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È estremamente impegnativo trovare i rendimenti anno per anno per il mercato obbligazionario ad alto rendimento e questo è strano quando pensaci. Questa è una classe di asset con una grande quantità di denaro investito in esso. Se sei interessato a vedere come le obbligazioni ad alto rendimento sono state eseguite nel corso del tempo, questa tabella mostra il ritorno della categoria ogni anno dal 1980 al 2013. Comprende le sue prestazioni relative alle azioni come valutate dall'indice S & P 500 e relative a obbligazioni di investimento come misurate dall'indice Barclays Aggregate Bond.
I rendimenti ad alto rendimento sono rappresentati dal Salomon Smith Barney High Yield Composite Index dal 1980 al 2002 e dall'Indice High Yield di Credit Suisse dal 2003 in poi.
| Anno | Azioni HY | Investment-Grade | Azioni |
| 1980 | -1. 00% | 2. 71% | 32. 50% |
| 1981 | 7. 56% | 6. 26% | -4. 92% |
| 1982 | 32. 45% | 32. 65% | 21. 55% |
| 1983 | 21. 80% | 8. 19% | 22. 56% |
| 1984 | 8. 50% | 15. 15% | 6. 27% |
| 1985 | 26. 08% | 22. 13% | 31. 73% |
| 1986 | 16. 50% | 15. 30% | 18. 67% |
| 1987 | 4. 57% | 2. 75% | 5. 25% |
| 1988 | 15. 25% | 7. 89% | 16. 61% |
| 1989 | 1. 98 | 14. 53% | 31. 69 % |
| 1990 | -8. 46% | 8. 96% | -3. 11% |
| 1991 | 43. 23% | 16. 00% | 30. 47% |
| 1992 | 18. 29% | 7. 40% | 7. 62% |
| 1993 | 18. 33% | 9. 75% | 10. 08% |
| 1994 | -2. 55% | -2. 92% | 1. 32% |
| 1995 | 22. 40% | 18. 46% | 37. 58% |
| 1996 | 11. 24% | 3. 64% | 22. 96% |
| 1997 | 14. 27% | 9. 64% | 33. 36% |
| 1998 | 4. 04% | 8. 70% | 28. 58% |
| 1999 | 1. 73% | -0. 82% | 21. 04% |
| 2000 | -5. 68% | 11. 63% | -9. 11% |
| 2001 | 5. 44% | 8. 43% | -11. 89% |
| 2002 | -1. 53% | 10. 26% | -22. 10% |
| 2003 | 27. 94% | 4. 10% | 28. 68% |
| 2004 | 11. 95% | 4. 34% | 10. 88% |
| 2005 | 2. 26% | 2. 43% | 4. 91% |
| 2006 | 11. 92% | 4. 33% | 15. 79% |
| 2007 | 2. 65% | 6. 97% | 5. 49% |
| 2008 | -26. 17% | 5. 24% | -37. 00% |
| 2009 | 54. 22% | 5. 93% | 26. 46% |
| 2010 | 14. 42% | 6. 54% | 15. Il 6% |
| 2011. | 5. 47% | 7. 84% | 2. 11% |
| 2012 | 14. 72% | 4. 22% | 16. 00% |
| 2013 | 7. 53% | -2. 02% |
32. 39% |
Fattori storici da tenere in mente
Tenere alcuni fattori storici in prospettiva quando stai guardando questi rendimenti.In primo luogo, c'è stata una rappresentazione molto più elevata di "angeli caduti" - che formano problemi di investment-grade che sono caduti in un territorio inferiore a investimenti - nei primi giorni del mercato ad alto rendimento rispetto a quello di oggi.
C'era una corrispondente rappresentazione più bassa delle edizioni dal tipo di aziende più piccole che costituiscono la maggior parte del mercato adesso.
In secondo luogo, tutti gli anni scorsi per il rendimento elevato sono stati accompagnati dai rallentamenti economici nel 1980, 1990, 1994 e 2000, o da crisi finanziarie nel 2002 e nel 2008.In terzo luogo, i rendimenti sono stati molto più alti del passato di quello che sono oggi. Mentre i rendimenti assoluti trascorsero gran parte del periodo 2012-2013 al di sotto del 7,5 per cento e hanno raggiunto il livello compreso tra il 2,5 e il 4,5 per cento in aprile e maggio 2013, questi livelli sarebbero stati inediti negli anni precedenti. Il periodo 1980-1990 ha generalmente visto rese a metà degli adolescenti. Anche ai bassi della fine degli anni '90, le obbligazioni ad alto rendimento passano ancora dal 8 al 9%. Durante l'intervallo 2004-2007, i rendimenti si sono mossi nei pressi del livello da 7,5 a 8 per cento, che erano bassi record al momento. Le obbligazioni ad alto rendimento hanno anche pagato una resa molto più elevata di quella che adesso.
Il takeaway è duplice. Le obbligazioni ad alto rendimento hanno avuto un maggiore potenziale di ritorno a causa del maggior contributo del rendimento al rendimento totale, e c'era più spazio per l'apprezzamento dei prezzi. Ricorda che i prezzi e le rese dei titoli si muovono in direzioni opposte. Di conseguenza, le persone che investono oggi nella classe di asset non dovrebbero aspettarsi una ripetizione del tipo di rendimento mostrato in precedenza.
Ancora, questi numeri mostrano che le obbligazioni ad alto rendimento hanno prodotto ritorni molto competitivi nel tempo.
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