Società di gestione patrimoniale per principianti

Voglio parlare di asset management, incluso quello che è, perché è importante, come gli investitori dovrebbero pensarci e cosa rende alcune società di asset management diverse da altre. È un argomento che mi è stato in mente ultimamente perché sono in procinto di lanciare un gruppo globale di gestione degli asset che non solo funge da quello che è effettivamente l'ufficio della mia famiglia nei prossimi decenni, ma, contemporaneamente, offre conti privati ​​a affluenti ed investitori con un patrimonio netto di almeno 500 milioni di dollari in asset investabili che condividono la nostra convinzione in un investimento di valore ad alta passività fiscale; che vogliono investire insieme a noi, mentre cerchiamo il mondo per avere meravigliose imprese.

Questa esperienza di prima mano, incluso il lavoro quotidiano sulla necessaria preparazione regolamentare, lo sviluppo dei modelli di prezzi, la finalizzazione delle offerte di servizio e altro, mi ha insegnato molto su ciò che la gente fa e non sa non solo la gestione del risparmio gestito ma l'industria degli investimenti nel suo complesso.

C'è spesso un enorme divario nella conoscenza, nel patrimonio netto e nell'esperienza tra il tipo di persona che verrà investito insieme alla mia famiglia come cliente di Kennon-Green & Co. e l'investitore medio, che spesso non si rende conto nemmeno di parlare in una lingua diversa. Mentre mi sto sedendo a casa in una sedia di lettura che ti scrivi a tarda sera, lasciatemi tirare indietro la tenda un momento e darti una migliore comprensione di come funziona il funzionamento del denaro. La mia speranza è che possa meglio armarsi a prendere decisioni più informate mentre intraprendi il tuo viaggio d'investimento; ti aiuta a capire il ruolo che le aziende di asset management svolgono rispetto ai pianificatori finanziari e ad altri consulenti da una prospettiva che è un po 'unica nelle trincee mentre intraprendiamo questa nuova impresa che molto bene potrebbe rivelarsi l'impresa centrale per il resto di la mia carriera come la trasformiamo nell'impresa che immaginiamo.

Questo è un po '"all'interno del baseball" poichè sono in una posizione unica di non solo intraprendere questa impresa ma, dopo essere stato il

Investing for Beginner Expert

dal 2001, avere una piattaforma per condividere con voi un lato di cose che non potresti avere la possibilità di vedere. Che cosa è la gestione degli asset e cosa fanno le società di gestione delle attività? Gestione del patrimonio è il processo di prendere il capitale investitore e metterlo a lavorare in diversi investimenti, tra cui azioni, obbligazioni, immobiliare, partnership a capitale limitato, azioni private e altro ancora.

Gli investimenti vengono gestiti in base a un mandato di investimento. Molte aziende di asset management, come quella che lancio, Kennon-Green & Co., limitano i loro servizi a persone ricche, famiglie e istituzioni perché può essere estremamente difficile offrire servizi significativi e utili a un prezzo che sia vale la pena di servire piccoli investitori.Questi investitori ricchi hanno quelli che sono conosciuti come account privati. Essi deposiscono denaro in conto, in alcuni casi presso un custode di terze parti e il gestore del portafoglio gestisce il portafoglio per il cliente utilizzando un potere limitato di potere basato su una serie di variabili tra cui le circostanze uniche del cliente, i rischi, e preferenze. Le posizioni possono essere selezionate o modificate per esigenze di reddito, circostanze fiscali, aspettative di liquidità, valori morali ed etici, profili psicologici personali … è veramente un'esperienza su misura per le aziende migliori. Per questo motivo non è insolito che i ricchi possano avere rapporti con una società di gestione patrimoniale di cui non avete mai sentito, le relazioni che spesso durano per generazioni, poiché le attività sono trasferite agli eredi. Ci sono un certo numero di aziende che l'americano tipico non ha mai sentito parlare ma che è immediatamente riconoscibile a quelli del primo 1%.

Le commissioni di investimento tipicamente variano da qualche punto base fino ad un taglio sostanziale dei profitti condivisi sui conti di performance-agreement e dipenderà dalle specificità del portafoglio. In molti casi, c'è una tassa annuale minima, come $ 5 000 o $ 10 000 all'anno, per assicurarsi che gli investitori più piccoli non provano a perdere tempo dell'azienda. Alcune aziende hanno tariffe annuali minime di $ 100, 000 o $ 1, 000, 000.

