.

Spesso ciò comporta una diminuzione della crescita economica, in quanto i consumatori e le imprese spendono più soldi sulle tasse e basano meno sui progetti governativi o sui posti di lavoro come fonte di entrate. Queste misure sono spesso emanate da creditori di terzi che vogliono assicurare il rimborso del debito.

Conflitti nelle politiche

La politica fiscale, a volte, è contraria alla politica monetaria, soprattutto in tempi di grande incertezza economica. Dopo una recessione economica, le banche centrali spesso cercano di stimolare l'economia rendendo il capitale più accessibile ai consumatori e alle imprese. La politica fiscale potrebbe assumere un approccio diverso reinventando nella spesa pubblica e aumentando le tasse, che può infatti pregiudicare la spesa per le imprese e le spese per i consumatori e compensare eventuali effetti pro-crescita.

I governi possono adottare queste azioni per migliorare le finanze pubbliche o soddisfare le esigenze delle banche e dei creditori internazionali.

Per esempio, la Grecia è stata costretta a subire un'austerità fiscale da parte dei suoi creditori europei, che hanno concluso un rallentamento notevolmente dei tassi di crescita. Ciò è andato in contrasto con la politica della politica monetaria della Banca centrale europea che ha tentato di stimolare la crescita nell'area dell'euro.

La maggior parte degli economisti concorda sul fatto che sia necessaria una combinazione di politica monetaria e fiscale pro-crescita per sostenere veramente la crescita.

La linea inferiore

La politica monetaria e la politica fiscale sono gli strumenti più diffusi per promuovere un'economia sana nel tempo. Mentre queste politiche hanno gli stessi obiettivi, non sempre operano sulle stesse vie. La politica monetaria può favorire la crescita economica a bassi tassi di interesse, ma la politica fiscale può stendere una crescita con tasse più elevate e una riduzione della spesa pubblica - e questi sforzi potrebbero finire per eliminarli.