Come Macy's Slumps, il denaro intelligente è sugli sconti

Adesso il settore della vendita al dettaglio è un caso dei produttori e dei non-noti. Dopo un altro rapporto di reddito triste mercoledì, è chiaro dove Macy (M) cade.

Una società in libera caduta

Guardiamo i risultati trimestrali più recenti di Macy's. Il grande magazzino ha ridotto i suoi profitti e le aspettative di vendita del 15-20 per cento per l'anno, mentre le vendite dello stesso store sono cadute per la settima volta in dieci trimestri. Il titolo ha continuato la sua caduta precipitosa e ora siede a 31 dollari per azione, una goccia di oltre il 50% solo nell'ultimo anno.

In risposta, Macy ha annunciato piani per ridurre le spese, migliorare online e concentrarsi maggiormente sui cosmetici e sui prodotti off-price.

"Non stiamo contando sul consumatore per spendere di più, quindi stiamo lavorando più duramente per dare ai clienti maggiori motivi per acquistare da noi", ha detto il presidente e CEO Terry Lundgren in una release aziendale.

Ma sarà sufficiente? Anche i suoi attuali analisti di prezzo non sono ancora venduti a Macy come un gioco di valore: Citigroup ha abbassato il suo obiettivo di prezzo a $ 30 da $ 40 di giovedì, citando problemi strutturali e persino i grafici sembrano deludenti agli analisti tecnici.

"Guardando i tecnici, le scorte come Macy, Target (TGT) e Kohls (KSS) sono diminuite bruscamente", dice Stephen Kalayjian del rapporto Kalayjian. "Potrebbe esserci un rimbalzo sovrastato, ma tecnicamente questi sono scorte che cercherei di evitare. “

Infatti, Kohl ha riportato i numeri tristi giovedì, con vendite comparabili in calo del 4% nel primo trimestre.

Discounters Capitalizing

Quindi, se stai cercando di investire nel settore retail, dove dovresti rivolgervi? I più grandi vincitori del retail sono stati i rivenditori di prodotti off-price come TJ Maxx (TJX) e Ross Stores (ROST). Con il traffico del centro commerciale morente una morte lenta, i grandi magazzini scaricano il loro inventario in eccesso agli sconti, che a sua volta passano lungo il 20-80 per cento di risparmio per il consumatore.

La perdita dei grandi magazzini è il guadagno dei rivenditori di sconti.

E ultimamente, è più vero che mai. Se hai sempre ascoltato una chiamata in conferenza per i profitti al dettaglio, sai che la gestione è nota per aver colpevole il guadagno e le vendite comparative sul tempo. Ma negli ultimi 6 mesi ha avuto un legittimo caso di lamentarsi. Un inverno irragionevolmente caldo (ricorda che il Natale di 70 gradi?) E una sorgente fredda nel nordest significava che i magazzini ei rivenditori di singoli marchi come Gap (GPS) si sono bloccati con i cappotti invernali a dicembre e sono stati sovraccarichi di pantaloncini per l'inventario di primavera.

Tutto questo inventario incontaminato creò un incubo promozionale per i grandi magazzini che già lottano con meno traffico del piede. Nel frattempo, i rivenditori al di fuori dei prezzi erano in grado di negoziare favolose offerte per quella merce che passavano al consumatore, portando a un traffico ancora più piede.

I grandi magazzini devono trovare un modo per ottenere il traffico di piedi al centro commerciale e trovare nuove aree di crescita. Il taglio dei costi può andare fino ad ora, e il valore di queste società sul loro patrimonio immobiliare avrà solo la tesi di investimento finora. Nel frattempo, gli investitori al dettaglio sarebbero saggi per mantenere la loro attenzione sugli sconti.

Jill Malandrino è l'Ufficio di New York di Voice of America, concentrandosi sulle tendenze macro e sulle materie prime globali. Può essere seguita su Twitter @OptionsProfits.