Che cosa è una chiamata a margine e cosa succede se ottengo uno?

Una delle esperienze più spiacevoli che un investitore, un commerciante o uno speculatore potrebbe affrontare durante la sua vita è conosciuto come una chiamata a margine. Che cos'è una chiamata a margine? Perché possono essere così spiacevoli o indurre il panico in persone altrimenti tranquille? Queste sono grandi domande e è sicuramente importante sapere la risposta prima di trovarti affrontando un simile evento. Un po 'di prevenzione e conservazione, in principio, può risparmiare un sacco di dolore lungo la linea.

Prima di poter comprendere una chiamata a margine, è necessario comprendere come funziona il debito del margine

Quando si apre un conto di margine con il proprio broker, broker futuro o broker di merci, che, a un certo punto, si potrebbe prendere in prestito denaro da loro. Lo fai facendo ipotizzare i contanti e i titoli sul tuo conto (impegnandoli come garanzia per il prestito, che possono poi essere rimborsati, un potenziale disastro che aspetta accadere in circostanze sbagliate che potrebbero determinare che i vostri soldi siano sequestrati dai loro creditori e che non siete in grado di proteggere la SIPC è l'istituzione a cui state affidando mai di fare qualcosa di stupido), oltre a fornire una garanzia personale incondizionata e illimitata che obbliga il rimborso. Anche se il tuo account viene eliminato, è legale per venire a trovare l'intero rimanente saldo del debito. Cioè, puoi perdere molto di più dei fondi che hai depositato nel tuo account.

Mentre può essere tentato di investire o di speculare sul margine quando i tassi di interesse sono bassi, ci sono pericoli significativi di questo comportamento, anche se si sta impegnando in quello che riteni sia un'operazione di trasporto in contanti relativamente conservatore . Ciò è dovuto al fatto che ogni qualvolta si scambia sul margine, hai presentato la possibilità di una chiamata a margine.

In particolare, una chiamata di margine si verifica quando il patrimonio obbligatorio relativo al debito del tuo conto è sceso al di sotto di determinati limiti e il mediatore richiede una rettifica immediata, depositando fondi aggiuntivi, liquidando partecipazioni o una combinazione.

Può accadere una chiamata di margine per qualsiasi numero di motivi.

In primo luogo, potresti scendere al di sotto dei requisiti normativi che disciplinano il debito marginale dovuto alle fluttuazioni dei prezzi delle attività o alle modifiche da parte delle autorità di regolamentazione. Il regolamento della riserva federale T consente alla banca centrale nazionale di applicare i requisiti minimi del debito a patrimonio azionario, in modo da evitare l'eccessiva leva finanziaria e le speculazioni avvenute negli anni '20. Ad esempio, le norme vigenti affermano che quando si tratta di azioni su Borsa di New York, il mutuatario deve avere almeno il 50% del patrimonio netto al momento dell'acquisto e deve mantenere in ogni momento almeno il 25% del patrimonio netto.Vale a dire, se avevi $ 100.000 in un conto di margine, potresti prendere in prestito $ 100.000, prendendo il tuo patrimonio totale a 200.000 dollari di cui mezzo era debito e la metà era equity e potrebbe non affrontare una chiamata di margine fino a quando il conto è diminuito da 33. 33% a $ 133.333, al quale il debito ($ 100.000) sarebbe il 75% del saldo totale del conto ($ 133.333) con il patrimonio netto ($ 33.333) che costituisce il resto.

Se i banchieri volessero farlo, potrebbero impedire la vendita a corto titolo e richiedere il rimborso immediato di tutti i debiti sui margini. Ci sono anche restrizioni supplementari sul debito di margine, come un limite per i conti di meno di una certa dimensione ($ 2 000) o quando si scambiano i cosiddetti titoli di penny. In questi giorni, gli aggiornamenti delle normative hanno reso le regole un po 'più complicate - ad esempio, alcuni operatori potrebbero trarre vantaggio da qualcosa conosciuto come "margine di portafoglio", che può ridurre drasticamente i requisiti di margine (e quindi la probabilità di una chiamata a margine) si applica ad un portafoglio se ci sono compensazioni di copertura o altri fattori rilevanti che riducono il rischio - ma non sono necessari per discutere al momento.

In secondo luogo, la tua agenzia di intermediazione potrebbe modificare la sua politica di margine per il tuo conto se non ti considera più un buon rischio, una sicurezza specifica a cui hai esposizione se pensa che l'esposizione al rischio lo giustifica o per qualsiasi ragione, nessuno di cui devono essere giusti o servire i tuoi migliori interessi.

Ad esempio, molte società di intermediazione fissano requisiti di manutenzione del margine molto più alti delle regole minime di regolamentazione. Questo perché i mediatori non vogliono essere sul gancio per denaro in prestito che non è possibile rimborsare così più grande il cuscino azionario per assorbire le perdite, più è sicuro per loro ei loro proprietari, azionisti e finanziatori. In termini pratici, questo significa effettivamente che il debito margine esiste al piacere della casa di mediazione e possono richiedere il rimborso in qualsiasi momento, senza doverle notificare.

