Capisci davvero il rischio commerciale?

Quando un trader lancia una posizione, viene fatto con l'idea di ridurre il rischio. Tuttavia, è anche fatto con la speranza di trasformare una posizione sotto acqua in una con una migliore possibilità di recuperare la perdita corrente - e vedere la posizione uscire con un profitto globale (a partire dalla data in cui è stato effettuato il commercio originale ). E che la mentalità può essere un problema.

Quando il vero obiettivo di un rotolo è quello di mantenere la speranza di guadagnare un profitto vivo, troppo spesso il commerciante perde la vista di quanto sia rischioso la posizione corretta.

La posizione appena recuperata spesso

sembra migliore e si sente più sicuro. E dovrebbe, perché non c'è mai un buon motivo per regolare una posizione esistente e trasformarlo in qualcosa di brutto (alto rischio, bassa probabilità di fare soldi). Purtroppo l'aspetto di sicurezza aggiuntiva è spesso immaginario - e che consente al trader di cadere nella trappola di credere di aver realizzato qualcosa di buono con l'aggiustamento quando in realtà il rischio non è stato ridotto da abbastanza per rendere utile l'aggiustamento.

Non fraintendere. Affinché qualsiasi posizione risulti all'interno di una zona di comodità

del commerciante, deve essere qualcosa sulla posizione che si appella al commerciante. Pertanto, non c'è niente di sbagliato nel sentirsi meglio sulle posizioni che possiedi - rispetto alla posizione che hai recentemente aggiustato. Tuttavia, per qualsiasi strategia (per esempio), per avere un senso economico a lungo termine, il commercio deve rappresentare veramente un miglioramento (meno rischioso) rispetto alla posizione di pre-regolazione.

Se il rischio viene ignorato o incompreso, aumenta la probabilità che un operatore che abbia saltato il proprio account.

Esempio di ferro Condor

: Hai aperto un condor di ferro a 10 punti in cui entrambe le opzioni di put e call sono brevi di 60 punti. Questa posizione è con la tua zona di comfort e il premio raccolto è sufficiente per rendere utile il commercio (cioè la ricompensa giustifica il rischio).
Il tempo è passato e ora l'opzione di chiamata breve è quasi al denaro mentre il mercato si è spostato più in alto.

Stai già perdendo soldi su questo commercio e sono preoccupati di perdere più soldi. Il tuo piano è quello di praticare una buona

gestione del rischio e vuoi uscire da questa posizione. Tuttavia, perché credi che ruotare la posizione, piuttosto che uscire, è una strategia valida, si desidera considerare tale possibilità prima di chiudere la posizione. Per molti operatori commerciali esistono due criteri per il rolling: il commercio deve essere fatto per un credito in denaro; e l'opzione a rischio (in questo esempio, che è l'opzione di chiamata) deve essere spostata molto più lontano dal denaro.

Diciamo che possiedi una posizione sul condotto di ferro su INDX (un indice con opzioni di mattina,

stile europeo ) che, dopo una manifestazione, sta commerciando vicino a 800. Hai precedentemente venduto l'810/820 chiamata diffusa. È giovedì pomeriggio tardi, e ci sono altri 10 giorni di negoziazione prima che le opzioni smettano di scambiare. dopo un certo tempo di studiare i prezzi delle opzioni e gli greci (che consentono di misurare la rischi associati a possedere la nuova posizione), si decide di coprire l'attuale condor di ferro - sì, inclusa la diffusione poco costosa - [

Citando me stesso : "Dovresti prendere in considerazione la copertura della diffusione delle chiamate o quando il prezzo raggiunge un livello basso … rimane poco copertura quando il prezzo di uno degli spread è "piccolo" … non è una buona strategia aspettare un "lungo tempo" per raccogliere il piccolo premio rimanente. "] Avanti, aprire un nuovo condor di ferro con una data di scadenza appropriata. La nuova posizione potrebbe essere la 750 / 760P; Condurio di ferro 840 / 850C. Poiché la scadenza è così vicina, è meno rischioso muovere la posizione in modo che scada di un mese (4 o 5 settimane) in seguito.

