Quali tassi di interesse negativi per gli investitori

La maggior parte delle persone ha familiarità con i rischi dell'inflazione, dove il valore di una moneta e tutto diventa più costoso. In luoghi come il Venezuela, questi problemi sono diventati così severi che c'è un mercato nero per i dollari come valuta secondaria per lo scambio. La Germania e l'Argentina del dopoguerra sono altri due esempi di pressione inflazionistica che hanno spinto i prezzi al consumo e hanno fatto del male i borsellini dei consumatori in un grosso modo.

La deflazione è un concetto molto più difficile per capire le persone - cioè quando l'apprezzamento di una valuta diventa un problema. In termini laici, la deflazione induce alle persone e alle imprese di accumulare denaro piuttosto che spendere e investirlo, riducendo la domanda di prodotti e servizi e penalizzando i prezzi. I prezzi più bassi possono portare a ridotti profitti e meno crescita economica, che a sua volta conduce i consumatori ad accumulare ancora più denaro.

In questo articolo, guarderemo un modo insolito per battere la deflazione che viene sempre più impiegata dalle banche centrali in tutto il mondo dalla crisi economica del 2008.

Tassi di interesse negativi

I tassi di interesse sono l'unico strumento di politica monetaria più importante utilizzato dalle banche centrali per influenzare l'inflazione in tutta l'economia.

Una banca centrale tenta di combattere la deflazione riducendo i tassi di interesse per incoraggiare i consumatori e le imprese a spendere soldi e aumentare i prezzi.

In alcuni casi, queste politiche monetarie convenzionali non funzionano e la banca centrale ridurrà i tassi di interesse in un territorio negativo. La mossa è stata progettata per incentivare le banche a prestare denaro e imprese a spendere soldi piuttosto che pagare una tassa per mantenerlo in una banca.

Ci sono molti casi diversi di tassi di interesse negativi durante la storia, ma più di recente, queste politiche sono state utilizzate per eliminare la deflazione.

La Banca Centrale Europea ha introdotto la sua politica di tasso di interesse negativo nel 2014 e nel gennaio del 2016 la Banca del Giappone ha fatto in modo inaspettato lo stesso, riducendo i tassi di riferimento inferiori a zero in una mossa audace per stimolare la propria economia e superare persistenti pressioni deflazionistiche nella sua economia.

Impatto sull'economia e sui mercati

L'impatto dei tassi di interesse negativi è difficile da quantificare, poiché la politica è stata utilizzata con parsimonia in passato, ma c'è qualche prova che potrebbe funzionare.

Le banche possono essere riluttanti a trasferire ai loro clienti il ​​costo dei tassi di interesse negativi, perché possono incoraggiarli a spostare le loro attività. In questi casi, i tassi di interesse più bassi ridurrebbero i profitti delle banche e li scoraggiano dal prestito ai partiti più rischiosi. I consumatori che si trovano ad affrontare un costo per avere denaro in banca possono decidere di prendere completamente il denaro dal sistema finanziario - anche se questo scenario non è ancora stato materializzato.

L'impatto di tali politiche sul mercato dei cambi è stato molto più favorevole. Quando i tassi di interesse negativi sono in atto, gli investitori tendono a cercare un miglior rendimento nei mercati esteri, che riduce la valutazione di una valuta. Le valutazioni di valuta più basse aiutano ad aumentare le esportazioni facendo loro un prezzo più attrattivo in tutto il mondo.

L'Euro ha visto queste dinamiche per quanto riguarda il tasso di cambio con il dollaro dal 2014.

Punti chiave di asporto

I tassi di interesse negativi sono stati progettati per combattere la deflazione incoraggiando le persone e le imprese a prendere in prestito e spendere soldi.

Le politiche di tasso di interesse negativo sono state implementate poche volte in passato, ma i loro effetti sono difficili da quantificare.

• Alcuni economisti ritengono che le banche saranno riluttanti a pagare i clienti, che potrebbero nuocere ancora di più al sistema finanziario.
• Altri economisti ritengono che i tassi di interesse negativi potrebbero inviare capitali all'estero e, in ultima analisi, contribuire a ridurre la valutazione valutaria di un paese per rafforzare le esportazioni.