Che cosa è un divisorio inverso sparsi?

Una domanda comune che ho ricevuto da nuovi investitori sia dopo la bolla dot-com nel 2001-2003 che la Grande Recessione del 2007-2009 hanno a che fare con qualcosa chiamato una divisione inversa di stock. Di solito, queste domande vengono fornite in una manciata di forme come:

• Che cos'è una divisione inversa?
• Perché un'azienda sceglie di subire una divisione inversa?
• Ci sono vantaggi o inconvenienti per questa azione?

Per aiutarti a comprendere le divisioni di banconote e servire da una sorta di risorsa centrale su questo argomento, volevo prendere un po 'di tempo per sedersi e percorrere le basi; la giustificazione, la meccanica ei potenziali vantaggi di una società che ristruttura la sua azione comune attraverso questa particolare mossa che sembra solo notare quando i cieli economici sono scuri e le prospettive sono terrificanti.

Comprendere le divisioni di inversione di azioni

In primo luogo, iniziamo all'inizio. Molte aziende tentano di elencare il proprio portafoglio comune e le azioni privilegiate su una delle principali borse valori, come la NYSE, in modo da offrire una maggiore liquidità agli azionisti. Per ottenere e mantenere la quotazione in borsa, la società deve soddisfare diversi criteri, tra cui un numero minimo di titolari di lotto tondo (azionisti con più di 100 azioni), un numero assoluto di azionisti, una specifica soglia di reddito netto, le azioni in circolazione e un prezzo minimo di azioni.

Questi requisiti sono stati progettati per garantire che gli stock comuni classificati come titoli negoziati in borsa sono costituiti esclusivamente da imprese reputabili, rispettate e finanziate, che rappresentano un motore principale della produttività economica negli Stati Uniti. Ciò non significa che saranno investimenti buoni - storicamente, alcuni sono falliti, lasciando perdite dolorose agli investitori - solo che l'attività è abbastanza grande per soddisfare lo standard dello scambio.

Nei momenti di turbolenze del mercato o dell'economia, anche durante una grave recessione, singole imprese o interi settori possono subire un catastrofico declino del prezzo di azione per azione. Come ho già detto un momento fa, la conseguenza della bolla di Internet è l'esempio perfetto perché molti stock sono diminuiti del 90 percento o più. Più di recente, il crollo del 2009 ha visto alcune imprese precedentemente ammirate cadere in disappunto totale, il prezzo delle azioni una pura frazione del suo ex sé. Se il prezzo di mercato si abbassa abbastanza, la società rischia di essere eliminata dallo scambio; una grave difficoltà per gli azionisti esistenti. Alla Borsa di New York, questo è innescato dopo che una quota di azioni di un'azienda sconta al di sotto di $ 1 per azione per 30 giorni consecutivi.

Le divisioni delle azioni di inversione possono aiutare gli investitori a mantenere la liquidità e la società per evitare l'imbarazzo della cancellazione

Per evitare l'imbarazzo e gli svantaggi pratici di essere eliminati, il consiglio di amministrazione di una società può dichiarare una divisione inversa il solo scopo di aumentare il valore nominale del mercato delle azioni.La mossa non ha conseguenze economiche reali e, in teoria, non è né buono né cattivo per gli azionisti in sé.

Ecco un'illustrazione per dimostrare la logica. Supponiate di possedere 1 000 azioni di Bubble Gum Industries, Inc., ciascuna delle quali commercia a 15 dollari per azione. Il business colpisce una patch ruvida senza precedenti. L'azienda perde clienti chiave, soffre di una controversia di lavoro con i lavoratori e sperimenta un aumento dei costi delle materie prime, riducendo i profitti. Il risultato è un ritiro drammatico del prezzo delle azioni, che scende come una pietra fino a $ 0. 80 per azione. Questo non va bene. A lungo termine, credi che l'attività sarà ancora buona, ma è difficile rimanere un ottimista, soprattutto quando le quote sono citate in termini di cambio di tasca.

Le prospettive a breve termine non sembrano buone. La direzione sa che deve fare qualcosa per evitare il delisting, quindi chiede ai suddetti registi di dichiarare una divisione di titoli inversa da 10 a 1. Il consiglio è d'accordo e il numero totale delle azioni in circolazione è ridotto del 90 per cento.

Si sveglia un giorno, accedi al tuo account di brokeraggio e ora vedi che invece di possedere 1 000 azioni a $ 0. 80 ciascuno, possiedi 100 azioni a $ 8. 00 ciascuno. Economicamente, tu sei nella stessa posizione di quanto tu fossi prima della divisione inversa, ma l'azienda ora ha acquistato tempo.

Una delle illustrazioni più famose di una divisione inversa di scorta negli ultimi anni è l'AIG, il primo conglomerato azzurro di assicurazione chip che è stato così mismanaged, ha cancellato la ricchezza dei proprietari di azioni. Nel mese di settembre del 2007, la scorta era di $ 67. 65 per azione. Quando ho aggiornato questo articolo il 25 agosto 2016, il titolo è chiuso a 58 dollari. 94 per azione. Questi due numeri non sembrano lontani, vero? La realtà è molto più devastante. Nel luglio del 2009, le azioni AIG sono state sottoposte a una divisione di azioni inversate da 20 a 1. La regolazione per quella azione split, il tuo $ 67. 65 azioni acquistate nel settembre del 2007 vale ora $ 2. 95 per azione. Prima dei dividendi, hai perso più del 95,6% del tuo investimento dopo quasi nove anni di pazienza seguendo una strategia di buy and hold.