Quando il commercio è completo, l'opzione corta non è più 10 punti OTM. Invece, entrambi i metodi e una chiamata sono 40 punti OTM. Ovviamente questo soddisfa i requisiti della vostra zona di comfort, altrimenti non avresti fatto questo commercio. Sei soddisfatto della regolazione. Essendo brevi due opzioni diverse, ogni 40 punti OTM si sente molto meno rischioso e sei sicuro che la nuova posizione rappresenti una possibilità molto maggiore di guadagnare denaro.

Supponiamo che sia stato in grado di ruotare la posizione e di raccogliere un premio uguale a $ 0. 50. NOTA: a seconda delle condizioni di mercato e della

volatilità implicita

delle opzioni INDX, è possibile ottenere un credito di cassa ancora maggiore quando si effettua questo operazione - o potrebbe essere necessario pagare un addebito.

NOTA: non sarà possibile creare una "regola" che si adatta a ogni situazione. Ad esempio, al momento della creazione della posizione del condotto di ferro, non è possibile programmare una regolazione specifica. Non puoi pianificare di scorporare le opzioni a una determinata data di scadenza, né sapere quanto lontano dal denaro sarà la nuova posizione. Per questo motivo, È necessario sapere come prendere una buona decisione su quale aggiustamento specifico sia la più appropriata per te e la tua tolleranza al rischio - nel caldo della battaglia (al momento in cui la decisione deve essere fatto). Significa anche che si può arrivare alla decisione di non regolare. In altre parole, semplicemente chiudere la posizione e prendere il profitto o la perdita, è spesso la cosa migliore da fare.

Naturalmente puoi uscire da qualsiasi posizione quando sei soddisfatto del profitto. La regolazione della posizione non è riservata ai tempi in cui un commercio è in difficoltà. La chiusura in un profitto è solo un modo per ridurre il rischio.

Domanda: L'aggiustamento riduce il rischio?

Hai fatto la regolazione sopra. Era questo un commercio di rischio ridotto, o è apparso solo in questo modo?

Supponendo che la volatilità implicita (IV) sia di 30 e che la

volatilità

non sia nulla di normale, puoi

calcolare

la posizione greca. La chiamata 820 Delta è 35. Se la posizione originale è mantenuta con la scadenza - senza alcuna regolazione - esiste una 35% chance

che la diffusione di chiamata 810/820 finirà con entrambe le opzioni nel denaro. Ciò comporterebbe la perdita massima possibile ($ 1 000 per diffusione, meno il premio raccolto quando si avvia il commercio di Condor di ferro). Guardiamo ora il nuovo condor di ferro. Il 750 porta porta un 18 Delta e la chiamata 850 ha un Delta 16. Le probabilità che una di queste opzioni finirà ITM quando la scadenza arriva è 34%

. Pertanto, la probabilità di ottenere la massima perdita possibile alla scadenza rimane la stessa. Questa realizzazione è spesso un'occhiata agli occhi per i commercianti. NOTA: Certo, non avresti mai perso tanto denaro perché avresti fatto un'altra regolazione - se diventa necessaria. Tuttavia, il punto importante è che il rischio di posizione può essere esaminato in più modi. E per questo commercio, tu (insieme con la maggior parte degli altri commercianti) è contento che il rischio immediato (ad esempio, essere una breve chiamata che è solo 10 punti dal denaro) è stato eliminato. Ma non fatevi ingannare nel pensare che la nuova posizione sia molto più sicura dell'originale. Linea inferiore : i numeri non si trovano - ecco perché usare i greci per misurare il rischio ha senso. Né la posizione è più sicura dell'altra. L'aggiustamento si sente giusto (e lo consiglio fare), ma non è più sicuro. "A volte la sicurezza può essere un'illusione.