Deficit di bilancio, eccedenze fiscali e impatti sugli investitori

I bilanci governativi sono estremamente importanti per i commercianti e gli investitori a considerare, perché influenzano tutto dal rischio di credito sovrano ai codici fiscali delle società. Con i disavanzi strutturali persistenti in molte economie sviluppate in tutto il mondo, queste questioni sono di crescente importanza, soprattutto negli Stati Uniti e nell'Unione Europea.

Quali sono i disavanzi e gli eccedenze del bilancio?

I disavanzi di bilancio - noti anche come deficit fiscali - si verificano quando una spesa del governo è superiore alle sue entrate fiscali.

Viceversa, le eccedenze di bilancio - chiamate anche eccedenze di bilancio - si verificano quando un reddito fiscale del governo supera la sua spesa. I bilanci governativi con i livelli di ricavo e di spesa che si annullano l'uno dall'altro si dice che abbiano bilanci bilanciati.

Due altri termini usati comunemente quando si parla di bilanci pubblici sono bilanci primari e bilanci strutturali. I saldi primari escludono i pagamenti degli interessi dal lato di spesa dell'equazione, mentre i saldi strutturali si adeguano all'impatto dei cambiamenti reali del prodotto interno lordo (PIL) nell'economia nazionale, dato che i tassi di crescita più elevati rendono il debito più gestibile.

Gli economisti keynesiani ritengono che i disavanzi del bilancio pubblico siano accettabili durante le crisi economiche, a patto che il bilancio dello Stato strutturale abbia un surplus. Per metterlo in prospettiva, molti economisti utilizzano la cosiddetta misura di gap fiscale che confronta la differenza tra spesa e ricavi in ​​percentuale del prodotto interno lordo.

Utilizzo di bilanci primari strutturali

Forse il modo più affidabile per misurare i bilanci pubblici sta utilizzando i saldi primari strutturali, che rimuovono la parte del deficit o dell'eccedenza attribuibile ai cicli aziendali e prendono in considerazione solo le spese del programma sul lato spese. Questi fattori rendono la misura una migliore previsione a lungo termine dei disavanzi di bilancio e delle eccedenze di bilancio, che incorporano gli elementi più importanti.

La rimozione dei dati del ciclo economico assicura che i boom e le recessioni economiche siano trattati in modo appropriato, mentre le spese di programma tendono ad essere la causa degli squilibri di bilancio, al contrario di un debito accumulato che è in gran parte il risultato delle decisioni passate. Altre modifiche minori includono l'inclusione di tutti i livelli di governo e gli aggiustamenti per le operazioni di bilancio una tantum.

Alla fine, i commercianti e gli investitori dovrebbero ricordare che il debito di un governo deve rimanere stabile come percentuale del PIL in modo che rimanga stabile. In caso contrario, i pagamenti di interessi solitamente utilizzerebbero tutte le entrate fiscali. Tuttavia, tale sostenibilità non significa che i governi dovrebbero smettere di interrompere il prestito, in quanto potrebbero mettere a dura prova l'economia.

Impatti per gli investitori internazionali

I bilanci governativi sono estremamente importanti per i commercianti e gli investitori da monitorare, dai titolari di debiti sovrani ai commercianti di valuta.Il monitoraggio di questi livelli può essere facilmente realizzato utilizzando la banca dati della Banca mondiale facilmente accessibile o utilizzando una varietà di altri siti web che pubblicano dati da parte della Banca mondiale o del Fondo Monetario Internazionale (FMI).

Alcuni impatti comuni sui bilanci pubblici includono:

Debito Sovrano

- I disavanzi di bilancio possono portare a riduzioni dei debiti sovrani più bassi se i saldi strutturali rimangono troppo a lungo nel territorio negativo, mentre gli avanzi di bilancio possono portare a tassi di interesse più bassi sul debito sovrano dovuto un miglioramento del credito.

• Modifica del codice fiscale - I disavanzi strutturali richiedono modifiche sia a livello di ricavi che di spesa, mentre il primo è il più semplice da implementare. Gli aumenti fiscali volti a migliorare questi deficit possono avere un impatto negativo sulle società / azioni.
• Valuta di valuta - I mercati finanziari possono rapidamente perdere la fiducia nei paesi in grado di risolvere i disavanzi strutturali, causando potenziali svalutazioni monetarie, mentre una maggiore fiducia in un paese può portare a valutazioni più elevate.
• Le analisi di questi impatti possono essere trovate più facilmente nelle relazioni rilasciate da agenzie di rating come Standard & Poor's, Moody's Investors Service e Fitch Group. Questi organi emanano generalmente valutazioni del debito sovrano su vari paesi del mondo, che contengono un'analisi approfondita dei disavanzi di bilancio o delle eccedenze di bilancio e dei loro effetti potenziali sui mercati finanziari.