Rapporto debito con il PIL: definizione, calcolo ed utilizzo

Il rapporto debito / PIL confronta il debito sovrano di un paese con la sua produzione economica totale per l'anno. La sua produzione è misurata dal prodotto interno lordo.

Questo rapporto è uno strumento utile per gli investitori, i leader e gli economisti. Permette loro di valutare la capacità di un paese di pagare il proprio debito. Un rapporto elevato significa che un paese non produce abbastanza per pagare il proprio debito. Un rapporto basso significa che c'è abbondanza di produzione economica per effettuare i pagamenti.

Se un paese era una famiglia, il PIL è come il suo reddito. Le banche ti daranno un prestito più grande se fai più soldi. Allo stesso modo, gli investitori saranno felici di assumere il debito di un paese se produce più. Una volta che gli investitori iniziano a preoccuparsi del rimborso, richiederanno un aumento del tasso di interesse per il rischio più elevato di default. Ciò aumenta il costo del debito del paese. Può diventare rapidamente una crisi del debito.

Tipping Point

Qual è il punto di ribaltamento? Uno studio della Banca mondiale ha scoperto che se il rapporto debito / PIL supera il 77 per cento per un lungo periodo di tempo, rallenta la crescita economica. Ogni punto percentuale di debito sopra questo livello costa il Paese 1. 7 per cento nella crescita economica.

È ancora peggiore per i mercati emergenti. Lì, ogni punto percentuale di debito superiore al 64 per cento rallenta la crescita del 2 per cento ogni anno.

Come utilizzare il rapporto Debito-PIL

Il rapporto debito-PIL consente agli investitori in obbligazioni statali di confrontare i livelli di debito tra i paesi.

Ad esempio, il debito della Germania è di $ 2. 7 trilioni, danneggiando quella della Grecia, che è di 514 miliardi di dollari. Ma il PIL in Germania è di $ 3. 8 miliardi di dollari, molto di più dei 281 miliardi di Grecia. È per questo che la Germania (il più grande paese dell'UE) ha dovuto salvare la Grecia, e non il contrario. Il rapporto debito / PIL per la Germania è comodo 72 per cento, mentre quello per la Grecia è del 182 per cento.

Quindi, il rapporto debito / PIL è un buon predittore di quale paese sarà il default? Non sempre. Il rapporto del debito / PIL del Giappone è del 228 per cento. Il Giappone non è in pericolo di default, perché la maggior parte del suo debito è detenuta dai suoi cittadini. Molti debiti della Grecia sono stati detenuti da governi e banche straniere. Poiché le banconote della Grecia sono diventate debiti, il suo debito è stato ridotto da agenzie di rating come Standard & Poor's, che hanno fatto aumentare i tassi di interesse. La Grecia ha dovuto trovare un modo per aumentare le entrate e intraprendere tagli di spesa e aumenti di imposta per farlo. Questo ha rallentato ulteriormente la sua economia, riducendo ulteriormente le entrate e la capacità di pagare il proprio debito.

Il rapporto debito / PIL dell'U. Stati Uniti è del 104 per cento . Ma questo non è un fattore critico per un paese che può emettere debito nella propria moneta. Gli Stati Uniti possono semplicemente stampare più dollari per pagare il debito.Per questo motivo il rischio di default è molto basso. D'altra parte, i titolari di debiti finiscono con denaro che vale meno. Ciò li renderà finalmente per evitare il debito U. S.

Quando il rapporto del debito / PIL del paese aumenta, spesso segna che una recessione è in corso. Questo perché il PIL di un paese diminuisce in una recessione. Fa diminuire le imposte e le entrate federali esattamente nello stesso tempo in cui il governo spende più per stimolare la sua economia.

Se la spesa di stimolo ha successo, la recessione sarà sollevata, le tasse (ei ricavi federali) aumenteranno e il rapporto debito / PIL dovrebbe salire.

Il miglior determinante della fede degli investitori nella solvibilità del governo è il rendimento del suo debito. Quando i rendimenti sono bassi, ciò significa che c'è molta richiesta per il suo debito. Non deve pagare un rendimento elevato. Gli Stati Uniti sono stati fortunati a questo proposito. Durante la Grande Recessione, gli investitori sono fuggiti dal debito U. S. È considerato ultra-sicuro.

Mentre l'economia globale continua a migliorare, gli investitori saranno a loro agio con un rischio più elevato perché vogliono rendimenti più elevati. I rendimenti del debito U. S. cresceranno a causa della caduta. Quando i rendimenti sono alti, guarda. Ciò significa che gli investitori non vogliono il debito. Il paese deve pagare più interesse per farli acquistare le proprie obbligazioni.

Che crea una spirale in discesa. I tassi di interesse elevati rendono più costoso il paese a prendere in prestito. Ciò aumenta la spesa fiscale, che crea un disavanzo di bilancio maggiore, che crea più debiti. Un buon esempio è la crisi del debito greco.

È per questo che il rapporto debito / PIL per tutti i suoi guasti è ancora ampiamente utilizzato. È una buona norma che indica quanto è forte l'economia di un paese e quanto sia probabile che utilizzi buona fede per pagare il suo debito.

Come calcolare il rapporto debito / PIL

Per calcolare il rapporto debito / PIL, bisogna conoscere due cose: il livello del debito del paese e la produzione economica del paese. Questo sembra abbastanza semplice finché non scopri che il debito è misurato in due modi. La maggior parte degli analisti esamina il debito totale. Alcuni, come il CFA World Factbook, guardano solo il debito pubblico.

Che è un po 'fuorviante. Negli Stati Uniti, tutti i debiti sono essenzialmente di proprietà del pubblico. Ecco perché. L'U.S. Treasury ha due categorie. Il debito detenuto dal pubblico è composto da note U. S. Treasury o U. S. Savings Bonds detenute da singoli investitori, società e governi stranieri. Il debito pubblico è anche di proprietà dei fondi pensione, dei fondi comuni e dei governi locali.

L'altra categoria è le Holdings Intragovernmental. Questa è la categoria non riportata dal CFA World Factbook perché è il debito che il governo federale deve a se stesso, non a prestatori esterni. Le cifre della CIA se il governo non si ripaga, quindi cosa? È solo un metodo di contabilità tra due agenzie.

Ma non importa molto. Il denaro che il governo federale deve "dovere" è dovuto principalmente al Fondo di Sicurezza Sociale e ai fondi pensionistici federali. Grazie alla generazione Baby Boomer, queste agenzie prendono più entrate dalle imposte sui salari che devono pagare in anticipo.Ciò significa che hanno soldi in eccesso, che utilizzano per acquistare i tesori. Il governo spende questo denaro in eccesso su tutti i programmi governativi. Quando i Boomers ritirano, la Previdenza Sociale cederà nelle sue partecipazioni al Tesoro per pagare i benefici.

Pertanto, si dovrebbe sempre guardare il debito totale, non solo il debito dovuto al pubblico. Questo perché tutti i debiti federali sono finalmente dovuti al pubblico. Ecco perché le Holdings Intragovernmental dovrebbero essere contate nell'U. S. rapporto del debito / PIL.

Domande frequenti sul debito / PIL

• Qual è la differenza tra PIL reale e nominale?
• Quali sono i componenti del PIL?
• Qual è la migliore via per confrontare il PIL tra i Paesi?
• Qual è la differenza tra il PIL e la crescita del PIL?
• Qual è la velocità di crescita ideale?
• Qual è il tasso di crescita del PIL attuale?
• Che cos'è una depressione?