3 Segni di una bolla di asset

La maggior parte degli investitori ha familiarità intima con le bolle di asset - sia attraverso la bolla del mutuo subprime del 2008, la bolla del dot-com del 1999, o qualsiasi numero di crisi precedenti. Mentre queste bolle sono facilmente identificabili in retrospettiva, tendono ad essere abbastanza difficili da prevedere con qualsiasi grado di precisione in anticipo. La buona notizia è che ci sono una serie di caratteristiche che gli investitori possono guardare per potenzialmente evitare queste bolle.

I 3 segni di una bolla di asset

In questo articolo esamineremo 3 segni di bolle di asset e come gli investitori possono utilizzarli per individuare potenziali aree problematiche sul mercato.

1. Prezzi crescenti senza migliorare i fondamenti

Il primo segno di una bolla dell'attivo è aumentare i prezzi senza migliorare i fondamentali fondamentali. Ad esempio, la bolla dot-com ha visto una rapida espansione dei multipli di prezzo-guadagno tra le società Internet. Molte di queste aziende avevano poco o nessun guadagno, ma comunque hanno comandato valutazioni di miliardi di dollari. Questo tipo di esuberanza irrazionale da parte degli investitori è un segno classico di una bolla di asset.

Gli investitori internazionali possono prendere in considerazione gli indicatori finanziari che rappresentano i prezzi e le valutazioni, come il rapporto prezzo-guadagno regolato ciclicamente ("CAPE"). Spesso, il mercato può essere a rischio di una bolla quando il rapporto CAPE diventa troppo esteso, ma vale la pena notare che questo non è sempre il caso.

I rapporti prezzo-guadagno sono influenzati da cose come il tasso privo di rischio nell'economia, che può cambiare nel tempo, indipendentemente dall'attività stessa.

2. Uso pesante di leverage

Il secondo segno di rivelazione di una bolla di asset è l'uso eccessivo di leva finanziaria - o di debito. Ad esempio, la crisi del mutuo subprime del 2008 è stata in gran parte causata dalle banche che forniscono ai clienti un credito povero con l'accesso a denaro facile.

Questa eccessiva leva può provenire da innovazioni finanziarie (come i prestiti di interesse), denaro economico (come gli ambienti a basso tasso di interesse) o un rischio morale (quando gli individui sono protetti dal rischio).

Gli investitori internazionali dovrebbero guardare per situazioni in cui il debito eccessivo può essere in gioco. Ad esempio, un paese che ha visto un brusco rallentamento del suo rapporto debito / PIL potrebbe essere a rischio di un'economia bolla se la sua economia è alimentata dal debito. A un livello più granulare, gli investitori possono esaminare l'importo del debito utilizzato per l'acquisto di determinati tipi di beni, come l'alloggio o le scorte, come un potenziale segno che una bolla potrebbe coltivare la testa.

3. Interventi politici

La maggior parte delle bolle di asset possono essere ricondotte ai politici. Ad esempio, le banche centrali potrebbero incoraggiare un prestito eccessivo a bassi tassi di interesse oppure le normative federali potrebbero creare pericoli morali e incoraggiare le persone ad assumere grandi rischi.Questi tipi di rischi sono particolarmente pronunciati in economie controllate centralmente - come i paesi comunisti - ma esistono ancora in molti paesi sviluppati, tra cui gli Stati Uniti.

Gli investitori internazionali dovrebbero cercare politiche politiche che potrebbero creare bolle d'asset e cogliere l'opportunità di uscire dall'investimento o addirittura di impegnarsi in una vendita breve.

Ad esempio, i regolatori cinesi hanno adottato una serie di misure per rafforzare il mercato azionario nel 2015 a seguito di un incidente, che potrebbe aver contribuito ad un altro mese di crash successivo. Le politiche di soldi facili della Federal Reserve dal 1987 al 2006 potrebbero anche contribuire alla bolla immobiliare negli Stati Uniti.

Predicting Asset Bubbles

La previsione di bolle d'asset è un compito notorio difficile. Mentre è facile vedere alcuni dei segni di spia, è molto più difficile prevedere i prezzi declino con qualsiasi precisione di temporizzazione. I mercati possono rimanere overpriced per anni prima di sbattere di nuovo alla realtà, il che rende i costi di vendita a breve e costi opportunamente elevati per lunghi investitori. Infatti, gli studi dimostrano che la maggior parte degli investitori è meglio sfuggire alle cadute piuttosto che cercare di evitarle.

Detto questo, alcuni mercati internazionali sono più facili da individuare le bolle rispetto agli altri e gli investitori potrebbero voler adeguare le proprie risorse destinate a migliorare i profili di rischio.

La riduzione del rischio potrebbe avere un impatto negativo sui rendimenti, ma queste mosse potrebbero valere se un investitore prevede di disegnare un conto nel breve termine.

Bottom Line

Le bolle di asset possono avere un impatto significativo sui rendimenti internazionali degli investitori. Mentre possono essere difficili da prevedere, ci sono alcuni segni di rivelazione che gli investitori possono guardare durante il corso della loro ricerca. Gli investitori internazionali possono intraprendere azioni per aumentare o diminuire la loro esposizione a determinati mercati in base a questi fattori, anche se alcune ricerche suggeriscono che gli investitori potrebbero essere meglio a cavalcare attraverso tali bolle nel lungo periodo.