Quando si verifica una situazione in cui il tuo conto non ha più il necessario rapporto tra patrimonio netto e debito richiesto dalle regole della casa interna del mediatore per la manutenzione del margine o quelle fissate come linee guida minime dalla Federal Reserve, viene emessa una chiamata di margine .

Cosa succede quando ricevi una chiamata a margine

Una chiamata di margine viene spesso pubblicata in questi giorni mettendo un grande banner o una notifica sul sito web quando un investitore o uno speculatore accede per verificare il suo saldo dell'account. Alcuni intermediari offrono notifiche tramite e-mail, telefonate o messaggi di testo.

Se il broker è responsabile e non preoccupato per la sua condizione finanziaria, ti può dare il tempo di depositare denaro o titoli nuovi sul tuo conto, aumentando il valore di capitale a un livello ritenuto accettabile sia dalle linee guida del debito marginale interno, regolamenti. Se non lo è - e supporre che questo sarà sempre il caso - i rappresentanti possono iniziare a liquidare le vostre aziende per aumentare il più denaro possibile. Questo è un punto importante.

Il mediatore è quasi sempre interessato solo a proteggere la propria situazione finanziaria e non vuole ritrovarsi a dover andare dopo di te per raccogliere un debito.Di conseguenza, come descritto nell'accordo dell'account, non è assolutamente obbligato a concedere tempo supplementare per soddisfare una chiamata di margine o per consultarti prima di liquidare le attività nel suo conto per coprire qualsiasi debito di margine. Questo significa che il mediatore può decidere di vendere titoli altamente apprezzati con grandi passività fiscali differite, provocando grossi oneri di capitale, anche se non lo desiderate. Ciò significa che il broker può vendere titoli o obbligazioni gravemente sottovalutati al momento peggiore possibile, senza lasciare alcuna scelta in materia, bloccandone definitivamente le tue perdite. Non hanno nemmeno bisogno di chiamarti al telefono o di dare la possibilità di reagire in primo luogo, per cui potresti non avere la possibilità di risolvere la situazione anche se i fondi sono a vostra disposizione. Sapevi che questo entrando nel rapporto, hai firmato l'accordo dell'account che ha spiegato chiaramente, devi vivere con le conseguenze. Non lamentarsi. Se non ti è piaciuto, non dovresti aver promesso di rispettare queste regole.

Cosa succede se non è possibile soddisfare una chiamata a margine?

La serietà di una chiamata a margine, soprattutto se porta a debiti che non si può permettere di pagare, non deve essere sottovalutata. Se non riesci a rispettare una chiamata di margine e le attività sono già state liquidate nel tuo conto per rimborsare il debito, troverete che il rimanente saldo dovrà diventare un debito non garantito che è ora in default. Tra le altre cose, è assolutamente possibile che si verifichi quanto segue:

Il debito sarà segnalato alle agenzie di credito che rendono difficile, se non impossibile, il denaro di prestito quando il tuo punteggio di credito è sbattuto. Inoltre, la sua presenza può far sì che i tuoi altri prestatori tagliassino l'accesso ai propri prodotti (ad esempio una società di carte di credito che chiude il tuo account) o aumenta il tasso di interesse che viene addebitato come compensazione al rischio più alto che rappresenta ora. Se si dispone di prestiti aziendali o di altre passività che consentono una scadenza accelerata in caso di cambiamenti significativi della situazione finanziaria, è possibile trovare anche l'intero saldo dovuto a tali debiti.

• Il default universale può essere attivato e, nelle giurisdizioni dove è consentito, potresti aumentare sostanzialmente i tassi di assicurazione sulla tua casa, automobili o altre politiche, poiché si è ora considerati carenti di carattere, allo stesso tempo la tua capacità di trovare un lavoro è ostacolato in quanto alcuni stati consentono alle aziende di fatturare le storie di credito come indicativo di responsabilità e capacità.
• Il mediatore lancerà una denuncia contro di te che richiede il rimborso immediato, inclusi i costi legali. I rimedi disponibili dipendono dalle leggi specifiche dello Stato, ma possono includere l'obbligo di divulgare l'intera situazione finanziaria (reddito, patrimonio, debiti) sotto giuramento, avere conti bancari e altri beni personali guarniti o sequestrati, incluso l'inserimento di investimenti immobiliari in vendita.
• In molti casi, l'opzione migliore potrebbe essere quella di raccogliere denaro, tuttavia è possibile eliminare il debito in pochi giorni, anche se significa vendere altre attività come automobili o mobili.In alternativa, può essere consigliabile consultare il più rapidamente possibile con un avvocato fallimentare (se il deposito è la chiamata giusta, più presto potete farlo, meglio). Ad esempio, in alcune situazioni, può essere un'alternativa superiore a accettare il dolore del fallimento e proteggere il denaro all'interno del tuo 401 (k), 403 (b), Roth IRA o di altri piani di pensionamento, in quanto sono spesso al di là della portata dei creditori. La cosa peggiore che si può fare per soddisfare una chiamata a margini è quello di scaricare questi conti, di sbattere con le imposte ordinarie e di aggiungere un'ulteriore penalità del 10%, poi dichiarare fallimento, comunque, perché non era sufficiente pagare l'intero equilibrio. Se puoi iniziare a ricostruire con una grande partenza, perché non farlo?

