Impatto della movimentazione di valuta sui fondi obbligazionari internazionali

Come prestazioni di impatto sulle valute

Ci sono una vasta gamma di fattori che possono influenzare le prestazioni dei vostri fondi obbligazionari, ma l'impatto del cambiamento del valore del dollaro U. è underappreciated e spesso frainteso.

Quando un gestore di fondi acquista una sicurezza estera, lo comprerà in genere nel "mercato locale" o nel mercato in cui la sicurezza è effettivamente emessa. Ciò significa che il gestore deve acquistare la sicurezza nella moneta locale, che richiede lo scambio di dollari U. in quella valuta.

Il mercato dei cambi è estremamente attivo, il che significa che il valore del dollaro sta sempre spostando rispetto al valore delle monete estere. Il risultato è che una modifica del valore della relazione tra il dollaro e la valuta in cui la garanzia viene acquistata può avere un impatto significativo sul valore dell'investimento. La cosa più importante da ricordare è questa:

un dollaro forte avrà un impatto negativo sul rendimento dei fondi obbligazionari internazionali (dal momento che il valore delle valute estere sta diminuendo). Un

dollaro debole avrà un effetto positivo sulle prestazioni (dal momento che il valore delle valute estere sta aumentando). Guardiamo un esempio. Dire che un gestore acquista un miliardo di dollari di obbligazioni denominate in sterline inglesi e si occupa dell'investimento per sei mesi. Durante questo periodo, il valore del prestito rimane esattamente pari e il gestore lo vende ultimamente allo stesso prezzo che ha pagato.

Quindi il ritorno sull'investimento era dello 0%, giusto? Non necessariamente. Durante questo periodo di tempo, diciamo che il valore della sterlina britannica è sceso del 5% rispetto al dollaro. Quando il gestore vende l'investimento, dovrà farlo al prezzo più basso della sterlina. Di conseguenza, il valore dell'investimento in realtà è sceso del 5%, e il gestore ha finito perdendo soldi.

Domande da chiedere prima di investire

Nel corso del tempo, le fluttuazioni valutarie possono avere un impatto significativo sulla performance dei fondi obbligazionari internazionali. Ciò è particolarmente vero per i fondi obbligazionari del mercato emergente poiché le valute dei mercati in via di sviluppo tendono ad essere più volatili.

Quindi paga per la ricerca di investimenti potenziali per assicurarsi di sapere esattamente quello che stai ottenendo. Il gestore mantiene un'esposizione esaustiva alle valute estere o fa "coprire" il portafoglio per assicurarsi che i movimenti in valuta siano poco o nulmente influenzati? Il gestore prende un approccio attivo, spostando l'esposizione valutaria del fondo per cercare di aggiungere valore? E in caso affermativo, il rendiconto del fondo dimostra che questo approccio ha funzionato bene in passato?

Come sempre, l'investimento specifico scelto si basa sui tuoi obiettivi individuali e sulla tolleranza al rischio.Se non capisci appieno quello che stai acquistando, tuttavia, potresti trovarvi con un investimento che è molto più volatile di quanto ti sia affrontato.

La linea di fondo: il posizionamento in valuta non è la principale considerazione quando si sceglie un investimento, ma è certamente qualcosa che merita attenzione.