Che cosa è la riserva federale degli Stati Uniti Dot Plot?

U. La politica della riserva federale S. è fondamentale per tutti i mercati finanziari globali, quindi ogni approfondimento su ciò che la Fed pensa sempre guadagna una grande attenzione dagli investitori. È per questo che la "dot plot" della Fed è diventata una delle notizie più diffuse durante il corso dell'anno passato.

Il plot di punti, che viene pubblicato dopo ogni riunione della Fed, mostra le proiezioni dei 16 membri del Comitato federale del mercato aperto (organismo di determinazione dei tassi all'interno della Fed).

Ogni punto rappresenta la visione di un membro su dove il tasso di fondi alimentati dovrebbe essere alla fine dei diversi anni di calendario indicati, così come la "lunga durata" - il picco per il tasso di fondi alimentati una volta la Fed ha terminato la politica di stringimento (o "normalizzazione") dai suoi livelli ultra-bassi attuali. Il grafico a punti rappresenta gli sforzi costanti della Fed per diventare più trasparenti rispetto alle sue politiche.

Il punteggio più recente può essere visualizzato cliccando qui.

Attualmente, l'aspettativa media dei membri è che i tassi raggiungano 1. 27% alla fine del 2015, 2. 68% nel 2016, 3. 54% nel 2017 e 3. 79% nel lungo periodo. L'obiettivo attuale per il tasso di fondi alimentati è 0 - 0. 25%.

Più importante del numero assoluto per le proiezioni dei membri FOMC è la

direzione del movimento. In breve, gli investitori vogliono sapere se il FOMC si appoggia verso una politica monetaria più allentata (riduzione dei tassi) o una politica più severa (tassi di aumento). Nel mese di marzo, ad esempio, un passaggio verso i tassi più elevati nel diagramma a punti ha portato a una vendita a breve termine in entrambi gli stock e le obbligazioni - un riflesso della paura degli investitori che la Fed può aumentare i tassi prima del previsto. <3>>

Che cosa non è

Quando si guarda il grafico, tieni presente che ogni punto rappresenta la visione di un membro del

range dove le tariffe dovrebbero essere a quella tempo, con il puntino al centro della gamma. In altre parole, i puntini non dovrebbero essere considerati per rappresentare che un membro sta targetando quel numero specifico. È anche importante ricordare che la Fed rimane dipendente dai dati, adattando la propria politica basata sulle tendenze economiche, l'inflazione e gli eventi globali. In caso di grandi sviluppi, come ad esempio un attacco terroristico, una grave crisi economica, un forte salto dell'inflazione, ecc., I membri sposteranno le proiezioni dal loro livello attuale. Di conseguenza, le proiezioni a lungo termine sul plot di punti portano meno peso di quelle più vicine al presente.

Infine, è necessario non perdere di vista il fatto che l'adesione del FOMC cambia e ruota tra le diverse banche membri del sistema. In altre parole, le persone dietro i punti possono cambiare - un'altra potenziale fonte di spostamenti nel plot di punti. Non solo, ma attualmente non c'è modo di indicare quale punto appartiene a quale membro.Gli investitori, quindi, non hanno un senso di quanto peso sia attaccato ad un punto che è un outlier della gamma per un certo periodo, né esiste alcuna indicazione del punto che appartiene alla Fed Chair Janet Yellen.

Naturalmente, questo non impedirà agli operatori di mercato di leggere molto nelle medie specifiche generate da ogni nuova iterazione del plotter dot. Gli investitori obbligazionari dovrebbero pertanto aspettarsi che questa release sarà una nuova fonte di volatilità del mercato dopo ogni riunione della Fed, associando alla lingua utilizzata nella dichiarazione Fed le osservazioni rilasciate da Janet Yellen nelle sue conferenze stampa post-incontro.

Tuttavia, Yellen stessa ha avvertito che le persone "non dovrebbero guardare il plot di punti come il modo primario in cui il Comitato sta parlando al pubblico in generale. "

La riga: consideriamo il plot di punti un altro strumento che puoi usare per prendere decisioni di investimento, ma - come nel caso di un singolo indicatore - fai attenzione a non leggerlo troppo.