Un esempio reale di una chiamata a margine

Sul mio blog personale ho recentemente scritto di un imprenditore di piccole dimensioni di 32 anni in Arizona che ha affrontato una chiamata di margine che altera la vita. All'inizio del debacle, aveva circa 37.000 dollari in un conto di intermediazione. Ha deciso di scorte limitate, che richiede un conto di margine. (In termini semplificati, invece di prendere in prestito denaro, ha preso in prestito azioni di azioni da altri investitori attraverso la società di intermediazione, promettendo di restituire le azioni ad un certo punto in futuro, poi vendette quel titolo, imputando il denaro contante. diminuirebbe il prezzo di mercato, poteva riacquistare azioni più tardi, a un prezzo più basso, e restituire le azioni appena acquistate al prestatore originale. Il suo profitto sarebbe stato la differenza tra il prezzo al quale ha originariamente venduto la borsa presa in prestito e il prezzo a che ha riacquistato il titolo più economico, adeguato per commissioni, spese e altre spese. Inoltre, avrebbe dovuto effettuare pagamenti di dividendo durante questo periodo in modo che la persona da cui ha preso in prestito le azioni avesse ancora ricevuto il reddito, la redditività complessiva doveva essere dichiarata come avrebbe rappresentato un deflusso a lui.)

Pernottamento, la scorta aumentò. Il giorno dopo, ha scoperto che il suo conto aveva generato perdite di $ 144, 405 (il costo che ci sarebbe voluto per riacquistare le azioni che aveva preso in prestito e venduto). Con tutto il suo patrimonio azionario, è stato affrontato con una chiamata di $ 106, 445, 56 alla sua società di intermediazione, E-Trade. Date un'occhiata agli screenshot; è malinconico.

Hai visto questi stessi tipi di richieste di margine sul lato lungo quando il fornitore di Apple G. T. Advanced Technologies è andato in bancarotta. Alcuni uomini e donne avevano messo tutto il loro patrimonio in conti, presi in prestito sul margine per acquisire più azioni di quanto non avrebbero potuto altrimenti permettersi e si trovarono in rovina totale quando una crisi in contanti presso la società provocò un fallimento sconvolgente. Una donna, che ha dichiarato che è stata l'unica persona a sostenere il suo figlio speciale, ha parlato di dover mettere la propria casa sul mercato per recuperare dalle perdite. Questo non è un modo per vivere la tua vita. Non è necessario, soprattutto quando l'utilizzo del margine è semplicemente un tentativo di ricchezza più veloce.

Come evitare le chiamate a margine

Ci sono due modi principali per evitare una chiamata di margine.

Apri un conto "solo in contanti" presso la tua società di intermediazione. Oltre ad essere un po 'più scomodo, non solo significa che non è possibile creare un debito marginale (i titoli devono essere interamente versati, in contanti, al momento dell'acquisto), ma anche che si può isolare da un disastro di re-accoppiamento a distanza in cui i vostri beni sono sequestrati a pagare i debiti della vostra società di brokeraggio se il broker fallisce. Se si desidera impiegare leva all'interno di un conto in denaro, è ancora possibile giocare con opzioni azionarie che sono interamente pagate o sfruttare gli ETF 3x con leverage. Ad esempio, invece di correggere uno stock, è possibile acquistare un'opzione put. Ha diversi rischi e compromessi, ma la maggior parte che puoi perdere è il 100% dell'importo che hai speso sul premio messo.

1. Prendete solo posizioni che abbiano una perdita massima teorica e mantengano tale somma di denaro, più un ammortizzatore del 10% o 20% per interessi o altre contingenze, parcheggiate in un conto bancario assicurato FDIC o in bollette U. S. Tesoreria. In questo modo, non importa ciò che va storto, sai che puoi coprire il pagamento del caso peggiore. Ricorda tuttavia che il broker non può dare la possibilità di rispettare la chiamata di margine se sono abbastanza preoccupati, liquidando le tue posizioni prima di essere state contattate.
2. Inoltre, rendi conto di probabilmente andrà ad ottenere un trattamento leggermente migliore da una banca privata o da un intermediario a servizio completo che tu sei un broker di sconti. Non ci sono pranzi gratuiti nella vita. Se avessi una chiamata a margine, ma era una piccola percentuale del tuo patrimonio netto, e tu hai fatto la maggior parte del tuo patrimonio netto investito o parcheggiato presso la banca privata che ha servito le tue esigenze di intermediazione attraverso un affiliato, il banchiere privato potrebbe trovare un modo per evitare avendo le vostre aziende vendute o inconvenienti, offrendo una telefonata di cortesia. Non dovranno farlo e non dovreste mai supporre che lo faranno, ma è possibile che non vogliono perdere un ricco cliente che paga tante commissioni lucrative per il servizio di guanti bianchi su una somma relativamente pallida. È delirante pensare di avere una cortesia come quella in un broker di sconto a barebone che gestisce un conto fai-da-te, quindi fai particolare attenzione se stai lavorando da soli.