Misurare la crescita dei chinas con il Caixin PMI

Le statistiche economiche ufficiali della Cina sono notoriamente inaffidabili. Secondo molti economisti, banchieri e analisti, l'ufficio di statistica del paese riduce regolarmente i dati sottovalutando la crescita durante i boom economici e sovrastimandolo durante le crisi. È difficile dimostrare questi sospetti a causa dei sistemi opachi del governo, ma gli investitori internazionali non dovrebbero affidarsi esclusivamente a queste statistiche quando decidono.

La buona notizia è che ci sono diversi indicatori economici che sono difficili da esagerare o da privati ​​che gli investitori internazionali possono fare affidamento per la loro analisi. Ad esempio, Baidu mantiene la propria indice di PMI, le società elettriche denunciano l'utilizzo di elettricità e le compagnie di trasporto ferroviarie possono segnalare la produttività del trasporto. Gli investitori potrebbero anche dare un'occhiata alle performance economiche e alle esportazioni regionali per avere un'idea della forza dell'economia.

In questo articolo, prendiamo un'occhiata a un altro di questi indicatori privati ​​- il Caixin PMI della Cina - e perché potrebbe essere uno degli indicatori economici più precisi del paese.

Che cosa è PMI?

L'Indice degli acquirenti - o PMI - è un modo popolare per misurare la crescita economica attraverso indagini del settore privato. Queste indagini chiedono alle aziende domande su nuovi ordini, produzione di fabbrica, impiego, tempi di consegna e inventari. Le risposte a queste domande vengono poi ponderate e viene calcolata una lettura da zero a 100, dove qualsiasi lettura inferiore a 50. 0 suggerisce che l'economia si contrae e viceversa.

Gli investitori internazionali si affidano a PMI come principale indicatore economico. Dopo tutto, le risposte a queste domande spesso pre-date le modifiche reali effettive registrate nei nuovi ordini o nell'occupazione. Le letture sopra 42. 0 tendono a suggerire un'espansione economica su un livello di prodotto interno lordo (PIL), mentre le letture inferiori a 42. 0 possono prevedere una contrazione economica a questo livello.

I singoli componenti delle indagini PMI possono anche essere interessanti per diversi gruppi di persone.

Ci sono molti fornitori diversi di PMI dati, ma i due più popolari sono Markit e, negli Stati Uniti, l'Istituto di Supply Management - o ISM. Per gli investitori internazionali, Markit è il fornitore più comune di questo tipo di dati in diversi paesi.

Due PMI in Cina

Ci sono due diverse letture PMI dalla Cina, tra cui il governo ufficiale PMI e letture private da aziende come Markit. Ognuna di queste indagini fonti le informazioni in modo diverso, il che significa che non sono direttamente confrontabili tra loro. Ad esempio, il numero di Markit è più esposto alle piccole e medie imprese, mentre la figura del governo è più coinvolgente e include grandi imprese.

Il PMI di Markit, conosciuto come il PMI Caixin China, è forse l'indicatore privato PMI più osservato. Poiché le piccole imprese intervistate sono generalmente meno favorite dal governo, la lettura può essere una misura più reale dell'economia in qualche modo. Il PMI di Caixin è anche completamente indipendente dal governo cinese, il che significa che non c'è possibilità per i numeri di essere smussati come possono essere in figure ufficiali.

Considerazioni importanti

Il Caixin PMI può essere più affidabile delle letture PMI ufficiali in Cina, ma gli investitori dovrebbero ancora utilizzare l'indicatore in combinazione con gli altri. Anche nei mercati sviluppati come gli Stati Uniti, sarebbe un errore affidarsi unicamente ad un'unica misura dell'economia quando prendono una decisione di investimento. Il settore manifatturiero può rappresentare una percentuale maggiore dell'economia cinese - rendendo le letture PMI più impegnative - ma gli investitori dovrebbero esaminare tutte le aree dell'economia.

È anche importante notare che il Caixin PMI tende a variare in alcune parti dell'anno. Ad esempio, l'indicatore tende a diminuire dopo il Capodanno cinese quando le imprese sono arrestate. Gli investitori internazionali potrebbero non voler assegnare troppo peso a questo periodo dell'anno e basarsi invece su altri indicatori economici che potrebbero essere più raccontati.

In alternativa, possono aspettare fino al mese successivo in cui i dati possono essere più affidabili nel raccontare la storia.

Key Takeaway Points

Le statistiche ufficiali cinesi economiche sono generalmente inaffidabili, secondo molti economisti, che rendono le statistiche private molto preziose.

L'indice dei gestori acquisti - o PMI - è un indicatore economico leader che gli investitori utilizzano per determinare dove l'economia può essere diretta.

• La Cina produce una lettura ufficiale del PMI ogni mese, mentre Markit fornisce una lettura privata - ei due tendono a raccontare una storia diversa.
• Gli investitori dovrebbero essere sicuri di combinare le letture PMI con altre analisi per ottenere un'immagine esatta di dove l'economia possa essere diretta.