Cosa ha causato la crisi finanziaria russa del 2014 e 2015

La più recente sconvolgimento della crisi economica della Russia è iniziata a metà 2014 con il rapido crollo della sua moneta - il rublo - nel mercato globale dei cambi. Con la moneta in un tailspin, le società russe hanno trovato sempre più difficoltà a rimborsare i debiti in valuta straniera - come il debito U. dollaro denominato in dollari USA. Queste dinamiche hanno avuto un preavviso sull'economia del paese, che è stato ulteriormente colpito nel 2015 con prezzi del petrolio nettamente inferiori, anche se il suo recupero a metà del 2016.

In questo articolo esamineremo le cause di fondo della crisi finanziaria russa e la prognosi per gli investitori internazionali.

Impostazione della fase

I bassi tassi di interesse della U. S. Federal Reserve hanno avuto un impatto profondo sui mercati emergenti dopo la Grande Recessione. Mentre gli investitori hanno cercato maggiori rendimenti, il capitale è sceso al di fuori degli U. S. e dei paesi sviluppati e nei mercati di frontiera e emergenti. Le aziende che desiderano approfittare di queste dinamiche hanno rapidamente accumulato il debito U. S. denominato in dollari - compreso il debito della Russia che è aumentato da 325 a 502 miliardi di dollari tra il 2007 e la metà.

Con i tassi di interesse in aumento negli U. S., gli investitori sono diventati nuovamente interessati ai mercati degli U.S. e il capitale ha cominciato a fluire dai mercati emergenti. Il flusso di capitali ha causato un rallentamento economico, che ha svalutato molte valute del mercato emergente come il rublo. Naturalmente, queste dinamiche hanno reso sempre più difficile per le società straniere rimborsare il debito denominato in dollari, che ha ulteriormente aggravato il rallentamento.

L'economia della Russia dipende fortemente dal petrolio greggio e dal gas naturale, soprattutto quando si tratta di giganti statali come Gazprom. Tra la metà del 2014 e la metà del 2015, i prezzi del petrolio greggio sono scesi da un livello di circa 100 dollari al barile al di sotto di 50 dollari al barile, tagliandosi in profondità nella principale fonte di reddito del paese.

Gli investitori hanno risposto vendendo azioni petrolifere, mentre ci sono preoccupazioni più ampie della capacità del governo di resistere alla tempesta.

L'aumento della produzione di olio e gas a base di scisti negli Stati Uniti potrebbe mantenere la pressione sui prezzi a lungo termine nei prezzi da $ 75 a $ 80 per barile, mentre il Medio Oriente ha mantenuto la produzione ad alta per cercare di incoraggiare i cespugli operazioni di arresto. Queste dinamiche probabilmente manterranno i prezzi del petrolio per un certo periodo di tempo, mentre le probabilità di raggiungere oltre 100 dollari al barile rimangono lontane per almeno la prossima coppia di decenni.

Sanzioni economiche

La decisione della Russia di invadere l'Ucraina a metà 2014 ha provocato una serie di sanzioni economiche sul paese dall'U.S. e suoi alleati. Secondo il primo ministro russo Dmitry Medvedev, le sanzioni occidentali avevano costato il paese a 26 dollari. 7 miliardi nel 2014 e questi costi potrebbero salire a 80 miliardi di dollari nel 2015. Il valore del commercio estero del paese è sceso di circa il 30% nei primi due mesi del 2015, suggerendo che le cose potrebbero peggiorare prima di migliorare.

Le sanzioni economiche hanno avuto anche un impatto diretto sulla svalutazione del rublo, in quanto le aziende russe che impediscono di ricorrere al debito sono state costrette a scambiare rubli per dollari U. o altre valute per rispettare gli obblighi di pagamento degli interessi sul debito esistente.

Molti individui russi hanno anche ricorruto all'acquisto di beni durevoli al fine di ridurre la loro esposizione al rischio di valuta - qualcosa che è più difficile da fare con le sanzioni economiche.

Key Takeaway Points

La crisi finanziaria russa è stata guidata da una serie di fattori, inclusi i prezzi del petrolio greggio, i tassi di interesse U., e le sanzioni economiche.

Questi fattori hanno portato ad una forte calo del PIL del Paese, all'aumento dell'inflazione e ad una valutazione valutaria nettamente inferiore, che è scivolata fuori controllo.

• Molti di questi fattori sono improbabili per invertire in breve tempo, anche se le sanzioni economiche potrebbero essere rilasciate se l'ambiente politico cambia.