Rischi di merci - Rischio di regolamentazione e reputazione

In un precedente articolo, ho presentato una panoramica sul tema del rischio nei mercati delle materie prime, descrivendo la differenza tra i rischi valutati e non valutati. Quel pezzo dava la vista da 30.000 piedi. Questa offerta è una continuazione della serie che esamina il rischio su base granulare. I rischi regolamentari e reputativi sono entrambi cose importanti da considerare per coloro che negoziano mercati fisici di materie prime e derivati ​​associati.

Il rischio di regolamentazione è il rischio che una modifica delle normative di mercato avrà un impatto negativo sul business. Il perfetto esempio di rischi regolatori è l'aumento della vigilanza del mercato e delle normative che hanno seguito le problematiche economiche mondiali del 2008. A causa del salvataggio pubblico delle banche negli Stati Uniti e in Europa, molte nuove regolazioni hanno causato cambiamenti nel settore delle materie prime fisiche, Stati Uniti La legge di riforma e protezione dei consumatori di Dodd-Frank Wall Street del 2010 ha causato un drastico aumento dei costi di conformità per le banche e le società che operano nel settore delle materie prime. Molte aziende fisiche di materie prime hanno trovato questi costi troppo alti per sopportare e trasferirsi all'estero. Altri venduti segmenti di business. JP Morgan ha venduto la sua attività di merci fisiche ad un'azienda, Mercuria, poiché le nuove regolazioni hanno reso le prospettive di scambiare materie prime fisiche in modo non economico.

Oggi la maggioranza delle società commerciali di merci fisiche opera in Svizzera o in Asia dove i costi della regolazione sono molto inferiori a quelli delle altre giurisdizioni.

C'è sempre il rischio che i cambiamenti nelle normative possano modificare la natura del commercio di materie prime. Un altro esempio di questo tipo di rischio si è verificato nel settore dell'estrazione d'oro in Venezuela nel 2011 quando poi il presidente Hugo Chavez firmò un decreto che nazionalizza le riserve auree. Molte aziende di minerali d'oro che avevano investito nella produzione d'oro in Venezuela improvvisamente trovarono i loro investimenti andati e nelle mani del governo seduto.

Questa modifica delle normative nazionali ha interessato direttamente i segmenti dell'industria mineraria globale che avevano investito nel paese sudamericano, ma avevano altri effetti ausiliari sull'estrazione in tutto il mondo. Il rischio è improvvisamente aumentato sugli investimenti in altre nazioni, se il Venezuela potrebbe nazionalizzare la produzione così come altre nazioni. Il rischio di regolamentazione è presente nei mercati ogni giorno; i governi hanno la capacità di modificare le regole di base in base alle quali le imprese operano in qualsiasi momento.

Il rischio di reputazione è il rischio che il coinvolgimento in un'attività o un evento di forza maggiore che si verifichi da un'attività comprometterebbe la reputazione di una parte di un'operazione. Quando si tratta di attività internazionali, la reputazione è un imperativo. Il rendiconto delle prestazioni è spesso una considerazione importante nella valutazione della credibilità dei partner contrattuali.Un esempio di danno al rischio reputativo potrebbe essere se un produttore di una merce o una nazione produttrice decide di vendere una maggioranza della produzione di merci a un commerciante o al consumatore a un prezzo fisso in futuro. Se il prezzo dovesse salire e poi il produttore ha deciso di richiedere all'acquirente di pagare di più o rinunciare all'offerta di vendita di un'altra società che pagherebbe di più, ciò potrebbe danneggiare la reputazione dei venditori.

Nel mondo delle materie prime, questi tipi di situazioni si verificano più spesso di quanto si possa pensare. Molte nazioni produttrici di materie prime hanno bisogno di finanziamenti per produrre materie prime. Le banche, i finanziatori ei consumatori delle materie prime forniranno spesso fondi immediati nella promessa per la consegna di una merce una volta prodotta in futuro. Questo tipo di transazione è una finanza pre-esportazione. Se la parte che riceve il denaro non esegue la consegna della merce, ciò potrebbe influire sulla loro capacità di contratto con altri in futuro. Un produttore o un governo che non soddisfa gli obblighi contrattuali spesso subirà effetti di reputazione, che impedirà loro di assicurare in futuro i soggetti contrattuali. Un altro esempio di rischio reputativo potrebbe sorgere quando le aziende ricevono cattive pressioni in termini di azioni aziendali o scandali.

Un problema con la reputazione potrebbe mettere un'azienda fuori dal business. I rischi regolamentari e reputativi sono importanti da considerare per tutte le aziende del mondo che operano in attività commerciali o in qualsiasi settore commerciale.