Ciò non significa che le imprese di gestione patrimoniale non vogliono fare soldi servendo piccoli investitori. Molti spesso fanno. Per raggiungere questo obiettivo e aggirare le limitazioni di scala che renderebbero i clienti più piccoli a costo proibitivo di servizi se assunti in modo univoco, molte aziende di asset management creano strutture aggregate come fondi comuni di investimento, fondi indicizzati o fondi scambiati , che possono gestire in un unico portafoglio centralizzato.

Gli investitori più piccoli possono quindi investire direttamente o tramite un intermediario come un altro consulente di investimento o un pianificatore finanziario; e. g. , il loro pianificatore finanziario potrebbe dire: "Penso che dovremmo acquistare questi tre ETF, questo fondo di indice e questo fondo obbligazionario". I Robo-Advisors in linea come Wealthfront e Betterment, per fornire due illustrazioni, stanno effettivamente spingendo soldi in queste strutture aggregate gestite da società di gestione di terze parti, raccomandando modelli di asset allocation costituiti dai loro fondi.

Un esempio perfetto di questo è l'avanguardia. L'azienda è diventata la più grande società di gestione del risparmio nel mondo concentrandosi sulla povera e la classe media, che sarebbe altrettanto impraticabile in molte altre istituzioni. Anche se è leggermente ristretto sulla base della clientela generale, rilascia informazioni sui saldi mediani dei conti pensionistici partecipanti. (Ricorda che il mediano si riferisce al punto di divisione in cui metà di una data popolazione cade sopra e metà scende al di sotto.) Il saldo medio di partecipazione di Vanguard per un conto di pensionamento era solo $ 29.603, quindi metà delle persone con un conto di pensionamento aveva più di che e mezzo avevano meno.Da una prospettiva di gestione patrimoniale, queste sono quantità molto piccole. Stanno facendo un servizio straordinario per queste persone che altrimenti potrebbero malamente coprire la quota minima alla maggior parte dei gruppi di gestione di asset privati ​​o anche dipartimenti di fiducia delle banche regionali. Non dispongono di sofisticate esigenze, non hanno abbastanza ricchezze da preoccuparsi delle conseguenze pratiche di cose come il collocamento di risorse o sfruttando differenze di rendimento equivalente fiscale sulle obbligazioni comunali e obbligazioni societarie, mettendo uno in un determinato tipo di conto e l'altro altrove. Invece acquistano $ 3,000 in fondi di indice Vanguard S & P 500 e vanno fuori e seguono le regole fissate dal comitato S & P 500, raccogliendo azioni di singole azioni come Apple, Microsoft, General Electric e Chevron per il fondo a tenere indirettamente. Non esiste una vera flessibilità ma il lavoro viene fatto in molti casi in quanto non hanno molte alternative. Una volta raggiunto un valore decente, tuttavia, se vuoi ancora indicare, probabilmente dovresti andare a una impresa come quella che lanciamo o Goldman Sachs e cercare di farla accettare di costruire e mantenere un diretto impegno , portafoglio passivo costruito e gestito per voi per tasse che vanno da 0, 25% a 0. 50%. Questo è un primo problema mondiale, tuttavia, che la maggior parte degli investitori non dovrà mai preoccuparsi perché non avranno mai quel tipo di denaro.

Alcune aziende combinano entrambe le offerte di servizio. J. P. Morgan ha una divisione di client privati ​​per i suoi ricchi clienti, che godono di conti privati ​​e sponsorizza fondi comuni e altri investimenti collettivi per investitori regolari che spesso investono attraverso il loro pianificatore finanziario o piano di pensionamento sul posto di lavoro. Northern Trust ha una grande attività di gestione patrimoniale, ma possiede anche una banca, una società di fiducia e una pratica di gestione del patrimonio, in modo da poter essere difficile distinguerle se non si è familiari alla configurazione attuale; qualcosa che è di progettazione, quindi sembra essere una soluzione completa e completa.

Come sono le società di gestione delle risorse diverse dai consulenti finanziari?

