Chiamate per l'investitore a lungo termine

Domande da un lettore:

Dopo aver letto tanto per vendere le chiamate coperte, mi chiedo di utilizzare questa strategia a lungo termine. Se, per esempio, investire 20 000 dollari in SPY e pianificarlo per i prossimi 20-30 anni, sarebbe opportuno vendere una chiamata coperta che è ben lungi dal denaro per cercare di garantire che non dovrà vendere il magazzino? So che il premio sarebbe basso, ma che il reddito supplementare di premi avrebbe una differenza nel lungo termine?

Inoltre, dovrei ricevere dividendi se continuavo a utilizzare questa strategia in cui l'acquirente non stava esercitando?

Risposte:

Non esiste alcuna garanzia che il mercato non subirà un grande rally e sempre è possibile che l'opzione di chiamata venga esercitata dal suo proprietario. La strategia che descrivi è la vendita delle opzioni di basso Delta , in modo che le probabilità siano molto alte che l'opzione scadrà senza valore. Ma ricordatevi che la "probabilità molto alta" non è mai del 100%.

Next, è importante considerare questa strategia dal punto di vista dell'opportista: se un'opzione è (quasi) garantita per scadere senza valore, perché qualcuno pagherebbe qualcosa per possederlo? Quindi, dovrai trovare un compromesso adeguato tra una piccola probabilità che l'opzione sia nei soldi rispetto al premio che puoi raccogliere. Supponendo che preferisci vendere opzioni a breve termine (scadono da 2 a 5 settimane) perché offrono un rendimento annuo molto più elevato, allora devi accettare il fatto che il premio sarà piccolo.Dunque, la tua decisione deve essere fatta tenendo conto di questi fatti:

Lei possiede 1 000 azioni SPY (circa 20.000 dollari) e scriverà 10 lotti ogni volta che la precedente opzione scade inutile.

• Se raccogliete $ 0. 10 per opzione e paga una commissione di $ 10, che ti lascia di $ 90. Guadagnare $ 90 in
• quattro settimane su un investimento di $ 20.000 ti dà un ritorno di 0. 45%. Questo è abbastanza piccolo, ma è 5. 4% quando annualizzato. Questo è un bel dividendo extra annuale, ma è molto meno che la maggior parte delle persone che adottano la scrittura di chiamata coperta cerca di guadagnare. NOTA: Il premio di opzione è
  non un dividendo, né viene tassato come un dividendo, ma ai fini di questa discussione, si può pensare ad esso come un dividendo aggiuntivo. NOTA: Ho scelto il premio di dieci centesimi perché è di circa un premio che si può ragionevolmente considerare. Non mi sembra giusto (per me) vendere le opzioni per meno - anche se volete una minima probabilità di esercizio. Vendere dieci chiamate @ $ 0. 05 reti solo $ 40 dopo le commissioni.
  Se il vostro obiettivo principale è evitare di essere assegnato un avviso di esercizio
• , quindi non ottenere avidi. La risposta alla tua domanda principale è un "sì" qualificato."È possibile vendere chiamate a prezzi ragionevolmente più lontani, ma se avete intenzione di farlo ancora e ancora da decenni, allora devi accettare il fatto che ci sarà almeno un'occasione in cui tu (se si desidera mantenere le azioni SPY) sarà costretto a coprire (cioè, riacquisto in perdita) quelle opzioni. Nel corso di 240-360 mesi, guardando le statistiche ci dice che avverrà più di una volta. Se si capisce che una descrizione di "Delta" è che rappresenta la probabilità che una opzione sarà nel denaro alla scadenza, allora sai che quando si vende una chiamata il cui Delta è 1, si può prevedere che sarà in i soldi a scadenza circa una volta su ogni 100 commerci.Se si sceglie di vendere opzioni il cui delta è 1 e che scadono in 4 settimane, quindi essere pronti a vedere che l'opzione nel denaro (alla scadenza) almeno 2 a 3 e se vendete opzioni di 2 settimane, scriverai telefonate da 500 a 700 volte in 20 o 30 anni , e questo significa che le opzioni dovrebbero essere nel denaro (alla scadenza) circa una volta ogni 100 scadenze - o una volta ogni due anni.

Portalo alla banca che le opzioni non scadranno sempre inutili.

Così la decisione è semplice: è il premio di $ 90 sufficiente per rendere questa una buona strategia

per te

? La verità è che non ho idea. È la tua comodità che conta, non il mio. Nella maggior parte dei casi, il tuo piano funzionerà come progettato. Se puoi accettare tale scenario, non vedo nulla di sbagliato nell'adozione di questa strategia. Ma sarà necessario mantenere la disciplina nel corso degli anni. se si ottiene più impaziente (e mi creda quando ti dico che sarà molto allettante) con il passare del tempo, sappiate solo che la raccolta di un maggior premio provocherà assegnazioni più frequenti. Dividendi : Sì, riceverai dividendi, a meno che non sia assegnato un avviso di esercizio prima del giorno ex dividendo. State molto consapevoli: SPY va ex dividendo alla scadenza venerdì, ogni 3 mesi. Pertanto, se il proprietario dell'opzione vuole il dividendo, eserciterà giovedì sera, un giorno prima della data di scadenza del venerdì. Quando ciò accade, non si ottiene il dividendo. Quindi, se la tua opzione è in denaro quel giovedì, puoi essere assegnato e perdere il dividendo. Il proprietario della chiamata eserciterà solo quando l'opzione è abbastanza lontana dai soldi per ridurre al minimo il suo rischio (che è una storia per un altro giorno).

Fare una differenza . Sì, questo fa la differenza, ma la differenza diventa significativa solo quando reinvestiti i guadagni extra. Quando (non se) reinvestiti i dividendi ordinari, assicurati di aggiungere il premio raccolto dalla scrittura di chiamate coperte a tale reinvestimento. Non so quanto spesso sceglierai di reinvestire i dividendi, ma una volta all'anno dovrebbe essere il minimo.

La scrittura di chiamate coperte è una strategia di opzione

per l'investitore che vuole guadagnare ulteriori profitti. Ma viene con il rischio che i profitti siano limitati (a causa della possibilità di vendere azioni al prezzo di sciopero

con assegnazione).La tua strategia riduce ma non elimina tale rischio. Il mio consiglio: andare avanti.