Rischi di materie prime - rischio di cambio e rischio geografico

In un recente articolo, ho presentato una panoramica sul tema del rischio nei mercati delle materie prime. In quel pezzo, ho descritto la differenza tra i rischi valutati e non valutati. Quel pezzo dava la vista da 30.000 piedi. Questa offerta è una continuazione della serie che esamina il rischio su base granulare. Due rischi molto importanti per i commercianti nei mercati delle materie prime sono i rischi di cambio e di natura geografica.

Rischio di cambio

Il rischio di cambio è il rischio che una modifica dei rapporti valutari passi oltre limiti accettabili. Quando si tratta di materie prime, il dollaro è il meccanismo di prezzi mondiale per molti, se non la maggior parte delle materie prime. Questo perché il dollaro è la valuta di riserva del mondo. Le variazioni del valore del dollaro rispetto alle altre valute si traducono spesso nell'acquisto o nella vendita della pressione sui prezzi delle materie prime.

Un dollaro debole spesso supporta i prezzi delle materie prime. Questo è perché quando il dollaro si sposta più in basso, i prezzi delle materie prime in altre valute cadono. Poiché i prezzi cadono in due cose, la domanda tende ad aumentare e le forniture tendono a ridursi quando le scorte cadono. Al contrario, quando il dollaro si rafforza, i prezzi delle materie prime in altre valute si spingono a stimolare la produzione di produttori più stimolanti in un contesto in cui la domanda subisce a causa dei prezzi locali più alti. Un forte dollaro tende ad essere negativo per i prezzi delle materie prime.

Quando si tratta di produttori, un dollaro più elevato comporta un minore costo di produzione per le materie prime prodotte in paesi non denominati in dollari. I costi di produzione più elevati producono l'output in modo da rallentare ea volte arrestarsi. Quando i costi di produzione superano il prezzo di mercato e rimangono lì per un lungo periodo, i produttori ad alto costo tendono a smettere di produrre.

Come si può vedere, c'è una correlazione inversa tra il dollaro ei prezzi delle materie prime.

Un esempio di come il rischio di cambio possa influire sul prezzo di una merce è il recente rally del dollaro rispetto alla valuta brasiliana, il vero. Il Brasile è il primo produttore ed esportatore di canna da zucchero nel mondo. Quando il dollaro è aumentato nel periodo compreso tra maggio 2014 e marzo 2015 il prezzo dello zucchero è sceso da oltre 18 centesimi a meno di 13 centesimi per libbra. L'indice del dollaro ha apprezzato il 27% nel periodo e il prezzo dello zucchero è diminuito per quasi la stessa quantità. Durante questo periodo, la valuta brasiliana è scesa di oltre il 30%. Pertanto lo zucchero in realtà non si è spostato più basso in termini reali brasiliani e la vendita dal produttore mondiale del numero uno ha continuato a costringere il prezzo del dollaro più basso. Questo è solo un esempio di come il prezzo locale di una merce ha effettivamente incoraggiato la vendita durante un cambiamento dei tassi di cambio. Il costo di produzione dello zucchero è in realtà diminuito per i brasiliani, poiché i costi del lavoro sono diminuiti in termini di valuta locale rispetto al prezzo internazionale dello zucchero mondiale denominato in dollari.

I livelli di cambio sono un fattore importante sia per la produzione di merci che per il consumo.

Quando la produzione di materie prime avviene in una posizione e il consumo è in un altro, i differenziali monetari influenzano spesso il prezzo. Molti produttori e consumatori di materie prime pertanto proteggono i rischi valutari che possono influire negativamente sulle loro attività.

Rischio geografico

Il rischio geografico è un aspetto molto importante dei valori delle merci. Diverse località in tutto il mondo hanno rischi diversi. Questi rischi variano drasticamente. A un livello, il rischio geografico può riguardare il rischio politico. Ogni nazione ha una propria geografia e un insieme di regole e regolamenti e le modifiche nelle strutture governative che alterano queste politiche possono influenzare i prezzi, così come lo scoppio della guerra o di altri eventi in una regione specifica. Su un altro livello, un rischio geografico è spesso associato al rischio di concentrare le attività fisiche nella stessa area geografica in base al potenziale di eventi di eventi naturali in quella regione.

Gli eventi naturali possono verificarsi a causa del tempo o di altri atti di natura. Ecco perché molte nazioni o società che stoccano le merci diversificano le proprie partecipazioni in regioni diverse.

Un esempio di questo è le banche centrali della banca centrale. Le banche centrali di tutto il mondo detengono l'oro come riserva in valuta estera. Mentre alcuni paesi conservano fisicamente l'oro all'interno delle proprie frontiere, altri diversificano memorizzando lingotti in altri paesi. La Banca d'Inghilterra, la Federal Reserve Bank di New York, la Reserve Bank of Australia, tiene oro per conto di altre nazioni che vogliono diversificare il loro rischio geografico.

Sviluppi recenti

Nel 2016, la volatilità nei mercati valutari di tutto il mondo è aumentata drammaticamente. I prezzi dei metalli preziosi sono apprezzati in tutte le valute, il che significa che il valore dei soldi cartacei emessi dai governi è sceso. Siamo addestrati per valorizzare le valute nei confronti di uno e l'altro. I tassi di cambio valutano il valore di una valuta contro un'altra, come il dollaro rispetto all'euro o la sterlina contro lo yen. Tuttavia, quando i prezzi dei metalli preziosi come l'oro e l'argento aumentano in tutti i termini di valuta, questo ci dice che il valore degli strumenti di cambio di carta è diminuito.

I mercati valutari sono diventati particolarmente volatili dopo che i britannici hanno votato per lasciare l'Unione europea alla fine di giugno 2016. Nel 2016 il rischio di cambio è aumentato con una maggiore volatilità nei mercati valutari.