L'Autorità di regolamentazione del settore finanziario, o FINRA, consente ai seguenti professionisti di investimenti di riferirsi a se stessi come consulenti finanziari anche se svolgono funzioni molto diverse e svolgono ruoli molto diversi per un cliente:

Brokers

Accountants > Avvocati

• Organizzatori finanziari
• Agenti di assicurazione
• Consulenti per gli investimenti
• Inoltre, quest'ultima categoria - consulenti di investimento - si riferisce alle imprese che sono "Consiglieri di investimento registrati" ai sensi della legge. Molti RIA, come sono noti, non gestiscono la propria gestione patrimoniale in proprio ma, invece, lo esternalizzano in un gruppo di gestione di asset di terze parti, sia attraverso un conto privato negoziato o avendo il cliente acquisito il reciproco mutuo sponsorizzato dalla società di gestione patrimoniale fondi, fondi ETF o indice. Inoltre, molte aziende di asset management sono anche RIAs. (Ad esempio, prima di prendere clienti presso la nostra prossima società di gestione del risparmio, Kennon-Green & Co.dovrà diventare una RIA. In questo momento, mentre prendiamo le attività pronte per il lancio, stiamo facendo il pre-lavoro per essere pronti per questo, come ad esempio la formazione della società a responsabilità limitata, la firma dell'accordo di operatività, la scelta di fornitori di tecnologie conformi per aiutarci a soddisfare qual è la volontà diventano i nostri obblighi normativi, confrontando diversi fornitori di assicurazioni, incontrando con i partner fiscali della nostra società di contabilità ecc.) Quindi sono entrambi "consulenti di investimento" o consulenti finanziari, come FINRA li permette di essere chiamati, ma non sono affatto lo stesso tipo di modello di business.
• In altre parole, allo stesso modo in cui tutti i chirurghi cardiaci sono medici, ma non tutti i medici sono cardiochirurati, la maggior parte dei gestori patrimoniali sono consiglieri di investimento, ma non tutti i consulenti di investimento sono asset manager.
• Ciò che rende ancora più confuso è che molte grandi aziende di gestione patrimoniale finiscono per assumere i propri consulenti finanziari, che non gestiscono direttamente i beni. Questi consiglieri assumono i clienti e guidano quei clienti nei prodotti e nei servizi della divisione di asset management, forse selezionando un modello di asset allocation da un pacchetto software o da una linea guida interna. Per tornare a Vanguard, è innanzitutto una società di gestione patrimoniale. Tuttavia, recentemente, si è spostato aggressivamente nella pianificazione finanziaria per gli investitori senza un sacco di capitale (il minimo è attualmente $ 50.000). Il cliente paga questi consulenti Vanguard 0. 30%. Questi consiglieri quindi investono i soldi del cliente nei fondi Vanguard, su cui la divisione di asset management addebita le proprie spese di gestione patrimoniale. Vanguard solleva anche un sacco di soldi per la sua attività di gestione patrimoniale, ottenendo consulenti indipendenti di investimenti per avere i propri clienti a investire nei fondi attraverso i loro conti di intermediazione e di pensionamento. Inoltre, il reparto di fiducia di Vanguard si occuperà della creazione di una fiducia di 500.000 dollari per ciò che prevedo di essere un all-in di circa 1. 57% annuo, solo una parte del quale va alla gestione del risparmio gestito. È facile vedere come la terminologia può essere molto confusa, ma ti abitui.

Cosa differenzia le imprese di gestione delle risorse da ogni altro?

Le diverse società di gestione patrimoniale fanno cose diverse. Alcuni sono generalisti - sono imprese enormi che progettano servizi finanziari o prodotti che pensano gli investitori si scatenano sul mercato. Un buon esempio di questo è il secolo americano, uno dei più grandi gruppi di gestione del risparmio nel mondo, con sede a Kansas City dopo che è stato avviato dall'appartamento del fondatore. Alcuni sono specialisti, concentrandosi su uno o per un certo numero di aree, che è ciò che stiamo facendo, perché siamo solo interessati a lavorare con altri investitori a lungo termine che credono in un investimento di valore o un approccio di investimento passivo. Alcuni solo soddisfano i ricchi attraverso conti privati ​​(aka gestioni individualmente gestite) o hedge funds. Alcuni si concentrano esclusivamente sul lancio di fondi comuni (per saperne di più su questo, leggi

Come un Fondo Mutuo è Strutturato

).Alcuni sviluppano la loro pratica in materia di gestione dei fondi per le istituzioni oi piani di pensionamento, come i piani pensionistici aziendali. Alcune società di gestione del risparmio forniscono i loro servizi a specifiche aziende, come ad esempio per un'assicurazione di proprietà e casalinghe.

