Imparare a utilizzare TIPS per calcolare le aspettative di inflazione

Valori del Tasso di Tasso di Inflazione Finanziato (TIPS) possono essere utilizzati per calcolare le aspettative di inflazione usando una matematica molto semplice, ma con il cautela che il risultato non fornisce una misura esatta .

Quali sono i suggerimenti?

Come una nota del Tesoro della pianura-vaniglia, i TIPS forniscono agli investitori un rendimento a tasso fisso con interessi pagati semestralmente. La differenza principale: il principio del TIPS è adeguato per riflettere la variazione dell'Indice dei prezzi al consumo (CPI) e il pagamento degli interessi è quindi calcolato utilizzando il valore rettificato del titolo.

Questo pagamento aumenta con l'inflazione, ma diminuirà nel raro caso di deflazione (cioè, i prezzi in calo). L'ammontare del capitale che un investitore riceve è il suo investimento originario più qualsiasi aggiustamento verso l'alto. In breve, il principio aumenta con il CPI, mentre il tasso di cedola rappresenta il "ritorno reale" dell'investitore o ritorna all'inflazione.

In confronto, i tesori della pianura-vaniglia non trasportano tali protezione d'inflazione. Dato che l'investitore è pienamente esposto all'impatto dell'inflazione sul titolo sottostante, richiede un premio - un tasso d'interesse più elevato, può essere considerato come "protezione" contro l'inflazione - per possedere un tesoro piuttosto che TIPS.

Calcolare le aspettative di inflazione con TIPS

Questo premio di rischio può essere calcolato confrontando la differenza dei rendimenti su un Tesoro e una TIPS di Tassi di Tassazione di Tredit Finanziari di scadenza simile. Il risultato indica la quantità di protezione che gli investitori richiedono, che a sua volta ci spiega quali aspettative di inflazione possono essere.

Ad esempio, se il Tesoro a cinque anni ha un rendimento del 3% e il TIPS di cinque anni ha un rendimento dell'1%, le aspettative di inflazione per i prossimi cinque anni sono di circa il 2% anno. Allo stesso modo, usando problemi di due o dieci anni ci avrebbe detto l'aspettativa per quei periodi. Questa differenza è spesso indicata come il tasso di inflazione "di pareggio".

Un altro modo per esaminare l'equazione è:

Rendimento del Tesoro = Rendimento dei TIPS + Inflazione prevista

Possiamo quindi trovare facilmente l'aspettativa del mercato per il tasso di inflazione futuro, almeno in teoria. Il motivo è solo "in teoria" perché le differenze tra i due titoli portano a distorsioni del mercato che impediscono che questo calcolo fornisca un risultato esatto. Il volume delle negoziazioni di TIPS è molto inferiore a quello dei Tesori, quindi il differenziale di rendimento può spesso cambiare a causa di fattori tecnici che non hanno a che fare con le aspettative di inflazione. Di conseguenza, il divario di rendimento può essere utilizzato come guida ma non come misura assoluta delle attuali aspettative.

Gli ETF che seguono le aspettative di inflazione

Gli investitori possono effettivamente scambiare aspettative sull'inflazione poiché quattro fondi scambiati (ETF) tracciano il divario tra Tesoro di dieci anni e TIPS di dieci anni:

• ProShares 30 anni TIPS / TSY Spread (RINF) : Traccia la diffusione del TIPS-Treasury senza alcuna leva.Il prezzo delle azioni di questo fondo dovrebbe salire quando le aspettative aumentano.
• Prosses Short 30 anni TIPS / TSY Spread (FINF) : Traccia l'inviluppo inverso della diffusione TIPS-Tesoro senza alcuna leva. Questo fondo aumenta quando le aspettative di inflazione scendono.
• UltraPro 10 Anno TIPS / TSY Spread (UINF) : Traccia la diffusione del TIPS-Tesoro con una leva triplice. Il prezzo delle azioni di questo fondo dovrebbe aumentare tre volte più della diffusione.
• UltraPro Short 10 Anno TIPS / TSY Spread (SINF) : Traccia l'inviluppo inverso della diffusione TIPS-Treasury con leva triplice. Il prezzo delle azioni di questo fondo dovrebbe aumentare tre volte l'inverso della diffusione.

Si noti che questi ETF possono avere tasse di gestione superiori alla media.

Il denaro non fornisce servizi fiscali, investimenti o servizi finanziari e consigli. Le informazioni vengono presentate senza considerare gli obiettivi di investimento, la tolleranza al rischio o le circostanze finanziarie di qualsiasi investitore specifico e potrebbero non essere adatti a tutti gli investitori. I rendimenti passati non sono indicativi di risultati futuri. L'investimento comporta il rischio che include la possibile perdita di capitale.