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La maggior parte delle persone va in una banca quando stanno cercando di depositare o prestare denaro, ma ci sono molte altre opzioni disponibili al pubblico. Nel 2007, l'economista PIMCO Paul McCulley ha coniato il termine "banca d'ombra" per riferirsi a istituzioni finanziarie non bancarie vendute prestiti che sono stati riconfezionati come obbligazioni. Queste istituzioni finanziarie non sono banche commerciali, quindi non possono prendere in prestito fondi di emergenza dalla Federal Reserve e spesso non hanno un'assicurazione.
In questo articolo, prendiamo un'occhiata più da vicino il sistema bancario ombra, rischi per l'economia globale e alcune importanti considerazioni per gli investitori internazionali.Shadow Banking 101
Il termine "shadow banking" è stato ampiamente utilizzato durante la crisi finanziaria 2008 per descrivere le istituzioni finanziarie che hanno segnalato i mutui ipotecari. Poiché l'ipoteca originale è stata acquistata e venduta da vari enti, il termine "ombra" è stato usato per riferirsi al fatto che queste operazioni si sono svolte al di fuori del punto di vista dei regolatori del settore. Queste operazioni sono diventate problematiche quando le parti hanno cominciato a trovare difficile valutare accuratamente le attività.
Ci sono quattro tecniche fondamentali comunemente impiegate dalle banche ombra:
Transazione di maturità- Ottenere fondi a breve termine per investire in attività a lungo termine.
- Trasformazione di liquidità - Utilizzo di passività in contanti per acquistare attività illiquide come i prestiti.
- Leverage - Prelievo di capitale per acquistare beni fissi per ingrandire i guadagni.
- Trasferimento del rischio di credito - Trasferire il rischio di un prestito ad un'altra parte.
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Dalla crisi, l'ombra bancaria è stata ampliata per includere quasi tutte le attività bancarie non previste da una banca regolamentata. Esempi di queste organizzazioni includono i prestatori di payday, i sistemi di pagamento mobile, i negozi di pegno, i siti web di prestiti peer-to-peer, le piattaforme di trading obbligazionario e persino alcuni hedge fund e asset management. Molte di queste aziende stanno fiorendo come le banche tradizionali affrontano una maggiore regolamentazione.
International Issues
Il termine "banking in ombra" può essere stato coniato durante la crisi finanziaria U. S. 2008, ma il concetto esiste in molti mercati diversi in tutto il mondo.
Il settore bancario ombreggiato cinese ha iniziato a offrire rendimenti superiori ai depositi in una movimentazione che ha causato una serie di arresti del mercato azionario.Dopo aver promesso un elevato rendimento fisso, queste banche d'ombra hanno attirato miliardi di dollari dai risparmiatori cinesi che hanno portato a termine gonfiare le valutazioni delle scorte. Queste banche d'ombra impiegavano elevate quantità di leverage nel tentativo di massimizzare i loro profitti e non erano in grado di distogliere facilmente i problemi quando il mercato si è schiantato.
Nel maggio 2015 la Banca Centrale Europea ha avvertito i rischi posti dal settore bancario ombra in Europa.
La banca centrale ha indicato che le attività dell'area dell'euro del settore sono più che raddoppiate a 23.5 trilioni di euro nell'ultimo decennio. Con gli sforzi di attenuazione quantitativa della BCE e le restrizioni all'attività bancaria, l'attività bancaria in ombra è diventata un obiettivo per gli investitori che cercano il rendimento e alcune attività sono diventate sovravalorizzate a causa dell'eccessiva leva finanziaria.
Regolazione dell'industria
La buona notizia è che diversi organismi di regolamentazione nazionali e internazionali hanno lavorato per regolare e contenere l'industria bancaria in ombra dopo la crisi finanziaria del 2008.
Negli Stati Uniti, la Federal Reserve sta analizzando le relazioni all'interno del settore bancario ombreggiato per determinare l'ambito del problema. Allo stesso tempo, il Consiglio di vigilanza sulla stabilità finanziaria - creato da Dodd-Frank - sta elaborando regolamenti per aiutare a contenere il settore e ad evitare potenziali problemi in strada.
Il problema è che questi gruppi potrebbero aver lanciato le loro reti troppo larghe per includere le transazioni normali.
Internazionalmente, molti paesi hanno iniziato ad adottare misure per misurare le dimensioni e contengono i loro settori bancari ombra. I regolatori cinesi hanno intrapreso azioni per controllare l'espansione del credito nel suo settore bancario ombra e sono stati moderatamente riusciti fino ad oggi. La Banca Centrale Europea ha inoltre definito i piani per cercare di regolare il settore e avvisa l'industria di potenziali problemi che possono sorgere se il settore continua a crescere senza restrizioni.
La linea inferiore
La banca a ombra può essere stata coniata nel 2007, ma queste pratiche esistono da molti anni. Mentre la crescita del settore ha continuato ad espandersi, i regolamenti in molti paesi hanno avuto successo nel rallentare la crescita attraverso alcuni regolamenti. Gli investitori internazionali dovrebbero essere consapevoli dell'impatto del settore bancario ombreggiato in diversi paesi, soprattutto quando si tratta di gonfiare le valutazioni delle attività.
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