Come viene pagata la società di gestione del risparmio, e altrettanto importante come gli uomini e le donne che distribuiscono il servizio o il prodotto per suo conto, è una cosa che avrei considerato straordinariamente importante. Ci sono molti modelli di business diversi nel mondo della gestione patrimoniale e non tutti sono altrettanto attraenti per il cliente. Ad esempio, un fondo di investimento potrebbe avere un carico di vendita del 5,75%, che esce dalla tasca dell'investitore e che paga i venditori di fondi comuni o consulente finanziario per l'inserimento del cliente in quel particolare fondo. Nel frattempo, l'attività di gestione patrimoniale sta ottenendo la propria commissione di gestione annuale, che viene estratta dalla struttura aggregata. Nei casi di società integrate in cui la gestione degli asset è una delle attività nell'ambito dell'ombrellone del conglomerato finanziario, i costi di gestione degli asset potrebbero essere inferiori rispetto a quanto si suppongerebbe altrimenti, ma l'impresa fa soldi su cose come le commissioni di transazione e le commissioni. In un'altra torsione, essi non possono addebitare alcuna commissione o commissioni di transazione, bensì addebitano tariffe più elevate che sono divise tra il consulente e l'impresa per i suoi servizi di gestione patrimoniale. Infine, ci sono i cosiddetti gruppi di gestione degli asset "solo a pagamento" che fanno solo soldi da commissioni addebitate al cliente. Se stavo selezionando una ditta per la mia famiglia, vorrei andare con un gruppo di gestione delle attività a pagamento, che è la ragione per cui abbiamo deciso di optare per quel modello per la nostra azienda. Mi colpisce più giusto per entrambe le parti e, almeno nella mia mente, elimina alcuni conflitti d'interesse che mi trovo preoccupante. Molti inchiostri digitali e fisici sono stati versati sul tema dei consulenti a pagamento e le ragioni per cui potrebbero essere migliori per i clienti, quindi non c'è motivo per ribadirli qui. Vale la pena studiare se questo tipo di cose ti interessa. Vorrei anche guardare le società di gestione del risparmio in cui i gestori di portafoglio e altri decisori hanno una quantità significativa del proprio denaro investito accanto a clienti nelle stesse strategie e tenendo molte delle stesse attività che scelgono per i clienti. Mi colpisce come assurdo che una persona assumerebbe un gestore patrimoniale che non tratti i soldi del cliente come lo considera, ma la gente fa tutto il tempo. Mi sconvolge. Davvero, lo fa. Che cosa è un account di gestione del patrimonio e come è correlato ad una società di gestione dei beni?

Se si lavora con alcune istituzioni finanziarie, comprese alcune banche private, si può sentire qualcosa di chiamato un account di gestione patrimoniale. È fondamentalmente progettato per essere un account tutto-in-uno che combina il controllo, il salvataggio e il brokeraggio. Puoi depositare i tuoi soldi, guadagnarti interesse, scrivere controlli quando necessario, acquistare azioni di azioni, investire in obbligazioni, acquistare fondi comuni di investimento e un certo numero di altri titoli da questo conto magico centralizzato.In molti casi, ma non tutti, l'account è effettivamente gestito da un gestore del portafoglio dell'istituto. In genere, le tasse potrebbero essere eseguite tra 1.00% e 2.75% a seconda del saldo del tuo conto, ma a volte altri vantaggi sono accompagnati dall'accordo che rende potenzialmente degno di qualsiasi sottoperformance rispetto a un benchmark. Ad esempio, alcune banche consentiranno di creare prestiti istantaneamente garantiti nei confronti delle proprie posizioni di gestione patrimoniale a tariffe estremamente vantaggiose se desiderate approfittare di un'opportunità che richiedesse la liquidità immediata. A volte i servizi saranno raggruppati, come le polizze assicurative, in modo da risparmiare denaro attraversando una determinata soglia di dimensione di relazione.